玻纖布是什麼？Low-Dk、Low-CTE缺貨與台股公司

玻纖布是用玻璃纖維紗織成的布，浸上樹脂後和銅箔壓合，就成為銅箔基板（CCL）與 IC 載板的骨架。AI 伺服器的 GPU 板、交換器板與晶片載板都要用。訊號越快、晶片越大，就要改用低介電（Low-Dk）、低熱膨脹（Low-CTE）或石英布這類特殊玻纖布。

AI 讓高階玻纖布供不應求。特殊玻璃產能集中在日本日東紡，新廠 2027 年才開始供貨；高階布又占用一般布的產能，2026 年連一般 E-glass 玻纖布也漲價。

台股相關公司有台玻、富喬、德宏、建榮與南亞，2026 年 1～8 月營收都比去年同期成長。

延伸閱讀：AI漲價供應鏈有哪些

資料截至：股價到 2026 年 9 月 29 日，月營收到 2026 年 8 月。

玻纖布在 AI 伺服器產業鏈的哪個位置？

玻纖布位在 PCB 產業鏈的上游。玻纖廠先把礦砂熔成玻璃、拉成紗，再織成布；CCL 廠把布浸上樹脂做成膠片（PP），再和銅箔壓成基板。

• 上游玻纖紗：原料在窯爐以 1,300°C 以上熔融，再經白金製的抽絲設備拉成細絲。台玻、富喬自己產紗，南亞由子公司台灣必成供應。
• 中游玻纖布：紗經過整經、織布與退漿，再塗上矽烷偶合劑。台股織布廠有南亞、台玻、富喬、建榮與德宏。
• 下游：CCL 廠把 Low-Dk 布做成高速基板，詳見銅箔基板 CCL；載板廠用 Low-CTE 布做晶片載板，詳見ABF 載板。

玻纖布規格差在哪？Low-Dk、Low-CTE 與石英布

玻纖布依玻璃配方分成一般 E-glass 與特殊玻璃。AI 用到的特殊玻璃有 3 種，各自解決不同問題。

電子級玻纖布的種類

資料來源：日東紡官網、建榮 2026 年 5 月法說會簡報、富喬年報、德宏法說會簡報

日東紡官網的數據顯示，T-glass 的熱膨脹係數 2.8，約是 E-glass 5.6 的一半。NE 低介電玻璃的介電損耗 0.0015，不到 E-glass 0.0035 的一半。

德宏簡報把玻纖布和 CCL 等級對了起來。各家量測條件不同，數字只能看大方向。

德宏簡報的玻纖布與 CCL 等級對照（10GHz）

資料來源：德宏 2025 年 12 月法說會簡報；石英布數值為簡報標示的估計

M 等級的定義見銅箔基板 CCL。日東紡的第二代低介電叫 NER，南亞稱為「第二代低介電玻璃原紗」。

玻纖布需求從哪裡來？為什麼成長？

玻纖布需求來自 AI 伺服器的兩個地方：高速電路板要 Low-Dk 布，大尺寸晶片載板要 Low-CTE 布。

• 雲端與 AI 伺服器：TrendForce 8 月估計，九大雲端業者今年資本支出超過 8,867 億美元、年增約 90%。AI 伺服器出貨成長率也上調到近 31%。
• 高速交換器：台燿年報指出，1.6T 交換器滲透率提升，帶動第一代與第二代 Low-Dk 玻璃布需求。
• 晶片載板：TPCA 與工研院估計，2026 年全球載板產值 195.1 億美元、年增 32.3%。AI 晶片讓載板尺寸放大、層數增加。
• M9 新平台：媒體報導，NVIDIA Rubin 平台的交換器與背板，採用 M9 等級 CCL 搭配石英布。

日東紡的經驗說明了這個轉變。它表示 2023 年夏天起，NE 低介電布用在 AI 伺服器交換器主機板；2024 年起，先進封裝讓載板變大，T-glass 被大量採用。

布也越做越薄。財報狗 3 月報導，業界指出原本用 5 張的材料，現在要改用 10 張更薄的布，產出等於減半。

一般布也有新需求。富喬董事長 6 月表示，用在低軌衛星的 M6 等級 E-glass 布供不應求，價格也調升。

材料廠的營收已經反映需求。日東紡 2026 年 4～6 月電子材料營收年增 29.5%、營業利益年增 70.0%，公司說明 AI 伺服器需求持續擴大。

為什麼玻纖布缺貨？

玻纖布缺貨的原因在供給端。高階特殊玻璃集中在少數日廠，擴產要窯爐、白金設備與客戶認證，新產能多在 2027 年以後開出。

1. 產能集中日本：TrendForce 3 月報告指出，日東紡約占全球 T-glass 9 成、NER 6～7 成。
2. 擴產慢、設備貴：富喬表示，特殊玻纖的配方、窯體與織布設備偏向客製化，不能用傳統大窯快速複製。抽絲設備要用白金，富喬 2025 年 11 月到 2026 年 6 月買進約 12.5 億元貴金屬。
3. 高階布排擠一般布：南亞法說會指出，產能排擠讓玻纖布、銅箔與 CCL 全面缺貨，並蔓延到中階與基本材料。富喬把台灣的紗轉做 Low-Dk 後，東莞布廠改向中國廠商買紗。
4. 認證要時間：建榮的 T-glass 2025 年通過客戶認證，2026 年第 2 季才開始貢獻營收；第二代低介電 NER 預計 2027 年初量產。

高階布用掉的產能更多。富喬年報預估 2026 年薄布銷量 5,745 萬米，比 2025 年少 25.6%，公司說明產能轉向高值化產品。TPCA 9 月指出，缺料已從 Low-CTE、第二代 Low-Dk，擴大到一般 CCL 料號。

日東紡正在擴產，但新產能要等到 2027 年。福島新廠 2025 年 10 月動工，日本經濟產業省核定的計畫寫明 2027 年 7 月開始供貨。日經等媒體報導，日東紡目標在 2029 年 3 月前把 T-glass 產能提高到 3 倍，社長仍說不夠用。

石英布的狀況不同。德宏 2 月表示，有實際應用條件的終端客戶仍有限，石英纖維還沒有明顯缺貨壓力。

玻纖布漲價有哪些證據？

玻纖布相關調價紀錄

資料來源：富喬 2025 年報、公開資訊觀測站月營收公告、日東紡決算短信、自由時報、工商時報

漲價反映在毛利率。富喬第 2 季毛利率 40.0%，去年同期 24.5%；德宏從 16.4% 升到 36.6%。

玻纖布廠的營收從哪裡來？

玻纖廠的營收來自賣紗、賣布，以及替別人代工織布。特殊玻纖布單價較高，產品組合一變，營收與毛利率就跟著變。

• 賣紗：以噸計價。台玻、富喬的紗以自用為主，富喬也對外賣工業用紗。
• 賣布：以米計價，客戶主要是 CCL 廠。
• 代工織布：建榮替母公司日東紡代工特殊玻纖布，南亞也替日東紡織布。

成本以原料與能源為主。富喬年報說明，2025 年能源與原物料上漲，Low-Dk 占比提高也推升成本；德宏年報則把外購紗列為不利因素。

台股玻纖布公司的營收結構

資料來源：各公司 2025 年報、法說會簡報、股東會與富果整理

台玻的玻纖事業在 2026 年成為主力。第 2 季玻璃纖維部門營收 57.49 億元、年增 92.0%，占全公司 47.7%；部門利益 21.99 億元，平板玻璃則虧損 6.75 億元。

注意：各家「高階占比」算法不同。台玻是占玻纖事業營收，富喬是占產能，建榮是占全公司營收。

台股玻纖布相關公司：誰做什麼？

台股玻纖布公司有 5 家，可以分成兩群：紗布一貫的台玻、富喬、南亞，以及做代工與石英布的建榮、德宏。

台股玻纖布相關公司

資料來源：公開資訊觀測站 2026 年第 2 季財報、南亞法說會簡報

紗布一貫：台玻、富喬、南亞

台玻（1802）：以平板玻璃為主，玻纖紗全部自製，2023 年完成第二代 Low-Dk 與 Low-CTE 布。公司表示是繼美、日之後，第 3 家開發出高階 PCB 用 Low-Dk 布的廠商。高階布已占玻纖事業部近 4 成營收，全公司 8 月營收年增 32.6%。

富喬（1815）：紗與布垂直整合，主力是 FLD1、FLD2 低介電布，也開始出貨載板用 Low-CTE 布。高階產品產能比重從 2024 年 30% 升到 2025 年底 45%，2026 年目標 70%。8 月營收年增 79.2%，公告說明高階產品出貨比重提高、電子級玻纖布市場價格走高。

南亞（1303）：電子級玻纖絲產能全球第 2、玻纖布全球第 3，紗由子公司台灣必成生產。2025 年 11 月宣布與日東紡合作，取得第二代低介電紗 NER，並替日東紡織特殊布。玻纖布與玻纖絲只占 2025 年營收約 2.5%，總經理表示玻纖布約占電子材料營收 5%～6%。

代工與石英布：建榮、德宏

建榮（5340）：日東紡持股 47.65% 的子公司，負責特殊玻纖布的織布與後處理。2026 年第 1 季代工約占營收 76%，T-glass 已通過客戶認證並小批量出貨。8 月營收年增 47.8%，1～8 月累計年增 27.8%。

德宏（5475）：在蘇州生產一般玻纖布，楊梅廠改做石英紗與石英布。石英纖維 2024 年通過認證並批量出貨，已穩定供應日本客戶 3 年。8 月營收年增 271.9%，公告說明市場價格及需求數量上漲。

玻纖布公司營收與股價比較

下表的股價漲跌幅用還原權息收盤價，期間是 2025 年 12 月 31 日到 2026 年 9 月 29 日。台光電、台燿、聯茂是下游 CCL 廠，放進來對照。

玻纖布與下游 CCL 公司的營收與股價比較

資料來源：豪享看股票，月營收至 2026 年 8 月、還原權息股價至 2026 年 9 月 29 日

• 營收成長大於股價漲幅：德宏、富喬與建榮。三家 2025 年股價已分別上漲 686.1%、257.6% 與 78.2%。
• 股價漲幅明顯大於營收成長：南亞、聯茂與台玻。南亞營收含塑化與聚酯，台玻含平板玻璃；台玻玻纖部門上半年營收年增 70.0%。
• 營收與股價都大幅成長：下游的台光電、台燿，營收年增約 95%～97%，股價上漲約 200%。

5 家玻纖相關公司的 8 月營收年增率，都高於 1～8 月累計年增率，營收在下半年加速。

股價反映市場對未來的預期，營收是已經發生的結果，兩者不一定同步。追蹤方法詳見月營收怎麼看。

最近誰在切入玻纖布？

2025 年下半年以來，動態是既有玻纖廠切入新規格，加上台玻、富喬與南亞擴產。

玻纖布最近的切入與擴產

資料來源：公開資訊觀測站、各公司法說會與股東會、工商時報、經濟日報

台玻 3 個擴產案合計約 91.9 億元，股東會表示第三期 2027 年完工。富喬泰國廠預計 2027 年第 3 季量產，公司說產能已被客戶訂滿。

國外廠商也在布局。日東紡福島新廠投資約 150 億日圓；媒體報導，中國的中材科技、宏和科技也在做石英布。

玻纖布產業未來怎麼發展？

玻纖布的下一步，是更低損耗的低介電布、石英布放量，以及 2027 年起陸續開出的新產能。

• 新一代低介電：建榮預計 2027 年初量產 NER；富喬開發第三代 FLD3，日東紡簡報把下一代 NEZ 量產放在 2028 年度以後。
• 石英布：富喬的 M9 石英布已研製成功，準備客戶認證；德宏楊梅廠的石英布產線，關鍵也在認證。
• 產能時程：台玻預期 2026 年高階布供貨比 2025 年增加 40%～50%，富喬泰國廠 2027 年第 3 季量產。
• 載板新技術：TPCA 指出，玻璃核心載板被視為次世代方向，但仍在技術驗證階段。

追蹤玻纖布產業，可以看這 3 個指標：

1. 月營收備註：每月 10 日前公布，看富喬、德宏是否繼續寫價格走高或上漲。
2. 毛利率與部門損益：每季看富喬、德宏毛利率，以及台玻玻纖部門營收，詳見三率怎麼看。
3. 擴產與認證：日東紡新廠供貨時程，以及建榮 NER、富喬 Low-CTE 與石英布的認證進度。

玻纖布產業有哪些風險？

• 新產能集中開出：媒體報導日東紡 2029 年 3 月前 T-glass 產能提高到 3 倍，台玻、富喬、南亞也在擴產。需求放緩時，價格可能轉弱。
• 一般布景氣循環：德宏 2024 年稅後虧損 1.73 億元；台玻 2025 年 11 月仍說低階玻纖布「可望達損益兩平點」。
• 中國產能與政策：德宏年報整理的 2024 年產能，中國巨石、建滔分居兩岸前兩名；一般布報價回升，也和中國「反內捲」政策有關。
• 技術替代：法人預期 PTFE 混合材料可能用在部分交換器板。玻璃核心載板用整片玻璃取代核心層，是 Low-CTE 布的長期替代技術，目前仍在驗證。
• 供應與客戶集中：建榮的特殊玻纖原紗都向日東紡集團採購；富喬最大客戶占 2025 年營收 35.02%。
• 題材與營收落差：南亞玻纖布與玻纖絲只占 2025 年營收約 2.5%，台玻平板玻璃仍占 59.63%。德宏則未揭露石英布的營收占比。

常見問題

Q1：玻纖布和玻璃基板有什麼不同？

玻纖布是玻璃纖維織成的布，要浸樹脂才能做成基板；玻璃基板是一整片玻璃，用來取代載板的核心層。TPCA 指出，玻璃基板仍在技術驗證階段。

Q2：T-glass 是什麼？

T-glass 是日東紡的低熱膨脹玻璃，熱膨脹係數約只有一般 E-glass 的一半，可以減少大尺寸晶片載板翹曲。TrendForce 估計，日東紡約占全球 T-glass 的 9 成。

Q3：石英布為什麼比較貴？

石英布用二氧化矽含量 99.9% 以上的石英纖維織成，損耗最低、幾乎不膨脹。媒體報導，全球石英紗供應集中在日本與中國。石英布每公尺約 38.7～44.7 美元，接近第二代 Low-Dk 布的兩倍。

Q4：玻纖布缺貨會到什麼時候？

TPCA 預估，供應鏈緊張至少持續到 2027 年；日東紡福島新廠 2027 年 7 月才開始供貨。實際狀況可以追蹤月營收備註與毛利率。

延伸閱讀

• ABF 載板與玻璃基板：Low-CTE 玻纖布的下游
• 銅箔基板 CCL：M 等級與 CCL 漲價
• HVLP 銅箔與高頻樹脂：CCL 的另外兩種原料
• 月營收怎麼看：追蹤營收動能

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