資產負債表怎麼看？資產、負債、股東權益與償債能力指標

資產負債表示意圖：保險箱裡的家當與列出資產、負債的清單，代表公司某一天的家底

資產負債表是公司某一天（例如季底、年底）的財務快照，記錄公司有多少資產、欠了多少負債，以及屬於股東的部分（股東權益）有多少。三者的關係永遠是資產＝負債＋股東權益。判斷公司穩不穩，則看負債比、流動比、速動比與手上的現金。

會賺錢不等於不會倒。歷史上有很多公司獲利亮眼，卻因為負債太多、手上沒有現金而週轉不過來，甚至倒閉。

資產、負債與股東權益是什麼關係？

資產負債表建立在一個永遠成立的等式上，這個等式也是整張表的架構。

資產＝負債＋股東權益

天平示意圖：左邊是資產，右邊是負債加股東權益，兩邊保持平衡

公司所有資產的資金來源只有兩種：一部分是向別人借的負債，另一部分是股東自己的股東權益（也叫淨值）。

這個等式就像一座天平：左邊是公司有什麼，右邊是這些東西的錢從哪裡來。兩邊永遠相等。

資產和負債怎麼分類？

資產和負債都分成流動與非流動兩類，差別在一年內能不能變成現金，或是否一年內就要還。

資產與負債分類圖：資產分為流動與非流動，負債也分為流動與非流動

資產與負債的分類

分類	定義	常見項目
流動資產	一年內能變成現金	現金、應收帳款（別人欠公司的貨款）、存貨
非流動資產	不是拿來馬上變現	廠房、設備、土地、長期投資
流動負債	一年內就要還	短期借款、應付帳款
非流動負債	長期負債	長期借款、公司債

注意：應收帳款和存貨越積越多，可能代表東西賣不掉、貨款收不回。這些項目帳面上是資產，實際上可能是隱憂，要搭配現金流量表一起看才準確。

負債比怎麼算？

負債比是總負債占總資產的比例，用來看公司有多少資產是借來的。

負債比＝總負債 ÷ 總資產

負債比高不一定是壞事，金融、營建等產業的負債比天生就高。重點不在有沒有借錢，而在借了還不還得起，要搭配下方的償債能力指標一起看。

償債能力怎麼看？流動比、速動比與現金

判斷公司會不會週轉不過來，要看短期要還的錢，手上有沒有足夠能馬上變現的資產去還。蓋得住就穩；蓋不住又借不到新錢，就有危險。

天平示意圖：流動資產的現金與硬幣足以蓋住另一端的流動負債

流動比大於 1 通常比較安心

流動比＝流動資產 ÷ 流動負債

流動比拿一年內要還的錢，和一年內能變現的資產相比，看手上的資產夠不夠支應。比值大於 1，通常比較安心。

速動比排除存貨，標準更嚴格

速動比＝（流動資產 − 存貨）÷ 流動負債

速動比是流動比的嚴格版本，先把存貨從流動資產中扣除再計算，因為存貨不一定賣得掉。

手上現金決定能否撐過景氣寒冬

手上的現金，是公司週轉不過來時真正的救命錢。現金充足的公司，才撐得過景氣寒冬。

資產負債表和損益表有什麼不同？

資產負債表記錄某一刻的狀態，看公司穩不穩；損益表記錄一段期間發生的事，看公司賺多少。

資產負債表與損益表比較

項目	資產負債表	損益表
記錄內容	某一刻的狀態（家底）	一段期間發生的事
比喻	一張快照	一段影片
性質	存量	流量
回答的問題	公司穩不穩、會不會倒	公司賺多少

獲利的公司也會倒閉嗎？

會。一家公司會賺錢和不會倒是兩件事，帳上賺的錢不一定已經收進口袋。

有些公司損益表很漂亮，同時卻負債很高、現金很少，應收帳款和存貨越積越多。這種公司遇到景氣寒冬，或銀行突然抽銀根，就可能週轉不過來。

因此專業投資人會把三張財報一起看。一家好公司，三張表都要健康：

損益表：看公司賺不賺錢。
資產負債表：看公司穩不穩。
現金流量表：看錢有沒有實際進到公司。

看公司的財務體質，本身就是一種風險管理。

常見問題

Q1：股東權益和淨值一樣嗎？

一樣。股東權益是公司資產中屬於股東自己的部分，也叫淨值，和負債一起構成資產的資金來源。

Q2：流動比多少才安全？

流動比大於 1，代表一年內能變現的資產足以支應一年內要還的負債，通常比較安心。想用更嚴格的標準，可以再看扣除存貨後的速動比。

Q3：負債比高的公司一定比較危險嗎？

不一定。金融、營建等產業的負債比天生就高。重點在借了還不還得起，要搭配流動比、速動比與手上現金一起看。

Q4：應收帳款越來越多，代表什麼？

應收帳款是別人欠公司的貨款，帳面上屬於資產。應收帳款和存貨越積越多，可能代表東西賣不掉、貨款收不回，要搭配現金流量表確認。