里奇豪
電動車整車是把電池、馬達電控、底盤、車身與電子零件組成一輛能上路的車，工作包含設計、驗證、組裝與銷售。整車相關公司可分成品牌車廠、代工組裝與代理銷售，電動機車與電動巴士也屬於整車。
需求來自各國的電動化政策與車廠推出的新車款。國際能源總署（IEA）統計，2025 年全球電動車銷量超過 2,000 萬輛，約占新車四分之一。台灣成長較慢，2025 年純電小客車約占汽車新領牌 7.9%，電動機車約 6.9%，兩者都比 2024 年少。
台股相關公司中，鴻海與鴻華先進做電動車開發與代工，裕隆負責組裝，中華與和泰車在台灣賣車。機車有三陽工業與宏佳騰，電動巴士有車王電旗下的華德動能。東陽也賣售後維修零件，電動車相關營收約占 6%（豪享生活自算）。
資料截至：股價到 2026 年 9 月 29 日（還原權息），月營收到 2026 年 8 月；新聞與公告到 2026 年 10 月 8 日。
延伸閱讀：電動車產業鏈總覽
電動車整車廠在做什麼？
整車廠把上游零件整合成一輛車，通過車輛型式安全審驗後才能上市。台股相關公司分成 4 種角色：
- 品牌車廠：自己設計、用自己的品牌賣車，例如鴻華先進的 Foxtron、中華汽車的 CMC。
- 代工組裝：幫其他品牌開發或生產。鴻華先進稱為 CDMS（委託設計開發暨製造服務），量產交給裕隆三義廠。
- 代理銷售：進口或在台組裝國外品牌，例如和泰車代理 Toyota、Lexus 與 HINO。
- 售後零件：車子賣出後的維修零件，市場稱為 AM（aftermarket），例如東陽的碰撞維修件。
電動機車與電動巴士也是整車。電動機車以 Gogoro 為主，它在美國 Nasdaq 上市，不是台股；宏佳騰等品牌也使用 Gogoro 的電池交換系統。
鴻海 MIH 聯盟還在做車嗎？
MIH 開放電動車聯盟由鴻海在 2020 年發起，原本規劃推出多款概念車。媒體報導，2024 年鴻海電動車策略長關潤接任執行長後，造車計畫終止，聯盟改做零件與軟體介面的標準。鴻海目前的整車業務，主要由鴻華先進執行。
電動車整車產業鏈有哪些環節？
電動車整車產業鏈分成上游零組件、中游整車開發與組裝，以及下游品牌銷售與售後市場。
- 上游：電池、馬達電控、充電與車用電子，詳見電池、馬達、充電樁與車用電子。
- 中游：鴻海與鴻華先進負責平台與車型開發，裕隆三義廠負責組裝。電動巴士有鴻華先進與華德動能，機車有三陽工業與宏佳騰。
- 下游：鴻華先進、中華與和泰車在台灣賣車；海外客戶有三菱汽車、三菱扶桑與波蘭 EMP。
- 售後：東陽賣碰撞維修件，車王電賣汽車電子維修件。
電動車整車的需求從哪裡來？
需求有 3 個來源：消費者買電動車、政府推動公車電動化，以及國際車廠找台廠代工。
全球電動車銷量還在成長
IEA 在 2026 年 5 月發布的《全球電動車展望》指出，2025 年全球電動車銷量超過 2,000 萬輛，年增 20%。IEA 的電動車含純電與插電式混合車。
- 中國：2025 年電動車占新車接近 55%，2026 年可能接近 60%。這是 IEA 口徑，和中國汽車工業協會的新能源車統計不同。
- 歐洲：2025 年銷量成長超過 30%，占新車 28%。
- 美國：2025 年小幅下滑，占新車略低於 10%，2026 年可能再減兩成以上。
- 東南亞：2025 年銷量增加超過一倍，占新車近 20%。
IEA 預估 2026 年全球約 2,300 萬輛、約占新車 28%，這是預估值。
台灣電動車與電動機車占比多少？
台灣電動小客車與電動機車新領牌數
| 期間 | 電動小客車 | 電動機車 | 資料來源 |
|---|---|---|---|
| 2022 年 | 16,112 輛 | 87,690 輛 | 經濟部 |
| 2023 年 | 24,709 輛 | 79,765 輛 | 經濟部 |
| 2024 年 | 37,641 輛（占小客車 9.32%） | 78,928 輛（占機車 10.49%） | 經濟部 |
| 2025 年 | 32,558 輛（純電，約 7.9%） | 49,128 輛（約 6.9%） | TVBS、公路局 |
| 2026 年 8 月 | 3,259 輛（約 11.2%） | 2,605 輛（4.33%） | TVBS |
資料來源：經濟部產業發展署 2025 年 9 月報告、交通部公路局 114 年統計年報、TVBS 地球黃金線；2025 年與 8 月占比為豪享生活自算
補充：2024 年以前是經濟部引用公路局的統計，含增程式電動車；2025 年起是媒體整理的純電掛牌數，兩者口徑不同。
電動小客車 2026 年回溫，主要是進口車到港；電動機車持續下滑。政府目標是 2030 年電動小客車市售比 30%、電動機車 35%，2040 年新售汽機車全面電動化。
電動巴士由政策帶動
行政院推動 2030 年市區公車全面電動化。甲類電動大客車每輛最高補助 830 萬元，含購車與維運，車輛要符合國產化要求。公路局 2025 年核定補助 33.8 億元，汰換 1,280 輛電動大客車。
電動車整車供需現況：缺貨還是過剩？
整車不是缺貨產業。台灣電動車與電動機車 2025 年都衰退，市場由進口車主導，整車廠要靠外銷代工填滿產能。
- 進口車占過半：2026 年 1～8 月純電掛牌，Tesla 占 53.6%。國產的 Foxtron 加上 Luxgen 約占 13.2%（豪享生活自算）。
- 降價搶市：和泰車 2025 年 10 月改款 bZ4X，媒體報導建議售價從 159.9 萬元降到 128 萬元。
- 國產車換代：鴻華先進主力車款從高單價的 n7 換成平價的 Bria，2026 年第 1 季營收年減 53%、毛利率 14%。
- 電動機車萎縮：2025 年 8 月貨物稅條例修正，新購小型燃油機車可減徵貨物稅。媒體報導，電動與燃油機車的價差因此縮小，2025 年電動機車掛牌年減 37.64%。37.64% 是 TVBS 用自己的 2024 年基期計算；用前面表格的經濟部 2024 年數字算，約年減 37.8%。
- 產能靠外銷：裕隆三義廠同時生產鴻華先進的國內車款與三菱外銷車。8 月 Bria 掛牌減少，媒體報導原因之一是產能配給外銷車款。
美國關稅也限制外銷方向。鴻華先進表示，美國現行進口關稅 27.5%，暫時不進入北美市場。
電動車整車的營收從哪裡來？
電動車整車相關公司有 4 種收入：賣車、代工與開發費、電動巴士，以及售後零件。多數公司的電動車營收占比不高，要先分清楚本業。
- 賣車：品牌車廠與代理商賣新車，和泰車與裕隆另有保險、汽車金融收入。
- 代工與開發費：鴻華先進收開發費與量產代工費，裕隆負責量產。
- 電動巴士：交車後認列營收，車王電的電巴訂單常和充電場站一起標。
- 售後零件：營收跟著車輛保有量與維修需求走。
鴻海：電動車併在元件及其他，第 2 季只占 5%。鴻華先進 2025 年營收 41.46 億元，約是鴻海全年營收 8.1 兆元的 0.05%（豪享生活自算）。
和泰車：2025 年 11 月法說會表示，油電與插電式等電動化車款占銷售近一半。純電 bZ4X 年目標 4,000 台，占三品牌目標 16.5 萬台約 2.4%（豪享生活自算）。
東陽：OEM 占營收 25%，其中中國占 68%，中國 OEM 裡電動車占 35%。三者相乘約 6%，其餘主要是售後維修件，北美占 AM 營收 71%。
車王電：子公司華德動能做電動巴士，車王電月營收公告寫到，2026 年 1～7 月累計營收增加約 10.62 億元。公告說明主要是電動巴士營收增加約 11.90 億元。
台股電動車整車相關公司各做什麼？
下表整理各公司在產業鏈的角色、營收結構與電動車占比。
電動車整車台股相關公司
| 公司（代號） | 在產業鏈的角色 | 營收結構與電動車占比 |
|---|---|---|
| 鴻海（2317） | 電動車 CDMS、合資與投資 | 元件及其他 5%，電動車未單獨揭露（2026 年第 2 季） |
| 鴻華先進-創（2258） | Foxtron 品牌、代工開發、電動巴士 | 幾乎全部是電動車 |
| 裕隆（2201） | 三義廠組裝、汽車金融 | 代工營收未揭露，納智捷第 2 季起不併表 |
| 中華（2204） | CMC 商用車與乘用車 | ET35 電動小貨車未單獨揭露 |
| 和泰車（2207） | Toyota、Lexus、HINO 代理 | 電動化車款近一半，純電目標約 2.4% |
| 車王電（1533） | 華德動能母公司、汽車電子 | 電動車相關超過 60%（2026 年第 1 季） |
| 三陽工業（2206） | 機車、HYUNDAI 代理 | 機車 61.76%、汽車 35.02%（2025 年） |
| 宏佳騰（1599） | 機車、外銷全地形車 | 電動機車占比未揭露 |
| 東陽（1319） | 售後碰撞維修件、OEM | AM 75%、OEM 25%，電動車相關約 6% |
資料來源：各公司法說會、月營收公告、工商時報、國王車訊；和泰車、東陽占比為豪享生活自算
鴻海電動車代工怎麼做？
鴻海的電動車採 CDMS 模式：替客戶設計平台與車型、管理供應鏈，再安排量產。台灣市場由合資公司鴻華先進以 Foxtron 品牌銷售，量產交給裕隆三義廠。
鴻海（2317）：2026 年 1 月宣布將取得三菱扶桑巴士製造公司 50% 股權，金額 9.25 億日圓。首批車款以鴻華先進的 Model T、Model U 為基礎，最快 2027 年銷售。鴻海另與德國 ZF 合資底盤模組廠，2026 年 1 月在匈牙利啟用新廠。
鴻華先進-創（2258）：鴻海與裕隆合資的整車廠，2026 年 4 月收購納智捷與銷售通路。Bria 2 月、Cavira 7 月開始交車，Model T 電巴的橋頭新廠 5 月投產。8 月營收 9.14 億元、年增 726.1%，公告說明是乘用車及電動巴士陸續交車，去年同期只有 1.11 億元。
國產車廠與代理商有哪些？
國產整車廠除了鴻華先進，還有負責組裝的裕隆、做商用車的中華，以及做電動巴士的華德動能。代理商以和泰車規模最大。
裕隆（2201）：2025 年 12 月以 7.876 億元把納智捷賣給鴻華先進，4 月 10 日完成交割。媒體報導，納智捷第 2 季起不再併入營收，以 2025 年計算約影響 40 億元。8 月法說會表示，三義廠已完成鴻華新車量產導入，並準備三菱紐澳外銷車。
中華（2204）：自行開發 3.5 噸電動小貨車 ET35，搭載士電的二合一馬達控制器，獲經濟部整車在地生產補助。媒體報導，電動機車品牌 eMoving 自 2026 年 2 月起改由台鈴產銷，中華改做技術授權與電池租賃。1～8 月營收年增 9.1%，法說會表示銷量成長來自 XFORCE 等新車款。
和泰車（2207）：代理 Toyota、Lexus 與 HINO，上半年營收 1,609 億元。三品牌全年目標 16.5 萬台不變；2026 年 1～8 月 Toyota 純電掛牌 2,532 輛，占純電市場 10.2%。
車王電（1533）：子公司華德動能做電動巴士，媒體報導以交通部 2025 年 11 月掛牌數計算，市占 25% 居首。車王電也是台灣首家取得 VPC 認證的充電樁廠，在近 30 處客運場站裝了超過 200 座直流快充。華德動能 2025 年出貨 205 輛，預估 2026 年交車超過 300 輛。
電動機車有哪些台股相關公司？
台灣電動機車以 Gogoro 為主，8 月占電動機車掛牌 86.3%。台股的機車廠以燃油機車為主，電動機車占比不高。
三陽工業（2206）：國內機車市占約四成，8 月整體機車掛牌 29,228 輛、市占 48.63%。2025 年營收中機車占 61.76%、汽車占 35.02%，汽車來自子公司代理的 HYUNDAI。電動化重心在電池，鋁電池與亞福儲能合作、預計 2028 年投產，鋰三元電池與台灣中油在台南試行換電。
宏佳騰（1599）：生產燃油機車、電動機車與外銷的全地形車（沙灘車），電動機車使用 Gogoro 的電池交換系統。2025 年 12 月電動機車掛牌 286 輛，排名第三。8 月營收年增 98.5%，公告說明是市場需求提升、客戶增加拉貨。
售後零件股和電動車有什麼關係？
售後零件股的營收來自車輛維修，跟電動車新車銷量的關係較間接，要看電動車占營收多少。
東陽（1319）：AM 占營收 75%，北美占 AM 營收 71%；OEM 占 25%，在台灣與中國供應車廠。公司 3 月法說會表示，中國 OEM 中電動車比重從 2025 年底的 35%，預計提升到 40～45%。輸美關稅原本 27.5%，2 月公司表示已經降低，對公司沒有影響。
電動車整車股的營收與股價比較
下表比較 9 家公司 2026 年 1～8 月累計營收年增率，和 2026 年以來的股價漲跌幅。股價用還原權息收盤價，從 2025 年 12 月 31 日算到 2026 年 9 月 29 日。
電動車整車相關公司營收與股價比較
| 公司（代號） | 1～8 月累計營收年增率 | 8 月單月年增率 | 2026 年以來漲跌幅 |
|---|---|---|---|
| 鴻海（2317） | +39.7% | +52.0% | +11.9% |
| 三陽工業（2206） | -4.8% | -0.2% | +6.9% |
| 和泰車（2207） | +13.1% | +10.6% | -4.1% |
| 中華（2204） | +9.1% | -3.0% | -5.1% |
| 車王電（1533） | +47.2% | +20.1% | -6.3% |
| 裕隆（2201） | -3.5% | -2.0% | -10.2% |
| 東陽（1319） | -8.3% | +7.4% | -15.5% |
| 宏佳騰（1599） | +27.3% | +98.5% | -24.2% |
| 鴻華先進-創（2258） | +14.6% | +726.1% | -28.2% |
資料來源：豪享看股票，月營收與還原權息收盤價
- 營收與股價都成長：鴻海營收年增 39.7%、股價上漲 11.9%，月營收公告說明成長來自伺服器出貨。
- 營收成長、股價下跌：車王電、宏佳騰、鴻華先進、和泰車與中華，營收年增 9%～47%，股價下跌 4%～28%。
- 營收衰退：三陽工業營收年減 4.8%、股價上漲 6.9%。裕隆年減 3.5%，納智捷自第 2 季起不再併入營收；東陽年減 8.3%，5 月起單月轉為年增。
股價反映市場對未來的預期，營收是已經發生的結果，兩者不一定同步。鴻華先進 8 月年增 726.1%，主要是去年同期基期低；電動車占比低的公司，營收主要反映伺服器、燃油機車或售後零件等本業。
華德動能-創（2237）2026 年 8 月 10 日才在創新板上市，沒有 2025 年底的股價，不列入比較。它 1～8 月營收 23.82 億元、年增 111.3%；月營收公告列出的電巴銷售合計 247 輛（豪享生活自算）。
最近誰在切入電動車整車？
2025 年下半年以來，新進者主要是鴻海集團，透過鴻華先進承接國際車廠的代工與合資案。既有廠商則在調整分工，例如裕隆賣出納智捷、中華把 eMoving 交給台鈴。
電動車整車最近的切入與調整
| 日期 | 公司 | 內容 | 類型（依據） |
|---|---|---|---|
| 2025-08 | 鴻海 | 與三菱扶桑宣布電動巴士合作 | 策略合作（媒體報導） |
| 2025-12-19 | 裕隆 | 7.876 億元出售納智捷給鴻華先進 | 整併（董事會） |
| 2026-01-22 | 鴻海 | 簽約取得三菱扶桑巴士製造公司 50% 股權 | 合資（公告） |
| 2026-02 | 鴻華先進 | Bria 開始交車 | 新車款、已出貨（法說） |
| 2026-02 | 中華 | eMoving 產銷改由台鈴負責 | 業務調整（媒體報導） |
| 2026-04-10 | 鴻華先進 | 完成收購納智捷與銷售通路 | 整併（法說） |
| 2026-05 | 鴻華先進 | Model T 電巴橋頭新廠投產 | 擴產（法說） |
| 2026-05-07 | 鴻海 | 與波蘭 EMP 策略合作 | 策略合作（法說） |
| 2026-07 | 鴻華先進 | Cavira 開始交車 | 新車款、已出貨（法說） |
| 2026-08-10 | 華德動能 | 創新板上市 | 籌資（媒體報導） |
| 2026-08 | 三菱汽車 | 公布 ASX VR-e，由鴻華先進供應 | 代工、量產準備（媒體報導） |
資料來源：各公司法說會、公告與媒體報導
電動車整車未來怎麼發展？
整車廠接下來的看點在外銷代工。鴻華先進預期 2026 年下半年優於上半年，第 4 季開始出貨紐澳，2027 年是紐澳第一個完整銷售年度。
- 海外代工：三菱 ASX VR-e 第 4 季交車；三菱扶桑巴士合資最快 2027 年銷售；EMP 開發費預計 2027 年開始。
- 電動巴士：華德動能日本市占約 15%，公司目標 2030 年提高到 32%。
- 電池布局：三陽工業的鋁電池預計 2028 年投產。
- 中國電動車零件：東陽預期中國 OEM 的電動車比重提升到 40～45%。
- 政策：經濟部 2025 年 9 月建議電動車免徵貨物稅延長到 2030 年底。
追蹤電動車整車，可以看 4 個指標：
- 公路局每月新車掛牌：純電小客車與電動機車的占比。
- 鴻華先進月營收：國內交車與紐澳出貨的進度。
- 電動大客車補助：核定量與華德動能、鴻華先進的交車數。
- 月營收公告備註：車王電寫電動巴士、鴻華先進寫交車，詳見月營收怎麼看。
電動車整車有哪些產業風險？
- 成長慢於目標：2025 年純電小客車約占 7.9%、電動機車約 6.9%，2030 年目標是 30% 與 35%。
- 價格競爭：Tesla 占純電掛牌過半，其他品牌靠降價與新車款搶市。
- 政策依賴：電動機車受補助與貨物稅影響，電巴訂單也跟著補助走。
- 車型集中：鴻華先進營收隨車款換代起伏，2026 年第 1 季營收年減 53%、淨損 8.99 億元。
- 關稅：美國進口關稅影響整車外銷與售後零件出口。
- 題材與營收落差：鴻海的電動車在 5% 的元件及其他裡，東陽的電動車相關營收約 6%。
常見問題
Q1：台灣有自己的電動車品牌嗎？
有。鴻華先進的 Foxtron 是鴻海與裕隆合資的國產品牌，2026 年 4 月收購納智捷後，Luxgen n7 也併入。經濟部稱 Luxgen n7 是 2024 年上市的首輛國產電動車。
Q2：鴻海的電動車占營收多少？
鴻海沒有單獨揭露電動車營收。電動車併在元件及其他，這一類 2026 年第 2 季占營收 5%。
Q3：Gogoro 是台股嗎？
不是。Gogoro 在美國 Nasdaq 上市，台股沒有它的股票。宏佳騰的電動機車使用 Gogoro 的電池交換系統，但營收也包含燃油機車與全地形車。
Q4：售後零件股算電動車相關公司嗎？
要看電動車占營收多少。東陽的電動車相關營收約 6%，其餘主要是售後維修件；車王電的電動車相關營收超過六成，主要來自電動巴士。
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