國艦國造是什麼？潛艦、軍艦與台股造船公司

國艦國造是政府把海軍與海巡署的艦艇交給國內船廠設計、建造，並由建造廠負責後續維修。主要計畫有潛艦國造、沱江級飛彈巡邏艦、快速布雷艇、輕型巡防艦，以及海巡署各噸級艦艇。

需求來自國防經費提高與艦艇汰舊換新。主計總處公布，2026 年度（115 年度）國防經費 9,495 億元，約占 GDP 的 3.32%。行政院核定 7 艘潛艦量產艦，期程 2025～2038 年，預算約 2,840 億元。

營收來源是造艦合約，船廠依工程進度認列營收，交艦後再接維修合約。台股相關公司有台船、龍德造船，以及供應船用鋼板的中鋼。台船 2025 年艦艇建造占營收 66.53%，龍德造船的船舶建造占 88.56%。

資料截至：股價到 2026 年 9 月 29 日（還原權息），月營收到 2026 年 8 月；新聞與公告到 2026 年 10 月 8 日。

延伸閱讀：國防產業是什麼

國艦國造有哪些計畫？

國艦國造分成海軍與海巡署兩條線。海軍以潛艦與水面作戰艦為主，海巡署則是 100 噸到 4,000 噸級的巡防艦艇。

國艦國造主要計畫

資料來源：行政院、國防部、海委會公開資料；台船與龍德造船 2025 年年報、公開資訊觀測站重大訊息；公視、科技新報

台船承接的軍艦與海巡艦艇，多數在公開資訊觀測站公告決標金額。以海巡案為例，4,000 噸級巡防艦 4 艘契約 104.37 億元，1,000 噸級 6 艘契約 62.4 億元。

沱江級的量產艦由龍德造船建造。龍德年報寫到，第一批 6 艘已交船服役，第二批 5 艘依計畫節點執行中。

潛艦國造進度到哪裡？

潛艦國造的原型艦是海鯤號，由台船建造，目前仍在海上測試。下表是台船公布的主要時程，以及後續測試進度。

海鯤號主要時程

資料來源：台船新聞稿（中央社 2026-01-29）、台船 2025 年年報、中央社 2026-10-02

原型艦契約迄日是 2025 年 11 月 2 日。國防部長顧立雄 2025 年 10 月在立法院表示，11 月完成測試與交艦有相當挑戰，違約每天罰台船約 19 萬元。中央社 2026 年 10 月報導，海軍與台船規劃年底前交艦。

預算分成原型艦與量產艦兩部分。2022 年度（111 年度）國防預算書刊載，原型艦編列 493 億 6,170 萬元。量產艦 7 艘由行政院 2024 年 8 月核定，量產分 2＋3＋2 三階段建造。

立法院把後續艦預算和海測綁在一起。2025 年度（114 年度）後續艦約 20 億元被凍結一半，2026 年度 119 億元在黨團協商後全數凍結。兩年度合計約 129 億元，要等海鯤號通過海測、向立法院專案報告並獲同意才能動支。

國防部長表示，會依 2025 年的決議辦理。台船年報則寫到，2025 年下半年商船與潛艦後續艦進度提升後，公司連續兩季單季獲利。

造船產業鏈有哪些環節？

造船產業鏈分成上游材料與裝備、中游船廠、下游政府與航商，交艦後還有長期維修。

• 上游：船用鋼板主要來自中鋼，台船年報指出中鋼是國內唯一能供應船用鋼板的公司。主機與發電機多為進口，艦上雷達與通訊見軍用電子與通訊。
• 中游：國內能承造海軍與海巡艦艇的船廠不多，主要是台船、中信造船與龍德造船。中信造船未上市。
• 下游：海軍、海巡署、關務署與漁業署等政府單位，以及中油、航商與外國海巡。
• 維修：政府推動造修合一，未來艦艇由建造廠負責全壽期維修。

無人艇屬於無人載具，詳見無人機與無人艇。本章只講台船與龍德的無人船研發。

國艦國造的需求從哪裡來？

需求來自國防經費提高、老舊艦艇汰換，以及新型艦艇的量產。主計總處 2025 年 8 月公布，2026 年度國防經費 9,495 億元；其中國防部主管 5,614 億元，較 2025 年度增加 938 億元。國防預算的分配，詳見國防產業總覽。

國艦國造的主要需求

資料來源：行政院、海委會、國防部公開資訊；台船與龍德造船 2025 年年報；科技新報 2026-02-02；行政院 2026-09-03 新聞稿

需求變大，還有 3 個原因：

• 艦艇汰舊換新：海委會主委表示，海域維權計畫包含一部分汰舊換新，主力放在 12 艘 2,000 噸級艦。
• 造修合一：交艦後的維修交給建造廠，合約可延續十多年。龍德的維保訂單約 46 億元，公司估計平均每年貢獻營收 3～5 億元。
• 無人艇：台船年報引述，國防部公開擬籌購 1,000 餘艘無人艇。立法院 2026 年 8 月 27 日三讀《強化國防自主暨無人載具產業發展條例》，6 年編列 2,400 億元。

研究機構預估全球軍用艦艇市場會持續成長。龍德年報引述 Straits Research 的預估，2023 年全球水面軍事用途艦艇市場約 932 億美元。2032 年預估成長到 2,711 億美元，年複合成長率 12.6%。

國內造船產能夠嗎？

目前的狀況不是材料缺貨，而是船廠家數少、訂單排得長，加上新艦測試耗時。可以從 4 個面向看：

1. 船廠家數少：龍德年報指出，國內能承造海軍與海巡艦艇的主要是台船、中信造船與龍德。
2. 訂單排到 2031 年：台船截至 2025 年底手持商船 16 艘、軍艦及公務船 16 艘，高雄廠交船排到 2031 年 9 月。
3. 龍德擴廠：六廠北棟廠房 2026 年第 1 季啟用，可建造 125 公尺船艦，公司預期 2026 年交船 20 艘以上。
4. 新艦測試耗時：海鯤號原型艦契約迄日是 2025 年 11 月，到 2026 年 10 月仍在測試。

龍德 2025 年 12 月法說會揭露，新造船在手總合約約 144 億元，尚待執行約 67 億元。國內 4 案尚有 15 艘待交，外銷 3 案尚有 19 艘待交。

鋼板端沒有供應不足的官方說法。中鋼 2021 年 4 月表示，已完成潛艦用鋼產品開發，並全量接單排程生產。台船年報則指出，主要裝備以進口為主，產業規模較小，議價能力較弱。

造船公司的營收從哪裡來？

造船公司的營收來自建造合約與維修合約，造艦依工程進度認列。所以單月營收會隨工程里程碑大幅起伏，看累計營收與公告備註較能掌握趨勢。

台船 2025 年營收結構

資料來源：台船 2025 年年報

台船最大客戶是國防部海軍造船發展中心，占 2025 年營收 54.77%。中油占 15.32%，海巡署占 10.57%。機械製造主要是中油石化儲槽與裝卸工場等工程。

台船 2025 年營收 217.80 億元，年增 50.27%，但營業毛損 22.12 億元。公司說明虧損原因包括新台幣升值、虧損性合約認列與保固費用增加。

龍德造船 2025 年營收結構

資料來源：龍德造船 2025 年年報

龍德沒有直接公布軍品占營收的比重。年報顯示 2025 年內銷占 86.59%，最大客戶占 80.03%，客戶名稱未揭露。同年在建的國內主要案，是國防部的高效能艦艇第二批 5 艘與布雷艇後續艇 6 艘。

台船的月營收，可以看出工程進度認列的影響。2025 年 5 月單月營收 77.97 億元，公告說明是造艦業務營收增加。工商時報 2026 年 5 月報導，台船已取得 2 艘後續艦訂單，自 2025 年 5 月起依進度認列。

這個高基期讓台船 2026 年 1～8 月累計營收年減 19.8%。若剔除兩年的 5 月，1～8 月合計年增 36.4%（豪享生活自算）。

台股造船相關公司各做什麼？

台股的造船相關公司以台船與龍德造船為主，材料端有中鋼。下表整理各公司的角色與官方公布的營收結構。

造船與國艦國造台股相關公司

資料來源：各公司 2025 年年報

台船（2208）：台灣最大的造修船廠，承造海鯤號、玉山艦、新型救難艦與海巡巡防艦。另有商船、離岸風電鋼構與石化儲槽工程，交船檔期排到 2031 年。8 月營收 21.03 億元、年增 55.6%，公告說明是造船及造艦業務營收增加。

龍德造船（6753）：工廠在宜蘭蘇澳港，以中、高速船艇為主，建造沱江級量產艦與快速布雷艇。外銷客戶包括新加坡警察海岸防衛隊，並提供交船後 15 年的維護。2026 年 5 月董事會通過投資約 8.96 億元，興建公務船渠碼頭與防湧閘門。

中鋼（2002）：國內主要鋼廠，2025 年鋼板國內市占率 53%。台船年報指出，船用鋼板主要向中鋼採購。中鋼船板營收沒有單獨揭露，鋼鐵產業詳見鋼鐵。

輕型巡防艦的承造廠中信造船沒有上市。艦上電子與通訊公司見 05 章，無人艇公司見 03 章。

造船股的營收與股價比較

下表比較 3 家公司 2026 年 1～8 月累計營收年增率，和 2026 年以來的股價漲跌幅。股價用還原權息收盤價，從 2025 年 12 月 31 日算到 2026 年 9 月 29 日。

造船相關公司營收與股價比較

資料來源：豪享看股票，月營收與還原權息收盤價

• 營收成長、股價持平：龍德造船 1～8 月營收年增 25.6%，股價上漲 0.5%。
• 營收小幅成長、股價持平：中鋼營收年增 3.8%，股價下跌 0.3%。
• 累計營收受高基期影響：台船 8 月單月年增 55.6%，1～8 月累計年減 19.8%，股價下跌 4.5%。

股價反映市場對未來的預期，營收是已經發生的結果，兩者不一定同步。拉長到 2025 年全年，台船與龍德造船的還原股價分別上漲 32.9% 與 31.5%。

最近誰在切入國艦國造？

2025 年下半年以來，沒有新的上市公司跨入造艦。動態以既有船廠擴產、無人船研發與政府計畫為主。

國艦國造最近的動態

資料來源：台船與龍德造船年報、公開資訊觀測站重大訊息；中央社、工商時報、自由時報、公視、科技新報

台船與龍德都在發展無人船。台船的無人船用玻璃纖維船體，預想使用者是國防單位、科學調查與離岸風電業者。龍德的 9 米無人水下載具，規劃 2026 年底完成靜態及動態海試。

國艦國造未來怎麼發展？

未來幾年的重點，是潛艦量產能否接續，以及水面艦與海巡新案的招標。

• 潛艦：海鯤號交艦並完成專案報告後，後續艦預算才能動支。量產艦 7 艘分 2＋3＋2 三階段，計畫到 2038 年。
• 水面艦：沱江級 12 艘預計年底前全數成軍。輕型巡防艦後續 10 艘規劃 2028～2040 年建造，軍方強調依法公開招標。
• 海巡：海域維權計畫 9 年 568 億元，2,000 噸級艦是主力。
• 無人艇：行政院追加預算規劃 2027 年度先籌獲首批 100 餘艘小型自殺無人艇。
• 維修：造修合一讓建造廠接手全壽期維修，龍德的維保合約排到 2041 年。

追蹤國艦國造，可以看 5 個指標：

1. 決標公告：台船的軍艦與海巡案，多在公開資訊觀測站公告契約金額。
2. 月營收與備註：造艦里程碑讓單月起伏大，看累計年增率與備註，詳見月營收怎麼看。
3. 在手訂單：台船年報的手持艘數與交船檔期，龍德法說會的待執行金額。
4. 立法院決議：後續艦預算的凍結金額與動支條件。
5. 毛利率：台船能否延續 2025 年下半年的單季獲利，詳見三率與ROE。

造船與國艦國造有哪些產業風險？

• 預算審議：後續艦預算兩年度合計約 129 億元待解凍，動支要等海測通過與立法院同意。
• 交艦延宕：原型艦逾期每天罰約 19 萬元，測試時程也牽動後續艦進度。
• 合約虧損與保固：台船 2025 年虧損原因，包括虧損性合約認列與已完工船艦保固費用增加。
• 匯率：台船表示 2025 年受新台幣升值影響，匯損約 6.74 億元。
• 客戶集中：台船的海軍造船發展中心占營收 54.77%，龍德最大客戶占 80.03%。
• 交艦後的缺失改善：風傳媒 2026 年 7 月引述審計部報告，玉山艦截至 2026 年 3 月仍有 197 項缺失待改善。國防部表示，保固工項已在 5 月完成維保。
• 施工安全：台船 2026 年 4 月、8 月與 9 月都發布工安意外或停工說明，停工會影響工程進度。

常見問題

Q1：海鯤號什麼時候交艦？

原型艦契約迄日是 2025 年 11 月 2 日，目前仍在海上測試。中央社 2026 年 10 月報導，海軍與台船規劃年底前交艦。

Q2：潛艦後續艦預算為什麼被凍結？

立法院決議把預算動支和海鯤號海測綁在一起。海鯤號通過海測後，國防部要向立法院專案報告並獲同意，凍結的約 129 億元才能動支。

Q3：台船的營收有多少來自軍艦？

台船 2025 年艦艇建造占營收 66.53%，包含海軍與海巡署等公務艦艇。最大客戶海軍造船發展中心占 54.77%。

Q4：龍德造船做哪些船？

龍德以中、高速船艇為主，建造沱江級飛彈巡邏艦、快速布雷艇、巡邏艇與公務船。2025 年船舶建造占營收 88.56%，內銷占 86.59%。

延伸閱讀

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• 鋼鐵：中鋼與鋼鐵產業
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