南亞科10月營收464.76億元創新高，年增488%

南亞科（2408）2026 年 10 月合併營收 464.76 億元，創單月歷史新高。YoY +487.7%，MoM +3.1%。

1～10 月累計 3,117.61 億元，累計 YoY +602.2%。這已是 2025 年 12 個月營收合計的 4.7 倍。

YoY 是和去年同月比，MoM 是和上個月比。南亞科是台灣營收最大的 DRAM（動態隨機存取記憶體）廠。這一輪成長主要來自 DRAM 缺貨、平均售價上漲。

資料截至：月營收到 2026 年 10 月，股價到 2026 年 11 月 3 日（收盤價，未還原權息）。

10月營收重點：464.76億元，連續12個月創新高

10 月營收比 9 月的前高 450.91 億元多 13.85 億元，是南亞科有月營收資料以來最高的一個月。

資料來源：公開資訊觀測站、豪享看股票

• 連續創新高：自由時報 7 月報導，南亞科 6 月營收已連續 8 個月創新高。7～10 月每個月又比前一個月高，等於從 2025 年 11 月起連續 12 個月刷新紀錄。
• 單月約等於去年全年 7 成：2025 年 12 個月營收合計 665.87 億元，10 月單月就有 464.76 億元。
• 月增幅變小：10 月 MoM +3.1%，和 8 月 +1.9%、9 月 +0.9% 相近，遠低於 7 月的 +49.3%。

營收為什麼大增：DRAM缺貨、平均售價上漲

公司在營收公告中說明：「受市場需求成長影響。」

南亞科生產 DDR4、DDR5、LPDDR 等標準型 DRAM，不做 HBM（高頻寬記憶體）。第三季法說會與媒體報導提到的原因有三個。

第三季DRAM平均售價季增超過6成

鉅亨網報導，南亞科 10 月 12 日法說會公布第三季營收 1,336.49 億元，季增 61.9%。DRAM 平均售價（ASP）季增超過 60%，銷售量則季減中個位數百分比。

賣出的量變少、營收卻多了 6 成，成長主要來自價格。第三季毛利率 85.7%，自結稅後純益 876.27 億元，EPS 25.4 元。

7月起長約改用較高的新價格

財報狗整理法說會報導指出，南亞科先前簽訂的低價長期供貨合約（長約）在 6 月履約完畢。7 月起，南亞科改採價格較高的新合約。這和 7 月營收從 293.88 億元跳到 438.68 億元、月增 49.3% 的時間一致。

鉅亨網報導，總經理李培瑛表示，長約涵蓋約 50%～70% 產能，合約期間從 3 個月到 3 年不等。

AI需求排擠一般DRAM供給

李培瑛在法說會表示，DRAM 市場仍處於嚴重缺貨。AI 應用帶動高容量、高頻寬與客製化記憶體需求，從 HBM、低功耗 DDR5 延伸到網通與儲存。智慧型手機、PC 與一般消費性產品的 DRAM 供應被排擠（鉅亨網）。

供給端庫存已見底，新廠、設備交期與新製程都要較長時間，短期新增產能有限。南亞科的 AI 基礎設施相關營收占比已超過 20%，DDR5 約占 1 成。

最近DRAM報價：合約價還在漲，漲幅變小

DRAM 價格分成兩種。合約價是原廠和大客戶議定的價格；現貨價是通路市場的即時成交價，變動比較快。

合約價：10 月仍創新高，但漲幅收斂

• 自由財經 10 月 31 日引述 DRAMeXchange 資料，10 月 DDR4 8Gb 平均合約價 27.5 美元，比 9 月的 26 美元漲 5.77%，創歷史新高。
• 研調機構 TrendForce 6 月估計第二季一般型 DRAM 合約價季增 58%～63%（自由財經報導）。9 月 30 日估計第四季仍供不應求，但季增縮小到 10%～15%（科技新報報導）。
• 同一篇自由財經引述韓國 BusinessKorea 報導，第四季合約談判中，客戶抵制 15%～20% 的漲價提議，不少大筆交易沒有談成。

現貨價：10 月幾乎沒動

• TrendForce 每週報價顯示，主流 DDR4 8Gb（1Gx8 3200）現貨均價 10 月 6 日 46.32 美元，10 月 27 日 47.04 美元，3 週只漲約 1.6%。TrendForce 說整體需求偏弱，追價動能沒有延續。
• 10 月 26 日那週，DDR4 16GB 桌機記憶體模組（UDIMM）現貨均價跌 0.85%，DDR5 32GB 伺服器模組（RDIMM）持平。

李培瑛在法說會則表示，預期第四季平均售價續漲。

DRAM 為什麼漲價、南亞科和其他記憶體公司的營收來源，詳見HBM是什麼？DRAM為什麼漲價、營收來源與台股相關公司。

近一年營收趨勢：2025年6月年增轉正，2026年7月站上400億元

2025 年第 4 季起，南亞科連續 4 季營收季增 6 成以上（季增是和上一季比）。2026 年第 3 季單季營收已超過 1,300 億元。

南亞科季營收（億元）

資料來源：公開資訊觀測站、豪享看股票；季營收為當季 3 個月營收加總

近 24 個月有三個轉折：

1. 2025 年 6 月年增轉正：單月 40.74 億元，YoY +21.1%；5 月 YoY 還是 −0.5%。
2. 2025 年 11 月站上百億元：單月 101.69 億元，YoY +364.9%，之後每個月都創新高。
3. 2026 年 7 月跳上 400 億元：單月 438.68 億元，MoM +49.3%，是近 24 個月最大的月增。8～10 月維持在 446.90～464.76 億元。

10 月 YoY +487.7%，比 9 月的 +576.6% 低，也是 2026 年以來最低。原因是去年同期基期變高：2025 年 10 月營收 79.08 億元，比 2025 年 9 月多 18.7%。

股價表現：10月跌12.4%，2026年以來漲113.0%

南亞科 10 月股價下跌，但 2026 年以來仍上漲超過 1 倍。

資料來源：臺灣證券交易所、豪享看股票；收盤價未還原權息

• 10 月：財報狗報導，10 月 12 日法說會隔天，南亞科股價跌逾 7%、跌破 500 元。
• 同期美光：美光（Micron）11/2 美股收盤 833.59 美元，跌 5.78%。近一個月跌 22.4%，比 2026 年 6 月 25 日的最高收盤 1,213.18 美元低約 31%。
• 美股記憶體股下跌的原因：媒體報導提到兩件事。一是日本記憶體廠鎧俠（Kioxia）10～12 月財測和上一季差不多，低於分析師預估。二是 Intel 預估 PC 出貨 2026 年減 12%、2027 年再減 10%，並表示記憶體價格偏高壓抑 PC 需求。
• 2026 年以來：股價上漲 113.0%，同期 1～10 月營收 YoY +602.2%。
• 11/3 當天：收在跌停 411 元，成交值約 210.6 億元，全市場第 5 名。10 月營收是 11/3 收盤後才公告，當天跌停和營收無關。

11/3 加權指數跌 1,612.60 點（−3.6%），是史上第 7 大跌點，外資賣超 1,073.07 億元。記憶體股同步重挫，詳見11/3 記憶體股篇。

股價反映的是市場預期，不一定和營收同步。

常見問題

Q1：南亞科有生產HBM嗎？

沒有。南亞科生產 DDR4、DDR5、LPDDR 等標準型 DRAM；HBM 目前由三星、SK 海力士、美光量產。南亞科受惠的是一般 DRAM 缺貨與售價上漲。

Q2：南亞科第三季EPS多少？

第三季自結 EPS 25.4 元，稅後純益 876.27 億元，毛利率 85.7%。前三季累計 EPS 49.28 元。

延伸閱讀

• HBM是什麼？DRAM為什麼漲價、營收來源與台股相關公司：DRAM 漲價原因，以及南亞科、華邦電等記憶體公司的營收來源。
• 美光跌5.78%，華邦電、群聯跌停，記憶體股重挫（11/3）：南亞科 11/3 跌停當天的盤勢與法人買賣超。
• 月營收怎麼看？YoY、MoM、累計營收與成長動能判讀：YoY、MoM 與累計營收怎麼看成長動能。
• 晶豪科前三季EPS64.54元漲停、記憶體齊漲（10/28）：南亞科 10/28 跟著 SK 海力士財報與美股記憶體股大漲的經過。

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