手機鏡頭概念股有哪些？大立光、玉晶光、可變光圈與潛望式

台股的手機鏡頭概念股以大立光、玉晶光為主。亞光、新鉅科、先進光也生產手機鏡頭，中揚光做手機鏡片模具與鏡片。手機鏡頭（也叫手機相機鏡頭）是把多片鏡片裝進鏡筒，鏡頭廠靠出貨量與單價賺錢。

2026 年手機出貨減少，高階機的鏡頭規格繼續升級。IDC 預估全球手機出貨年減 16.7%，蘋果 iPhone 18 Pro 的主相機改用可變光圈。大立光第 3 季毛利率降到 42.21%，客戶 9 月起下修新機出貨量。

資料截至：股價到 2026 年 10 月 16 日（還原權息），月營收到 2026 年 9 月；公司公告、法說與研究機構資料到 2026 年 10 月 17 日。

延伸閱讀：光學股有哪些

手機鏡頭產業鏈怎麼分？鏡片、鏡頭與相機模組

手機相機由鏡片、鏡頭、相機模組三層組成。鏡頭廠多半自己開模具、做鏡片、組裝鏡頭，再交給模組廠裝上對焦馬達與影像感測器。

手機鏡頭產業鏈的分層

資料來源：先進光、玉晶光、中揚光 2025 年報

• 其他應用：同一批鏡頭廠也做車用、安控與紅外線鏡頭，詳見車用鏡頭與紅外線熱像鏡頭。
• 光通訊元件：大立光、玉晶光切入 CPO 用的光纖陣列與零件，詳見光纖陣列FAU是什麼。

塑膠、玻璃與玻塑混合鏡片差在哪？

手機鏡頭常用的鏡片材料

資料來源：先進光、亞光 2025 年報；玉晶光 2025 年 11 月法說會（富果整理）

玉晶光 2025 年 11 月法說表示，玻塑混合鏡頭已大量出貨。模造玻璃鏡片目前以外購為主，公司和兩家協力廠合作確保供應。

手機鏡頭的需求從哪裡來？

手機鏡頭的需求，看手機出貨量、每台鏡頭數與鏡頭規格。2026 年出貨量下滑，規格升級集中在高階機。

IDC 對 2026 年手機市場的預估

資料來源：IDC，2026 年 8 月 26 日

• 記憶體漲價：IDC 指出，NAND 與 DRAM 成本年增超過 300%，低價 Android 手機受衝擊最大。
• 預估一路下修：IDC 2 月預估年減 12.9%，之後下修到 13.9%，8 月再下修到 16.7%。
• 中國市場：IDC 統計，2026 年第 3 季中國手機出貨年減 15.4%，蘋果市占從 15.8% 升到 17.8%。
• 每台鏡頭數：iPhone 18 Pro 有 3 顆後鏡頭和 1 顆前鏡頭。先進光年報寫，手機從 1～2 顆鏡頭增加到 4～5 顆。

可變光圈與潛望式是什麼？規格升級怎麼影響鏡頭廠

可變光圈與潛望式都讓鏡頭結構更複雜。結構越複雜，組裝與檢測越難，良率與單價也跟著改變。

可變光圈：iPhone 18 Pro 主相機採用

• 規格：蘋果官網寫，iPhone 18 Pro 的 48MP 主相機有可變光圈。光圈可切換 ƒ/1.48、ƒ/1.8、ƒ/2.8、ƒ/4.0。
• 作用：光圈開大，進光多，適合暗處拍攝；光圈縮小，景深變深，前後景都比較清楚。
• 良率：大立光 10 月法說表示，可變光圈良率「還 OK」，並逐步改善（媒體報導）。
• 單價：經濟日報 9 月引述法人，可變光圈製程要增加檢測站，良率可能降低，但單價較高。

潛望式：用稜鏡把長焦鏡頭橫放

潛望式鏡頭用稜鏡把光線轉向，讓長焦鏡頭橫躺在機身裡，手機不必變厚。iPhone 18 Pro 的 4 倍望遠鏡頭採四重反射稜鏡設計，可輸出 8 倍光學畫質。

• 玉晶光：2025 年 11 月法說表示，潛望式鏡頭已做到 8 倍光學變焦，正和客戶開發 10、12、16 倍。
• 亞光：2025 年報寫，手機用 10 倍潛望式光學變焦鏡頭持續開發。
• 新鉅科：2025 年報列出的產品包含潛望式鏡頭，也把潛望式鏡頭應用列為開發項目。

高畫素：大立光 10MP 鏡頭占出貨 6～7 成

大立光每季公布鏡頭出貨量的畫素比重。2026 年第 3 季，10MP 鏡頭占 60～70%，20MP 以上占 10～20%。

大立光 2026 年第 3 季鏡頭出貨量比重

資料來源：大立光 2026 年 10 月 8 日法說會簡報

為什麼每年 7～10 月是手機鏡頭旺季？

鏡頭要在新機開賣前交給模組廠。大立光表示，美系客戶的新機在 9 月中開賣。大立光 2025 年 7～10 月營收約占全年 39%，玉晶光同期占全年 40%。

大立光、玉晶光 2025 年單月營收平均

資料來源：豪享看股票，月營收

2026 年的旺季比去年弱。大立光 7 月法說表示，客戶拉貨逐月升溫，7 月優於 6 月，8 月又比 7 月好。

到了 10 月法說，大立光說客戶 9 月起下修出貨量。10 月拉貨和 9 月相當，11 月起下滑（媒體報導）。

大立光 2026 年 1～9 月營收年增 2.1%，9 月單月年減 7.3%。上半年營收比去年高，7～9 月比去年低。

手機鏡頭的供需與毛利率怎麼看？

鏡頭廠的毛利率看良率、產品組合與成本。大立光 2026 年前 2 季毛利率約 49.4%，第 3 季降到 42.21%。

大立光 2026 年各季財務

資料來源：大立光 2026 年 10 月 8 日法說會簡報（毛利率、營業利益率依簡報數字計算）

• 綠電成本：大立光表示，毛利率下滑和客戶要求的綠電使用比例承諾有關，屬於結構性影響（媒體報導）。
• 報價：明年報價已經談定，相關成本最快 2028 年才能轉嫁（媒體報導）。
• 新機良率：媒體報導也提到新機初期良率、精密組裝與微粒控制的成本。媒體指出，這是約 13 年來的毛利率低點。
• 產能：大立光在台中南屯、西屯購地與廠房，累計投入超過 80 億元，之後還要投入無塵室與產線（媒體報導）。

毛利率、營業利益率怎麼看，詳見三率是什麼。

中國對手：舜宇光學

舜宇光學是中國大陸的鏡頭與相機模組大廠。2026 年上半年收入約人民幣 219 億元，年增約 11.5%，手機業務在高基數下小幅下滑（媒體報導）。舜宇毛利率約 19.5%，但營收包含相機模組，不能直接和只賣鏡頭的台廠比較。

手機鏡頭廠的營收從哪裡來？

大立光、新鉅科幾乎只做鏡頭，其他公司另有相機、筆電鏡頭、模具或電子零組件。亞光、先進光的手機鏡頭營收沒有單獨揭露。

台股手機鏡頭相關公司 2025 年營業比重

資料來源：各公司 2025 年報「營業比重」、玉晶光 2025 年 11 月法說會（富果整理）

• 玉晶光的產品結構：2025 年第 3 季，10M 以上及 TOF 鏡頭占營收 50%，10M 以下占 10%。稜鏡模組與 AR/VR 等其他產品占 40%。
• 外銷為主：新鉅科 2025 年外銷占營收 99.46%。
• 客戶集中：大立光法說談出貨時，用的是「美系客戶」的拉貨狀況。經濟日報 9 月引述法人，預期大立光是 iPhone 18 系列可變光圈鏡頭的主要供應商。

台股手機鏡頭概念股：誰做什麼？

台股手機鏡頭概念股比較

資料來源：各公司 2025 年報、法說會（媒體報導）

大立光（3008）：台股營收規模最大的手機鏡頭廠，2025 年光學元件占營收 99.48%。2026 年第 3 季營收 156.51 億元，毛利率 42.21%。自製光纖陣列 FA 在 9 月通過客戶認證，FAU 最快 2027 年中量產（媒體報導）。

玉晶光（3406）：2025 年營收 249.89 億元，鏡頭製品占 75%。2025 年 11 月法說表示，可變光圈爭取 2026 年通過客戶認證，2026 年仍以手機鏡頭為大宗。9 月營收 26.72 億元，年增 0.5%。2026 年 10 月 15 日公告，董事會決議私募普通股 553.4 萬股，由 3M United Kingdom Limited 認購，每股 869.6 元、總額約 48.13 億元；公司說明雙方要建立策略合作，布局高速光通訊、AI 資料中心與高效能運算，私募股票 3 年內不得自由轉讓。

亞光（3019）：產品涵蓋手機相機鏡頭、數位相機、車載與監控鏡頭。2025 年光學元件占營收 48.45%，數位相機占 19.67%，手機鏡頭沒有單獨揭露。9 月營收 25.35 億元，年減 0.1%。

新鉅科（3630）：專做光學鏡頭，2025 年鏡頭製品占營收 100%。產品包括筆電與平板鏡頭、8M～108M 手機鏡頭、潛望式與 AR/VR 鏡頭。9 月營收 1.60 億元，年減 23.6%。

先進光（3362）：年報寫，營收以筆電鏡頭與指紋辨識模組為大宗，手機鏡頭是產品之一。2025 年光學產品占 56.0%，電子零組件占 44.0%。9 月營收 2.24 億元，年減 37.2%。

中揚光（6668）：做手機鏡片模具和塑膠鏡片，2025 年鏡頭及鏡片占營收 55.33%，模具占 28.21%。年報寫，車用加熱除霧鏡頭已通過 Tier 1 客戶認證並量產。2026 年起，公司把精密加工延伸到 AI 伺服器冷卻系統元件。

手機鏡頭股的營收與股價比較

下表用豪享看股票的月營收與股價，比較 6 家公司的營收成長和股價表現。股價用還原權息收盤價，從 2025 年 12 月 31 日算到 2026 年 10 月 16 日。

手機鏡頭相關公司營收與股價比較

資料來源：豪享看股票，月營收與還原權息收盤價

• 股價漲幅大於營收成長：大立光累計營收年增 2.1%，股價上漲 164.5%；玉晶光累計營收年增 10.1%，股價上漲 147.5%。中揚光累計營收年增 10.7%，股價上漲 80.2%。
• 營收減少、股價上漲：先進光累計營收年減 8.8%，股價上漲 84.5%。
• 營收與股價都變動不大：新鉅科累計營收年增 2.5%，股價上漲 7.7%；9 月營收年減 23.6%。
• 營收成長、股價持平：亞光累計營收年增 13.4%，股價下跌 0.3%；亞光的營收來源較分散，數位相機占約 2 成。
• 新應用的時程：大立光、玉晶光、先進光都有 FAU 新應用，量產時程在 2027 年前後，詳見CPO矽光子是什麼。

股價反映市場對未來的預期，營收是已經發生的結果，兩者不一定同步。手機鏡頭股還有明顯的季節性，看單月年增率要和去年同月比。

手機鏡頭最近有哪些動態？

2025 年底到 2026 年，鏡頭廠的重點在可變光圈、潛望式倍數與手機以外的新應用。研究機構則一路下修手機出貨預估。

手機鏡頭最近的新品、法說與出貨預估

資料來源：公開資訊觀測站、大立光法說會簡報、蘋果官網、IDC、鉅亨網、財報狗、ETtoday、工商時報、經濟日報、華爾街見聞、富果

手機鏡頭未來看什麼？

手機鏡頭的未來，看高階機規格升級能不能抵銷出貨量下滑。手機以外的應用，則看量產時程。

• 可變光圈擴散：iPhone 18 Pro 主相機已採用，大立光良率逐步改善，玉晶光也在爭取客戶認證。
• 潛望式倍數提高：玉晶光開發 10～16 倍，亞光開發 10 倍。
• 折疊機：IDC 預估 2027 年折疊機約 2,700 萬台，其中蘋果超過 1,700 萬台。
• 手機以外：大立光 FA 與 FAU、玉晶光 AR/VR、中揚光 AR 智慧眼鏡與 AI 伺服器冷卻元件。

追蹤手機鏡頭，可以看 4 個指標：

1. 月營收：上市櫃公司每月 10 日前公布上月營收，7～10 月旺季要和去年同月比，詳見月營收怎麼看。
2. 大立光季度簡報：鏡頭出貨量的畫素比重與毛利率，每季法說公布。
3. 手機出貨數據：IDC 等研究機構的季度出貨與全年預估。
4. 新機規格：每年 9 月蘋果新機的相機規格，以及 Android 高階機是否跟進。

手機鏡頭有哪些風險？

• 手機出貨下滑：IDC 預估 2026 年全球出貨年減 16.7%，下半年年減 27.2%。
• 客戶集中：大立光的出貨跟著美系客戶的拉貨變動，客戶 9 月起下修出貨量。
• 毛利率壓力：綠電成本 2028 年才能轉嫁，新機初期良率也會影響毛利率。
• 季節性：11 月起拉貨轉弱，4～6 月營收通常較低。
• 匯率：鏡頭廠多以外銷為主，玉晶光 2025 年第 2 季曾認列匯兌損失。
• 價格競爭：中國大陸鏡頭廠規模大，中揚光年報也提到同業跨行競爭、低階產品品質逐漸相近。

常見問題

Q1：可變光圈是什麼？

可變光圈是鏡頭裡的葉片可以調整進光孔大小。iPhone 18 Pro 主相機可切換 ƒ/1.48 到 ƒ/4.0 四段光圈，光圈開大適合暗處，縮小可以讓前後景都清楚。

Q2：潛望式鏡頭和一般鏡頭差在哪？

潛望式鏡頭用稜鏡把光線轉 90 度，讓長焦鏡頭橫放在機身裡。一般鏡頭是直立排列，焦距受手機厚度限制，很難做到高倍光學變焦。

Q3：手機鏡頭和相機模組差在哪？

鏡頭是多片鏡片組成的光學元件，負責成像。相機模組是鏡頭再加上對焦馬達、影像感測器與濾光片，由模組廠組裝後交給手機品牌。

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