股票趨勢怎麼判斷？上漲、盤整、下跌與趨勢反轉

趨勢是股價在一段期間的主要方向。高點和低點一路墊高是上升趨勢，一路降低是下降趨勢；高低點都在區間內、沒有被突破，就是盤整。

判斷趨勢可以看三件事：高低點的變化、均線的方向與排列，以及固定一段期間的漲跌幅，也就是斜率。趨勢通常會延續，直到出現反轉的證據。由漲轉跌時，常依序出現三個訊號：跌破均線、均線下彎、短均線跌破長均線。

本文用台積電、聯電、大同、欣興、台塑、南亞與燿華的實際走勢，說明 5 種趨勢、盤整突破、假突破與反轉。資料與圖表來自豪享看股票，資料截至 2026 年 10 月 16 日。案例是事後挑選的，用來說明各種趨勢通常的樣子。

延伸閱讀：均線是什麼

趨勢是什麼？

趨勢描述的是高點與低點的變化。這個看法來自道氏理論，源自《華爾街日報》創辦人之一道氏（Charles Dow）的市場評論：

• 上升趨勢：高點一個比一個高，低點也一個比一個高。
• 下降趨勢：高點一個比一個低，低點也一個比一個低。
• 盤整：股價在一段區間內來回，高點與低點都沒有被突破。

道氏理論把走勢依時間長短分成三層，大的趨勢裡會包著反向的小波動：

道氏理論的三種走勢

資料來源：StockCharts ChartSchool〈Dow Theory〉

道氏理論還有一個重要原則：趨勢一旦確立，就假定它會延續，直到出現相反的證據。所以判斷趨勢時，先認清目前的方向，再看反轉的證據有沒有出現。

均線怎麼幫忙看趨勢？

均線（移動平均線）是最近 N 個交易日的平均收盤價，可以粗略看成近期買進的人平均付出的成本。本文用台股常看的 3 條均線：

• 月線（20 日均線）：看約 1 個月的方向。
• 季線（60 日均線）：看約 1 季的方向。
• 半年線（120 日均線）：看約半年的方向。

股價在往上走的均線之上，代表近期買進的人多數賺錢，通常是多方占優勢。月線在季線之上、季線在半年線之上，而且都往上走，稱為多頭排列。順序相反就是空頭排列，算法詳見均線是什麼。

趨勢可以分成哪幾種？

依斜率，也就是「漲跌幅 ÷ 時間」，趨勢可以分成 5 種。斜率越大，代表同樣的時間裡漲得或跌得越多。

5 種趨勢的特徵

資料來源：道氏理論的趨勢定義（StockCharts）；均線特徵依本文實例整理

圖上的角度會隨縮放改變。同一段走勢，把圖拉寬看起來比較平，壓窄看起來比較陡。所以比較斜率時要用數字，並把觀察的時間長度固定下來。

比較斜率為什麼要固定觀察長度？

觀察的期間不同，同一檔股票的斜率也不同。下表把 4 個例子都取 250 個交易日（約 1 年），再看其中漲最多的 60 個交易日（約 3 個月）：

4 個例子的 250 日走勢比較（含息）

資料來源：豪享看股票（還原權息日 K）；最大回撤是期間內從最高點跌到最低點的幅度

• 只看 1 年：台積電和聯電都是大漲，看不出差別。
• 再看 3 個月：聯電 1 年漲 300%，最好的 3 個月就漲了 208.8%。大部分漲幅擠在一段時間裡，這就是加速。
• 台積電的漲幅比較平均：最好的 3 個月是 44.5%，漲幅分散在整年。
• 離季線的距離：台積電離季線最遠 24.0%，聯電到 87.6%。離均線越遠，代表股價跑得比多數人的成本快越多。

長期走勢為什麼要看對數座標？

對數座標的刻度依百分比排列，同樣漲 1 倍，在圖上的高度一樣。一般的線性座標依點數排列，指數越高，同樣的百分比在圖上就越長。

以加權指數為例：

• 2008 年：5 月 20 日最高 9,309.95 點，11 月 21 日最低 3,955.43 點。跌 5,355 點，跌幅 57.5%。
• 2025 年：1 月 7 日最高 23,943.95 點，4 月 9 日最低 17,306.97 點。跌 6,637 點，跌幅 27.7%。
• 2026 年：1 月 2 日最低 29,007.75 點，10 月 6 日最高 49,968.92 點。漲 20,961 點，漲幅 72.3%。

線性圖上，2025 年的跌點數比 2008 年多，看起來跌得更兇。實際上 2025 年的跌幅只有 2008 年的一半，2026 年的漲勢也會畫成一根直線。看好幾年的長期走勢、比較不同年代的斜率時，用對數座標比較不會被點數誤導。

穩定上漲的趨勢長什麼樣？

穩定上漲是低點一路墊高、股價沿著均線往上走的趨勢。均線呈多頭排列，季線和半年線幾乎平行向上，代表各期間買進的人都賺錢，而且越早買的人賺越多。

這種趨勢通常預期會延續很久。股價回檔到季線附近，常有買盤承接。就算收盤短暫跌破，只要季線方向沒有改變，趨勢通常仍被視為延續。

跌破均線，均線一定會轉彎嗎？

不一定。均線明天往哪裡走，要看明天的收盤價和被移出的那天收盤價誰高。那個被移出的價格稱為扣抵價，也叫扣抵值：

今天的 N 日均線 － 昨天的 N 日均線 ＝（今天收盤價 － 扣抵價）÷ N

季線的扣抵價，就是 60 個交易日前的收盤價。股價跌破季線但仍高於扣抵價，季線會繼續往上；跌到扣抵價之下，季線才會開始下彎。計算方式詳見均線是什麼。

實際案例：台積電 2025 年 7 月到 2026 年 7 月沿著季線上漲

以台積電（2330）為例，2025 年 7 月 2 日收 1,085 元，2026 年 7 月 13 日收 2,440 元。股價上漲約 125%，含配息約 128%。這 250 個交易日裡，低點一路墊高：

• 2025 年 7 月 8 日：最低 1,065 元。
• 2025 年 11 月 24 日：最低 1,375 元，比季線高 0.8%，回測季線。
• 2025 年 12 月 18 日：最低 1,415 元。
• 2026 年 3 月 31 日：最低 1,760 元。

均線也很規律：250 天裡有 240 天是多頭排列，季線一天都沒有下彎，收盤也從沒跌破半年線。收盤低於季線只有 5 天，分別是 2025 年 12 月 17 日到 19 日，以及 2026 年 3 月 30 日、31 日。

3 月 30 日台積電收 1,780 元，略低於季線 1,781.42 元。這天季線的扣抵價，是 60 個交易日前 2025 年 12 月 22 日的收盤價 1,465 元。股價仍遠高於扣抵價，所以季線沒有轉彎。

3 月 31 日、4 月 1 日季線繼續上升，4 月 1 日台積電收 1,855 元，站回季線。之後 6 月 23 日漲到最高 2,535 元；這一年離季線最遠是 2026 年 2 月 25 日，也只高出 24.0%。

加速上漲為什麼很難持久？

加速上漲是短時間內大漲、走勢接近垂直的趨勢。它常出現在盤整剛突破的時候，或是一大段漲勢的末端。

加速段有兩個特徵，也是它難以持久的原因：

• 離均線很遠：股價大幅高於多數人的成本，帳上獲利的人很多，想賣的人也變多。回歸的方式通常有兩種：股價急跌回均線附近，或是橫向整理，等均線慢慢跟上來。
• 成交量放大：每一筆成交都有人買、有人賣。成交量持續放大，代表大量資金進場，也有大量籌碼在換手，詳見量價關係怎麼看。

股價離均線的距離稱為乖離，乖離過大之後，通常預期會往均線靠攏，詳見葛蘭碧八大法則。加速段結束後，可能是趨勢反轉，也可能是斜率放緩、進入新的盤整。

實際案例：聯電 2026 年 4 月到 6 月的加速上漲

以聯電（2303）為例，2026 年 4 月 2 日收 53.6 元，6 月 25 日收 178.5 元。56 個交易日上漲 233%，期間有 7 天漲停。

• 離均線越來越遠：5 月 27 日收 143.5 元，比季線 76.48 元高 87.6%。
• 成交量放大：4 月以前，120 日平均每天約 10.1 萬張。6 月平均每天約 34.1 萬張。
• 最大量出現在高點：6 月 24 日成交 56.6 萬張，是這段的最大量，當天最高 185.5 元。

加速段結束後，聯電兩種回歸都出現了。先是急跌：7 月 24 日收 128 元，跌破季線。7 月 28 日、29 日連續跌停，7 月 29 日最低 102.5 元，比 185.5 元低 44.7%。

接著是橫向整理：8 月股價在 112 到 130.5 元之間來回，季線從 8 月到 10 月都在 134 到 139 元之間走平。股價和均線的距離縮小後，9 月 21 日月線重新站上季線，10 月 7 日收 148.5 元。

盤整是什麼？突破之後怎麼走？

盤整是股價在一段區間內來回、高點和低點都沒有被突破的走勢，常出現在一大段漲勢或跌勢之後。區間的上緣和下緣，就是這段期間的壓力與支撐。

盤整期間成交集中在區間內，不同時間買進的人，成本越來越接近。所以 3 條均線會靠在一起、來回交叉，稱為均線糾結。這時均線交叉會反覆出現，只看均線方向容易判斷錯誤。

盤整通常預期要等到突破才有方向。股價收盤站上區間上緣、成交量放大，通常被視為向上突破，均線也會由糾結轉為多頭排列。整理的時間越長、均線越集中，突破之後的走勢通常越受重視。

跌破區間下緣則是向下突破。突破怎麼用收盤價、成交量與回測確認，詳見支撐與壓力。

實際案例：大同 2022 年 6 月到 2023 年 5 月盤整後突破

以大同（2371）為例，2022 年 6 月 15 日最高 37.0 元，11 月 4 日最低 29.7 元。之後股價就在這個區間內來回，到 2023 年 5 月 11 日共 220 個交易日：

• 高點在左邊：2022 年 8 月 30 日之後，到突破前沒有一天最高價到 36 元。
• 低點也守住：最低價跌到 30.5 元以下，只有 2022 年 9 月底到 11 月初的 5 天。
• 均線越來越近：2023 年 5 月 11 日，月線 33.24 元、季線 33.31 元、半年線 33.25 元。三條線最高和最低只差 0.21%。

2023 年 5 月 12 日大同漲停，收 37.4 元，收盤站上區間上緣 37.0 元。當天成交 8.7 萬張，是前 20 日均量的 12.1 倍。

突破之後，走勢轉為加速上漲。7 月 4 日大同最高 57.6 元，比區間上緣高 55.7%。

假突破怎麼辨認？

假突破是股價收盤站上區間上緣之後，幾天內又跌回區間內，突破沒有守住。突破時追價買進的人也被套住，加上原本等解套的賣壓，上緣附近會形成更強的壓力。

所以假突破通常代表突破失敗，股價容易迎來一波修正。如果連區間下緣也跌破，就是市場上說的「假突破，真破底」。辨認的方式有三個：

• 看收盤能不能守住：突破後幾天內收回上緣之下。
• 看突破後的 K 棒：隔天開高走低、收長綠 K，代表高檔賣壓湧出。
• 看均線：股價跌回月線之下，月線轉為下彎。

實際案例：欣興 2024 年 7 月突破後跌回

以欣興（3037）為例，2023 年 7 月 19 日最高 208 元，11 月 1 日最低 142 元。之後一年都在這個區間內，2024 年 2 月到 7 月有 18 天最高價到 195 元以上又拉回。

2024 年 7 月 16 日，欣興的 3 條均線只差 0.6%，均線高度糾結。7 月 17 日欣興上漲 8.8%，收 215.5 元，收盤站上 208 元。當天成交量是前 20 日均量的 3.7 倍。

隔天 7 月 18 日開 208.5 元、最高 218 元，收盤卻跌到 205 元，回到區間之內。7 月 19 日再跌 6.1%，8 月 5 日跌停。8 月 6 日最低 135.5 元、收 140.5 元，跌破區間下緣 142 元。

這段期間大盤也下跌，8 月 5 日全球股市重挫。從 7 月 17 日到 8 月 6 日，加權指數跌 13.8%，欣興跌 34.8%。到 10 月 8 日，欣興收 137 元，加權指數只比 7 月 17 日低 4.9%。

穩定下跌的趨勢長什麼樣？

穩定下跌是高點與低點一路降低、股價壓在均線之下的趨勢。均線呈空頭排列，各期間買進的人都在虧損，股價反彈到季線附近，常遇到想打平賣出的賣壓。

這種趨勢通常預期會延續。反彈站上季線一兩天又跌回，代表賣壓仍在；要等反轉的三個訊號出現，下跌趨勢才比較可能結束。

實際案例：台塑 2024 年 1 月到 2025 年 2 月的空頭排列

以台塑（1301）為例，2024 年 1 月 29 日收 73.6 元，2025 年 2 月 18 日收 38.35 元。股價下跌 47.9%，含息下跌 47.0%。區間最高是 2024 年 2 月 19 日的 74.4 元，最低是 2025 年 1 月 13 日的 31.25 元。

• 空頭排列從頭到尾：250 個交易日都是月線在季線之下、季線在半年線之下。季線沒有一天往上，收盤也沒有一天站上半年線。
• 反彈到季線就回落：2024 年 4 月 10 日收盤站上季線，隔天跌回。9 月從最低 44.15 元反彈約 25%，9 月 27 日到 10 月 4 日有 3 天收盤站上季線，10 月 7 日又跌破。
• 反彈高點越來越低：2 月 74.4 元、4 月 72.4 元、10 月 55.1 元。

加速下跌：加權指數 2025 年 4 月

加速下跌是短時間內大跌，股價遠低於均線。2025 年 3 月 26 日到 4 月 9 日，加權指數 10 個交易日下跌 21.9%，4 月 7 日單日跌 9.7%。

4 月 9 日指數收盤比季線低約 22.9%。和加速上漲一樣，這種斜率難以持久：4 月 10 日指數上漲 9.25%。5 月 13 日收回 4 月 2 日的收盤點位，8 月 5 日再收回 1 月 7 日的收盤點位。

趨勢反轉怎麼判斷？

趨勢由漲轉跌，通常依序出現三個步驟：破線、拐頭、交叉。由跌轉漲則方向相反。

趨勢反轉的三個步驟

資料來源：依均線的計算原理與本文實例整理

三個步驟的順序有它的道理。均線是過去價格的平均，價格要先穿過均線，均線才會轉向；短均線轉向之後，才會穿過長均線。所以交叉最慢出現，出現時股價通常已經走了一大段。

頭肩頂、M 頭這類型態，或是高檔爆量，比較像提醒走勢可能改變的路標，詳見價格型態。均線的三個步驟，則是確認方向改變的證據。

實際案例：南亞 2025 年 7 月由跌轉漲

以南亞（1303）為例，2024 年 7 月到 2025 年 7 月 11 日，股價含息下跌 44.9%。7 月 11 日南亞最低 26.25 元。到 7 月 23 日之前，半年線已經連續 498 個交易日下彎，2025 年上半年收盤一次都沒有站上半年線。

1. 破線：7 月 21 日收 29.8 元，站上季線。7 月 22 日除息，原始 K 線往下跳了約 2.4%，收盤跌回季線下。7 月 23 日南亞漲停，收 31.65 元，同時站上季線與半年線。
2. 拐頭：季線在 7 月 23 日轉為上揚，半年線在 7 月 24 日轉為上揚，是 498 天來第一次。
3. 交叉：8 月 19 日季線 31.84 元，穿過半年線 31.76 元。

三個步驟在一個月內完成，因為股價漲得很快。交叉這天，南亞已經比 7 月 11 日的低點高約 61%。

之後到 2026 年 3 月，季線、半年線都沒有再下彎。2026 年 2 月 26 日南亞最高 96.5 元，比 2025 年 7 月的低點上漲約 268%。

實際案例：燿華 2026 年 4 月到 7 月由漲轉跌

以燿華（2367）為例，2025 年 11 月 24 日收 23.0 元，2026 年 3 月 27 日收 78.2 元。4 個月上漲 240%，是一段加速上漲。

3 月 2 日燿華的股價比季線高 91.4%。3 月 27 日成交 34.2 萬張，約是 2025 年 6 到 11 月均量的 36 倍。

之後三個步驟花了將近 3 個月才走完：

1. 破線：4 月 23 日燿華跌停，收 61.1 元，跌破季線。5 月 25 日收 70.1 元站回季線，隔天又跌破。6 月 1 日再跌破之後，到 9 月底收盤都沒有站回季線。
2. 拐頭：季線 5 月 28 日開始下彎，6 月 5 日起天天往下。
3. 交叉：6 月 25 日收盤跌破半年線，7 月 15 日季線跌破半年線，7 月 28 日半年線也轉為下彎。

7 月 30 日燿華最低 33.05 元，比 3 月的最高價低約 60%。這段下跌和大盤無關：2026 年 3 月 26 日到 8 月 3 日，加權指數上漲 30.1%。

反彈回季線又跌破，是空頭趨勢常見的樣子。之前在季線附近買進的人，反彈到成本附近就想賣出，形成壓力。

判斷趨勢要注意什麼？

1. 先決定看哪一個週期：日 K 的下跌，可能只是週 K 上升趨勢裡的回檔。先依持有期間選週期，再判斷趨勢。
2. 均線會落後：均線是過去的平均，三個步驟走完時，股價常已經走了一段。南亞交叉時，已經比低點漲了約 61%。
3. 除權息會讓 K 線往下跳：原始 K 線在除權息當天的落差不是賣壓。判斷高低點與報酬時，可以改看還原權息的 K 線。
4. 重大消息會讓趨勢突然中斷：聯電在加速上漲後連續 2 天跌停，股價直接跳過很多價位。判斷錯誤時，想出場也不一定賣得掉。
5. 先想好看錯怎麼辦：買進前先決定跌破哪個位置代表判斷錯誤。再用部位大小控制虧損，詳見停損停利怎麼設。

常見問題

Q1：趨勢要看日 K 還是週 K？

看自己打算持有多久。持有幾週到幾個月，日 K 搭配季線、半年線就夠。持有一年以上可以改看週 K 或月 K，短期回檔在週 K 上常只是一小段。

Q2：均線一定要用 20、60、120 日嗎？

不一定。20、60、120 日大約對應 1 個月、1 季、半年，是台股常見的設定；也有人用 240 日年線看長期。重點是固定用同一組設定，比較不同股票時才有一致的標準。

Q3：大盤和個股的趨勢不一樣時怎麼看？

個股可以走出和大盤不同的趨勢。燿華在 2026 年 3 月到 8 月下跌，同一段加權指數上漲 30.1%。判斷個股要先看它自己的高低點與均線，再參考大盤。

Q4：多頭、空頭是什麼意思？

多頭指預期上漲、偏向買進的一方，空頭指預期下跌的一方。說「多頭趨勢」「多頭排列」，指的是上漲格局；「空頭趨勢」「空頭排列」則是下跌格局。

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註：文中的漲跌幅、最大回撤、離季線距離與均線數值，為豪享生活依豪享看股票日 K 資料計算；報酬用還原權息價，價格與均線用原始價。

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