里奇豪
資安概念股（也叫資安股）是賣資訊安全服務、資安產品或軟體訂閱的公司。服務商收檢測費與 SOC（資安監控中心）月租，代理商轉售防火牆等軟硬體，SaaS（軟體即服務）公司收訂閱費。台股有中華資安、安碁資訊、創泓科技，以及做防詐 App 的 GOGOLOOK。
2026 年的需求來自法規與攻擊增加。資通安全管理法 2025 年 9 月修正公布，國家資通安全發展方案的目標是 2026 年資安產業產值逾 1,000 億元。中華資安上半年營收年增 21%，持續性營收占 47%。
資料截至：股價到 2026 年 10 月 16 日（還原權息），月營收到 2026 年 9 月；公司公告、法說與年報到 2026 年 10 月 17 日。
延伸閱讀：軟體股有哪些
資安公司賣什麼？顧問檢測、SOC 監控、產品代理與事件應變
資安公司的服務，可以依資安事件發生前、發生中與發生後來分。安碁年報就把服務分成事前預防、事中偵測、事後應變與災變復原。
資安公司的主要服務
| 服務 | 做什麼 | 常見收費方式 | 台股相關公司 |
|---|---|---|---|
| 顧問與檢測 | 資安管理制度（ISMS）輔導、弱點掃描、滲透測試、紅隊演練、社交工程演練 | 一次性專案 | 中華資安、安碁、創泓 |
| SOC 監控與 MDR | 7×24 監控客戶設備的日誌，發現異常就通報並協助處理 | 月租或長約 | 中華資安、安碁、創泓 |
| 事件應變與鑑識 | 被入侵後找出攻擊路徑、保留證據、協助復原 | 依事件或合約 | 中華資安、安碁 |
| 上網資安 | 在電信業者的網路端過濾惡意網站與攻擊 | 每月月租 | 中華資安 |
| 產品代理與建置 | 轉售防火牆、入侵防禦、端點防護與弱點掃描工具，並安裝設定 | 標案或供應契約 | 創泓、豪勉、中華資安 |
資料來源：中華資安、安碁、創泓、豪勉 2025 年報；中華資安 2026 年 8 月法說簡報
SOC 是什麼？
SOC（Security Operations Center，資安監控中心）是 24 小時監看客戶日誌的團隊與平台。MDR（託管式偵測與回應）則是發現威脅後，由服務商直接協助處理。
安碁法說表示，公司每月新增的日誌量約 2,000 億筆，聯防客戶超過 350 家。中華資安法說也寫，SOC 與 MDR 服務的客戶與營收穩定成長。
事件應變與鑑識
資安事件發生後，服務商要找出入侵路徑、保留證據，並協助系統復原。安碁用數位鑑識還原攻擊全貌，再啟動緊急備援。
AI 帶來新的資安服務
AI 同時是攻擊工具，也是要保護的對象。中華資安 2026 年推出 AI Archway（AI 安檢通道），防止員工使用生成式 AI 時外洩機敏資料。安碁年報寫，2025 年底完成首個客戶端的 AI 提示詞注入（Prompt Injection）檢測專案。
資安產業鏈：原廠、代理商、服務商到客戶
資安產業鏈從原廠開始，經過代理經銷商，再到系統整合商與資安服務商，最後賣給政府與企業。創泓年報引用資策會 MIC 的資料，也是這樣分上中下游。
- 原廠：Check Point、F5、Tenable、Trellix 等國際品牌，以及台灣自主研發的資安產品。
- 代理與經銷：創泓代理 Check Point、F5、Tenable 等品牌，豪勉代理網路與資安設備。
- 服務商與系統整合：中華資安、安碁把產品和檢測、監控服務包在一起。安碁 2025 年最大進貨商是零壹科技，占進貨 11.96%。
- 客戶：政府機關、金融業、關鍵基礎設施與高科技製造業。中華資安的最大客戶是母公司中華電信，2025 年占營收 17.29%。
SaaS 公司則直接把雲端軟體租給個人或企業，例如 Whoscall、OpView。雲端代理見系統整合是什麼。
資安需求從哪裡來？資通安全管理法與政府資安預算
資安需求有 3 個來源：法規、政府方案與攻擊增加。法規要求機關與關鍵基礎設施建立資安制度，政府方案設定產業產值目標，企業也因勒索軟體與 AI 攻擊增加資安預算。
2026 年資安需求的主要數字
| 項目 | 最新數字或說法 | 來源 |
|---|---|---|
| 資通安全管理法 | 2025-09-24 修正公布全文 35 條，施行日期由行政院定之 | 全國法規資料庫 |
| 國家資通安全發展方案 | 114～117 年；資安產業產值目標 115 年逾 1,000 億元、117 年逾 1,200 億元 | 行政院國家資通安全會報 |
| 資安署預算 | 116 年度單位預算案 16.46 億元，115 年度預算數 15.16 億元 | 資安署 |
| 台灣資安市場 | 2025 年 912.4 億元，年增 11.5% | 工研院 IEK（中華資安年報引述） |
| 大型企業資安預算 | 平均突破 2,000 萬元、年增 23%，占 IT 預算 8.9% | iThome 2025 企業資安大調查（中華資安年報引述） |
| 台灣資安產品市場 | 2024 年 4.62 億美元，預估 2028 年 7.16 億美元 | IDC（豪勉年報引述） |
資料來源：全國法規資料庫、國家資通安全發展方案、資安署預算案、中華資安與豪勉 2025 年報
資通安全管理法修了什麼？
資通安全管理法規範公務機關與特定非公務機關。特定非公務機關包括關鍵基礎設施提供者、公營事業與特定財團法人。
- 資安長與專職人員：公務機關由副首長或適當人員兼任資安長，並依責任等級設置資安專職人員。
- 維護計畫與稽核：機關要訂定並實施資安維護計畫，每年提出實施情形，並接受稽核。
- 通報與應變：知悉資安事件要通報。特定非公務機關未依規定通報，可處 30 萬～1,000 萬元罰鍰。
- 危害國家資通安全產品：公務機關不得下載、安裝或使用；特定非公務機關可被限制或禁止使用。
2025 年 9 月 24 日修正公布後，施行日期由行政院另定。
政府資安預算
國家資通安全發展方案（114～117 年）由各主辦機關依方案編列預算，方案本身沒有列總金額。專責機關資安署的 116 年度單位預算案編列 16.46 億元，比 115 年度多 1.29 億元。
這是單一機關的預算，各部會與地方政府的資安支出另外編列。金融業方面，金管會推動金融資安行動方案 2.0，帶動 SOC、攻防演練與零信任架構的需求。
SaaS 訂閱和專案收入差在哪？經常性收入怎麼看
SaaS（Software as a Service，軟體即服務）是把軟體放在雲端，客戶按月或按年付費使用。訂閱收入在服務期間逐月認列，續約穩定時營收起伏小。專案收入在完成或驗收時認列，金額大但會跳動。
資安與 SaaS 公司的收入類型
| 收入類型 | 怎麼認列 | 例子 | 月營收特性 |
|---|---|---|---|
| 訂閱、月租與長約 | 服務期間每月認列 | 上網資安、SOC 監控、Whoscall 訂閱 | 穩定，看續約與用戶數 |
| 專案 | 依進度或完成時認列 | 檢測、紅隊演練、系統建置 | 驗收月份跳高 |
| 軟硬體轉售 | 交貨或驗收時認列 | 防火牆、端點防護授權 | 跟著標案起伏，毛利率較低 |
| 廣告與交易 | 依流量或成交認列 | Whoscall 廣告、騰雲金流代收付 | 受景氣與平台政策影響 |
資料來源：安碁 2026 年 9 月法說簡報、中華資安 2026 年 8 月法說簡報、GOGOLOOK 與騰雲 2025 年報
安碁的三種營收認列方式
安碁法說列出三種認列方式：營運法每個月認列，產出法依專案進度認列，全部完工法在專案完成時認列。公司表示，固定營收（Stream Revenue）比重高，合約以服務層級協定（SLA）取代硬體與軟體採購。
中華資安的持續性營收占 47%
中華資安把上網資安、SOC 與 MDR 歸為持續性營收，一次性營收是一次性專業服務與資安商品。2026 上半年持續性營收 5.56 億元、年增 8.7%，占營收 47%；一次性營收 6.26 億元、年增 33.9%。
公司預估下半年一次性在手訂單約 6～7 億元。騰雲法說則寫，2026 年經常性收入占比以五成為基準，公司目標 2031 年提高到八成以上。
為什麼資安股的月營收會跳動？
假設有一家公司叫做豪享公司，簽下 1,200 萬元、為期 1 年的 SOC 監控合約，每月認列 100 萬元。同年另有一件 600 萬元的資安設備建置案，在驗收當月一次認列。
驗收那個月營收是 700 萬元，其他月份只有 100 萬元。中華資安 2026 上半年資安商品銷售年增 95%，公司說明是大型海內外專案完成建置驗收。
看資安股的成長，要把持續性營收和一次性營收分開看。客戶預付的服務款列在合約負債，詳見資產負債表怎麼看。
資安與 SaaS 公司的營收從哪裡來？
資安服務商以服務收入為主，代理商以軟硬體銷售為主，SaaS 公司則有訂閱、廣告與交易收入。收法不同，毛利率也差很多。
台股資安與 SaaS 相關公司營收結構
| 公司（代號） | 期間 | 營收結構 |
|---|---|---|
| 中華資安（7765） | 2025 年 | 資安專業服務 55.00%、上網資安服務 28.31%、資安商品銷售 16.69% |
| 安碁資訊（6690） | 2025 年 | 資訊安全服務 88.22%、資訊部門營運委外 11.78% |
| 創泓科技（7714） | 2025 年 | 資安硬體 36.90%、資安軟體 29.32%、授權保固 26.82%、人力技術服務 6.96% |
| 豪勉（6218） | 2025 年 | 資訊網路產品專案 68%、維修及勞務 19%、半導體 6%、其他 7% |
| GOGOLOOK（6902） | 2025 年 | 信任雲服務 41.56%、數位廣告 31.70%、商業服務（金融科技）26.74% |
| 意藍（6925） | 2025 年 | 雲端資料分析 72.42%、AI Search 24.76%、搜尋引擎軟體與其他 2.82% |
| 騰雲（6870） | 2025 年 | 營收 8.04 億元、毛利率約 70%，海外營收占 41% |
| 緯致（4953） | 2025 年 | 技術服務收入 100% |
資料來源：各公司 2025 年報、騰雲 2026 年 9 月法說簡報
各類公司的毛利率
| 公司 | 類型 | 期間 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| GOGOLOOK | SaaS | 2026 年第 2 季 | 89.6% |
| 騰雲 | SaaS | 2026 上半年 | 70% |
| 中華資安 | 資安服務 | 2026 上半年 | 46% |
| 安碁資訊 | 資安服務 | 2026 年第 2 季 | 40.4% |
| 豪勉 | 代理 | 2025 年 | 13% |
資料來源：各公司法說簡報與 2025 年報
- SaaS 毛利率最高：軟體開發完成後，可以重複賣給很多客戶。騰雲年報寫，商品模組化帶來規模經濟，2025 年淨利率 21%。
- 服務靠專業人力：中華資安、安碁的檢測與監控要靠資安人員，毛利率約 40%～46%。
- 代理的毛利率較低：豪勉以轉售網路與資安設備為主，2025 年毛利率 13%。
- 客戶集中度不同：中華資安的中華電信占 17.29%，緯致 A 公司占 21.30%；安碁、意藍都沒有單一客戶超過 10%。
台股資安概念股：誰做什麼？
台股資安與 SaaS 相關公司，可以分成資安服務、資安代理、SaaS 與數據服務、資訊委外 4 組。
資安服務
中華資安（7765）：中華電信旗下的資安服務公司，2025 年 9 月 8 日上市。上網資安在中華電信網路端提供防駭等月租服務，2026 上半年客戶數 123 萬戶。自有產品上半年營收 2,170 萬元，包括 SecuTex 端點與網路偵測、CypherCom 加密通訊。
安碁資訊（6690）：宏碁持股 51.87% 的資安服務公司，資訊安全服務占 2025 年營收 88.22%。法說表示，公司在資安委外監控的公部門市占超過 6 成，金融業近 5 成。2026 上半年營收 12.84 億元、年增 15%。
資安代理與網通
創泓科技（7714）：代理 Check Point、F5、Tenable 等品牌，賣給系統整合商與終端客戶。子公司紘瑒科技自行開發管理偵測及回應平台，提供全天候監控。2025 年營收 18.05 億元、年增 45.1%，最大客戶占 14.41%。
豪勉（6218）：資訊網路事業處代理路由器、交換器、防火牆、入侵偵測與 SIEM，另有半導體設備與代理事業。2025 年營收 13.19 億元、年增 4.4%。客戶延遲出貨讓公司提列存貨跌價損失 1.45 億元，全年稅後淨損 0.74 億元。
SaaS 與數據服務
GOGOLOOK（6902）：Whoscall 來電辨識 App 下載超過 1 億次，2025 年訂閱收入首度高於廣告。企業端防詐 2025 年爭取到臺灣證券交易所與新加坡電信商 StarHub；金融科技做貸款媒合與小額融資。2026 年第 2 季營收年增 28.4%，企業端防詐年增 59%。
意藍（6925）：OpView 社群聆聽平台分析社群輿情，雲端資料分析服務占 2025 年營收 72.42%。AI Search 做企業搜尋與知識管理，營收從 2023 年 2,213 萬元增加到 2025 年 5,205 萬元。年報把維持續約穩定性列為經營重點，沒有單一客戶超過 10%。
騰雲（6870）：為商場、百貨與飯店提供會員、POS 與營運管理等 SaaS 與平台，子公司騰加數位另做金流代收付。2025 年營收 8.04 億元、年增 20.3%，同年 8 月設立泰國子公司。法說表示，公司正從解決方案轉向訂閱，2026 年經常性收入占比以五成為基準。
資訊委外
緯致（4953）：原名緯創軟體，2026 年 6 月更名緯致科技（媒體報導）。營收 100% 是技術服務，包括人力進駐、軟體測試、產品全球化與半導體設計外包。2025 年營收 116.04 億元、年增 13.0%，最大客戶 A 公司占 21.30%。
資安與 SaaS 股的營收與股價比較
下表用豪享看股票的月營收與股價，比較 8 家公司。股價用還原權息收盤價，從 2025 年 12 月 31 日算到 2026 年 10 月 16 日。
資安與 SaaS 相關公司營收與股價比較
| 公司（代號） | 1～9 月累計營收年增率 | 9 月單月年增率 | 2026 年以來漲跌幅 |
|---|---|---|---|
| 豪勉（6218） | +18.7% | +36.1% | +93.4% |
| GOGOLOOK（6902） | +26.9% | +17.9% | +79.2% |
| 騰雲（6870） | +39.7% | +12.7% | +55.5% |
| 安碁資訊（6690） | +12.9% | +8.6% | +8.8% |
| 意藍（6925） | +5.4% | +21.4% | +5.5% |
| 創泓科技（7714） | +28.5% | +44.4% | +4.0% |
| 緯致（4953） | +29.0% | +17.6% | -1.2% |
| 中華資安（7765） | +18.7% | +31.4% | -15.8% |
資料來源：豪享看股票，月營收與還原權息收盤價
- 股價漲幅大於營收成長：豪勉、GOGOLOOK、騰雲營收增 18.7%～39.7%，股價漲 55.5%～93.4%。
- 營收成長與股價漲幅相近：安碁、意藍營收年增 5.4%～12.9%，股價上漲 5.5%～8.8%。
- 營收成長大於股價漲幅：創泓營收年增 28.5%，股價上漲 4.0%。
- 營收成長、股價下跌：緯致、中華資安營收年增 18.7%～29.0%，股價下跌 1.2%～15.8%。
資安專案驗收與設備銷售會讓單月營收跳動，單月和累計年增率可能差很多。例如意藍 1～9 月累計年增 5.4%，9 月單月年增 21.4%。看成長要搭配累計營收與持續性營收，不用單月年增率下結論。
股價反映市場對未來的預期，營收是已經發生的結果，兩者不一定同步。
資安與 SaaS 最近有哪些動態？
2025 下半年起的重點是資通安全管理法修正、中華資安上市，以及各家法說揭露的持續性營收。
資安與 SaaS 最近的政策、法說與新服務
| 日期 | 公司或機構 | 內容 | 類型（依據） |
|---|---|---|---|
| 2025-08 | 騰雲 | 設立泰國子公司 | 海外擴充（年報） |
| 2025-09-08 | 中華資安 | 上市 | 上市（法說） |
| 2025-09-24 | 資通安全管理法 | 修正公布全文 35 條 | 政策（全國法規資料庫） |
| 2025 年底 | 安碁 | 完成首個客戶端 AI 提示詞注入檢測專案 | 新服務（年報） |
| 2026-05-25 | 中華資安 | 推出「DNS 防駭悍將」 | 新產品（法說） |
| 2026-06 | 緯致 | 緯創軟體更名緯致科技 | 更名（媒體報導） |
| 2026-08-05 | 中華資安 | 上半年持續性營收占 47%，下半年一次性在手訂單約 6～7 億元 | 法說 |
| 2026-08-13 | GOGOLOOK | 第 2 季營收年增 28.4%，企業端防詐年增 59% | 法說 |
| 2026-08-31 | 資安署 | 116 年度單位預算案 16.46 億元 | 預算 |
| 2026-09-02 | 安碁 | 上半年營收年增 15% | 法說 |
| 2026-09-17 | 騰雲 | 2026 年經常性收入占比以五成為基準 | 法說 |
資料來源：全國法規資料庫、資安署、公開資訊觀測站法說簡報、各公司 2025 年報、經濟日報
資安與 SaaS 股未來看什麼？
資安與 SaaS 股的未來，看持續性收入能不能穩定增加，以及政策與 AI 帶來的新需求。
追蹤資安與 SaaS 股，可以看 5 個指標：
- 持續性營收占比：中華資安每季法說揭露持續性與一次性營收；騰雲的目標是 2031 年經常性收入八成以上。
- 在手訂單與合約負債：中華資安下半年一次性在手訂單約 6～7 億元；合約負債增加，代表預收的服務款變多。
- 毛利率：SaaS 與自有產品占比提高，毛利率通常會上升；代理銷售增加則會拉低毛利率。
- 海外營收：GOGOLOOK 2025 年海外營收占 45.60%，騰雲 41%；中華資安上半年海外營收 2,470 萬元、年增 233%。
- 月營收：每月 10 日前公布，專案驗收的月份會明顯跳高，詳見月營收怎麼看。
政策面要看資通安全管理法的施行日期與子法。
資安與 SaaS 股有哪些風險？
- 一次性收入起伏：設備銷售與專案驗收的時點不固定，中華資安就把資安商品銷售列為非持續性營收。
- 客戶集中：中華資安的最大客戶中華電信占 17.29%，緯致 A 公司占 21.30%。
- 原廠政策：創泓年報寫，國際大廠推出整合式平台，通路面臨價格競爭；代理原廠的政策也受地緣政治影響。
- 人才成本：資安服務靠專業人員。創泓年報寫，具產業知識的實戰人才缺口更大。
- 廣告與監管：GOGOLOOK 年報寫，廣告價格受景氣與平台定價政策影響；金融科技也受融資監管變動影響。
- 存貨跌價：代理商要先備貨，豪勉 2025 年就提列存貨跌價損失 1.45 億元。
常見問題
Q1：資安概念股和 SaaS 股差在哪？
資安概念股以資安服務與產品代理為主，營收來自檢測、監控合約與設備銷售。SaaS 股把軟體放在雲端收訂閱費，像 Whoscall、OpView；有些 SaaS 也做資安或防詐。
Q2：SOC 監控為什麼算持續性收入？
SOC 監控是在合約期間持續提供的服務，營收逐月認列。安碁的營運法就是每個月認列，中華資安也把 SOC、MDR 與上網資安歸為持續性營收。
Q3：Whoscall 怎麼賺錢？
Whoscall 可以免費下載，進階功能要付費訂閱，App 內也有數位廣告。GOGOLOOK 年報寫，2025 年 Whoscall 訂閱收入首度高於廣告收入。
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