企業級 SSD 封面：豪享生活人物與一張圖看懂企業級 SSD 與記憶體模組

企業級 SSD 是資料中心伺服器用的固態硬碟，負責存放 AI 模型、訓練資料與推論時要即時讀取的資料。SSD 由 NAND Flash 晶片、控制晶片與電路板組成，控制晶片負責管理資料的寫入與讀取。

AI 推論讓需要隨時讀取的資料大增，雲端業者又改用大容量 SSD 取代缺貨的硬碟。TrendForce 預估 2026 年企業級 SSD 位元需求年增 80% 以上。NAND 原廠卻幾乎沒有擴產，合約價連續上漲。

台股相關公司分成 3 類：

  • 控制晶片：群聯、瑞昱。
  • SSD 與記憶體模組：群聯、威剛、宜鼎、創見、十銓、宇瞻。
  • NAND 原廠：旺宏。

模組廠的營收包含記憶體成本，記憶體漲價時，營收與毛利率會跟著放大。

資料截至：股價到 2026 年 9 月 29 日，月營收到 2026 年 8 月。

延伸閱讀：AI漲價供應鏈有哪些

企業級 SSD、控制晶片與記憶體模組產業鏈有哪些環節？

產業鏈的上游是 NAND、DRAM 原廠與控制晶片，中游是封測與模組廠。下游是雲端業者、伺服器廠，以及 PC、手機與工控設備。

企業級 SSD 與記憶體模組產業鏈：上游 NAND 原廠、DRAM 原廠與控制晶片，中游封測與 SSD、記憶體模組廠，下游雲端業者、伺服器 ODM 與 PC 工控，以及各環節的台股相關公司

企業級 SSD 與記憶體模組產業鏈

環節做什麼相關公司
NAND 原廠生產 NAND 快閃記憶體三星、SK 海力士、美光、鎧俠、Sandisk；旺宏
DRAM 原廠生產 DRAM（見 11 章）南亞科、華邦電
控制晶片設計 SSD 的控制晶片群聯、瑞昱；慧榮（美股）
記憶體封測NAND 與 DRAM 封裝測試力成（見 07 章）
SSD 與記憶體模組買晶片做成 SSD、記憶體條群聯、威剛、宜鼎、創見、十銓、宇瞻

資料來源：群聯 2025 年年報、各公司法說會

  • NAND 控制晶片：SSD 的大腦，負責寫入、讀取與錯誤更正，並平均分配每個記憶單元的寫入次數。
  • SSD 模組：NAND 晶片加上控制晶片與電路板，企業級產品通常再加 DRAM 快取與斷電保護。
  • DRAM 模組：把 DRAM 晶片焊在電路板上，做成插在主機板的記憶體條，伺服器用的稱為 RDIMM。

企業級 SSD 和一般 SSD 差在哪？

企業級 SSD 要 24 小時運作，規格比筆電用的 SSD 嚴格。以群聯 Pascari D206V 為例，它支援雙埠、斷電保護與加密，單顆最高 245.76TB。

一台 AI 伺服器裡就有兩種 SSD。以輝達（NVIDIA）DGX B300 為例，開機碟是 2 顆 1.9TB，內部資料碟是 8 顆 3.84TB。

大量資料則放在獨立的儲存伺服器，這一層正從硬碟換成 QLC SSD。QLC 每個記憶單元存 4 位元，容量大、成本低，適合讀多寫少的資料。

企業級 SSD 的需求從哪裡來？為什麼成長？

企業級 SSD 的需求來自 4 個地方：雲端資本支出、AI 推論的資料量、推論上下文改存 SSD，以及硬碟缺貨轉單。

企業級 SSD 需求與缺貨：需求來自雲端資本支出、AI 推論、KV cache 與硬碟缺貨轉單；缺貨來自 NAND 資本支出保守、產線優先給 DRAM、新產能 2027 下半年才開出

  1. 雲端資本支出：TrendForce 8 月估計，9 大雲端業者今年資本支出年增約 90%，超過 8,867 億美元。
  2. AI 推論的資料量：TrendForce 9 月指出，代理式 AI 要即時檢索與快取資料。向量資料庫也更常用 QLC SSD。
  3. 推論上下文改存 SSD：推論時保存上下文的 KV cache 不能長期放在 GPU 上。輝達 2026 年 1 月推出用 NVMe SSD 存放 KV cache 的平台，下半年上市。
  4. 硬碟缺貨轉單：TrendForce 2025 年 9 月指出，近線硬碟交期拉長到 52 週以上。雲端業者改用 QLC SSD，耗電也比硬碟低約 30%。

資料湖是存放大量原始資料的儲存池，過去多用硬碟。媒體報導，Sandisk 2025 年 8 月發表 256TB 的 QLC SSD，用途就寫明 AI 資料湖。群聯 8 月法說簡報也寫到，NAND 需求現在主要由 AI token 驅動。

企業級 SSD 與 NAND 市場數字

項目數字機構（發布日期）
前五大企業級 SSD 品牌營收2025 年第 4 季 99 億美元 → 2026 年第 2 季 375.9 億美元TrendForce（2026-03、2026-09）
前五大 NAND 品牌營收2025 年第 4 季 211.7 億美元 → 2026 年第 2 季 688.7 億美元TrendForce（2026-03、2026-08）
2026 年企業級 SSD 位元需求年增 80% 以上（預估）TrendForce（2026-09）

資料來源：TrendForce 新聞稿

前五大企業級 SSD 品牌的營收，兩季成長約 3.8 倍（自算）。前五大依序是三星、SK 海力士、美光、鎧俠與 Sandisk，都是 NAND 原廠。

記憶體模組的營收則跟著 DRAM 價格走。TrendForce 統計，2025 年全球 DRAM 模組營收年增 59%；9 月又預估第 4 季一般型 DRAM 合約價再漲 10%～15%。DRAM 為什麼缺貨，見 11 章。

NAND Flash 為什麼缺貨、一直漲價？

NAND 缺貨的原因是需求跳升、原廠不擴產，加上產能優先給 DRAM 與企業級產品。新產能要到 2027 年下半年才開出。

  1. 2025 年先減產：TrendForce 指出，2025 年上半年 SSD 供應商減產並消化庫存。媒體報導，原廠下半年也減少產出。
  2. 資本支出優先給 DRAM：TrendForce 估計，2026 年 NAND 資本支出約 222 億美元，只年增約 5%。原廠還把部分產線轉給 DRAM。
  3. 幾乎不擴產：TrendForce 指出，主要 NAND 原廠 2026 年幾乎不新增產能，只靠製程升級增加產出。
  4. 產能先給企業級：原廠把供給從消費型 SSD 移到資料中心，美光 2025 年 12 月也宣布退出消費型品牌 Crucial。
  5. 企業級 SSD 也缺 DRAM：企業級 SSD 用 DRAM 當快取，TrendForce 指出 DRAM 缺貨同樣限制供給。

NAND Flash 合約價季漲幅（TrendForce 預估）

季度NAND Flash企業級 SSD
2025 年第 4 季+5%～10%+5%～10%
2026 年第 1 季+33%～38%，3 月上修到 +85%～90%+53%～58%，季後統計約 +80%
2026 年第 2 季+70%～75%訂單沒有放緩
2026 年第 3 季+10%～15%持續上漲
2026 年第 4 季+15%～20%+23%～28%

資料來源：TrendForce 2025 年 9 月到 2026 年 9 月新聞稿與報告摘要

第 4 季企業級 SSD 是唯一漲幅擴大的品項，消費端的漲幅已經收斂。

晶圓價格漲得更快。威剛法說簡報顯示，512Gb TLC 晶圓合約價在 2025 年第 2 季是 3.06 美元。2026 年第 2 季漲到 25.36 美元，約 8.3 倍（自算）。

模組廠的庫存與毛利率怎麼變？

模組廠先用較低成本買進晶片，報價上漲後用新價格賣出，毛利率會跳升。進貨成本追上來以後，毛利率就會回落。

威剛的毛利率從 2025 年第 2 季 18.98%，升到 2026 年第 1 季 55.69%，第 2 季降到 42.11%。法說整理指出，原因是進貨成本提高，公司預期第 3 季再小幅下滑。群聯執行長潘健成也表示，6 成以上的毛利率長期難以維持（媒體報導）。

為了買料，模組廠的存貨與籌資都在增加：

  • 群聯：第 2 季存貨 917.92 億元。4 月決議發行最高 8 億美元的海外可轉債，用途寫「支應外幣購料之資金需求」。
  • 威剛：第 2 季存貨 493.70 億元，占總資產 44%。

SSD 與記憶體模組公司的營收從哪裡來？

這個產業有 4 種賺錢方式，差別在營收裡有沒有包含記憶體成本。

  • NAND 原廠：自己生產 NAND，賣晶圓、晶片或自有品牌 SSD。
  • 控制晶片廠：把控制晶片賣給模組廠或原廠，營收不含 NAND 成本。
  • 模組廠：買 NAND、DRAM 晶片做成 SSD 與記憶體模組，營收包含記憶體成本。
  • 封測廠：收封裝測試費，例如力成第 2 季 NAND 占營收 29%。

群聯同時做控制晶片與模組，控制晶片占營收從 2025 年 19.26% 降到今年第 2 季 6%。群聯法說簡報回應外界是否把它看成模組廠，答案是「YES」。簡報也強調，群聯和「Buy Low, Sell High」的傳統模組廠不同。

SSD 與記憶體模組公司營收從哪裡來：群聯、威剛、宜鼎、十銓的產品營收組成，以及創見、群聯、宜鼎、旺宏、宇瞻、十銓、威剛 2025 年第 2 季到 2026 年第 2 季的毛利率變化

各公司營收組成

公司營收組成期間
群聯AI 生態系模組 38%、嵌入式 33%、工控 16%、控制晶片 6%、零售 5%2026 年第 2 季
威剛DRAM 61%、SSD 32%、記憶卡與隨身碟 5%2026 年第 2 季
宜鼎DRAM 61%、Flash 34%、AI 解決方案 4%2026 年第 2 季
十銓DRAM 82.67%、Flash 16.1%；B2B 占 47.58%2026 年第 1 季
創見工控產品 62.8%、消費型產品 37.2%2025 年
宇瞻記憶體模組 50.48%、快閃記憶體 48.14%2025 年
旺宏NOR 48%、NAND 43%、ROM 6%2026 年第 2 季
瑞昱SSD 控制晶片占比未揭露2025 年

資料來源：各公司法說會簡報與 2025 年年報

群聯的 AI 生態系模組包含企業級 SSD、開機碟、AI PC 與 AI 伺服器，第 2 季季增 68%。其他模組廠沒有單獨揭露企業級 SSD 的營收。

記憶體相關公司毛利率

公司2025 年第 2 季2026 年第 2 季
創見34.33%77.03%
群聯29.06%65.31%
宜鼎25.92%65.01%
旺宏15.6%64.4%
宇瞻15.40%51.25%
十銓9.99%42.77%
威剛18.98%42.11%
瑞昱50.2%47.0%

資料來源：公開資訊觀測站財務報告、各公司法說會簡報

7 家記憶體相關公司的毛利率，一年內都增加 1 倍以上。瑞昱則從 50.2% 降到 47.0%，公司展望第 3 季時也提到零組件成本上升。

台股 SSD 與記憶體模組相關公司：誰做什麼？

台股 SSD 與記憶體模組相關公司

公司（代號）主要產品在鏈上的角色
群聯（8299）控制晶片、企業級 SSD、嵌入式與工控模組控制晶片＋模組
瑞昱（2379）網通與電腦周邊晶片、消費型 SSD 控制晶片控制晶片
威剛（3260）DRAM 模組、SSD、企業級品牌 TRUSTA模組品牌
宜鼎（5289）工業級 SSD、DRAM 模組、資料中心 SSD工控模組
創見（2451）SSD、DRAM 模組、記憶卡模組品牌
十銓（4967）DRAM 模組、SSD、電競與工控產品模組品牌
宇瞻（8271）工控 SSD、DRAM 模組工控模組
旺宏（2337）NOR、SLC NAND、eMMCNAND 原廠

資料來源：各公司年報與法說會簡報

控制晶片

群聯（8299）：設計 NAND 控制晶片，也有企業級 SSD 品牌 Pascari 與嵌入式模組。8 月公告寫營收成長「係總出貨量及均價增加」，1～8 月已累計 1,642.93 億元。

群聯 2025 年 1 月到 2026 年 8 月月營收與年增率：2026 年 4 月起公告寫出貨量與均價同步增加，8 月營收 282.76 億元、年增 376.52%

瑞昱（2379）：主業是網通、電腦周邊與多媒體晶片，年報沒有單獨列出 SSD 控制晶片。媒體報導，PCIe 5.0 入門款 SSD 控制晶片預計 2027 年量產。

補充：美股上市的慧榮（Silicon Motion）也是獨立控制晶片廠，第 2 季營收年增 127%。公司表示消費性業務受到 NAND 價格影響。

SSD 與記憶體模組廠

威剛（3260）：公司年報引用 TrendForce，是全球第 2 大記憶體模組與自有品牌 SSD 廠。第 2 季營收 381.43 億元、年增 197%，8 月公告寫「記憶體售價上漲」。

宜鼎（5289）：專做工業用 SSD 與 DRAM 模組，年報引用 Gartner，工業級 SSD 全球市占第一。產品延伸到資料中心開機碟、KV Cache SSD 與 CXL 記憶體擴充。

創見（2451）：產品有 SSD、記憶體模組與記憶卡，2025 年工控產品占營收 62.8%。8 月公告寫營收成長「主係市場價格上漲所致」。

十銓（4967）：電競品牌 T-FORCE 的記憶體廠，第 1 季 B2B 占營收 47.58%，去年同期 16.82%。媒體報導，公司預期缺貨最嚴峻的時期在 2027 年上半年。

宇瞻（8271）：以工控儲存與記憶體模組為主，2025 年模組占 50.48%、快閃記憶體占 48.14%。公司規劃工規 eMMC 第 3 季送樣、第 4 季量產。

NAND 原廠

旺宏（2337）：自有晶圓廠的記憶體公司，產品是 NOR、SLC NAND 與 eMMC，不做企業級 SSD。第 2 季 NAND 占營收 43%，去年同期 13%，公司表示 SLC 與 eMMC 嚴重供不應求。

SSD 與記憶體模組股的營收與股價比較

下表比較 8 家公司 2026 年 1～8 月累計營收年增率，和 2026 年以來的股價漲跌幅。股價用還原權息收盤價，從 2025 年 12 月 31 日算到 2026 年 9 月 29 日。

SSD 與記憶體模組相關公司營收與股價比較

公司（代號）1～8 月累計營收年增率8 月單月年增率2026 年以來漲跌幅
旺宏（2337）+149.1%+218.5%+200.4%
宜鼎（5289）+553.2%+576.3%+129.2%
宇瞻（8271）+226.9%+177.1%+80.7%
瑞昱（2379）+15.0%+28.1%+60.9%
創見（2451）+384.0%+275.5%+52.0%
十銓（4967）+87.0%+275.1%+48.6%
群聯（8299）+279.0%+376.5%+46.9%
威剛（3260）+218.1%+279.8%+46.0%

資料來源：豪享看股票，月營收與還原權息收盤價

SSD 與記憶體模組相關公司 2026 年 1～8 月累計營收年增率與 2026 年以來股價漲跌幅比較

  • 股價漲幅大於營收成長：旺宏營收年增 149.1%、股價上漲 200.4%；瑞昱營收年增 15.0%、股價上漲 60.9%。
  • 營收與股價都大幅成長：宜鼎、宇瞻營收年增 226.9%～553.2%，股價上漲 80.7%～129.2%。
  • 營收成長明顯大於股價漲幅：創見、群聯、威剛、十銓營收年增 87.0%～384.0%。這 4 家的股價上漲 46.0%～52.0%。

股價反映市場對未來的預期，營收是已經發生的結果，兩者不一定同步。模組廠的營收包含記憶體成本，2025 年上半年又是低基期，例如群聯 2025 年 1 月營收年減 28.95%。

追蹤時要一起看營收金額、毛利率與存貨，詳見月營收怎麼看。

最近誰在切入企業級 SSD 與 AI 儲存？

2025 年下半年以來，模組廠切入企業級 SSD 與伺服器記憶體，既有廠商則籌資擴產。新進者包括威剛的企業級品牌 TRUSTA，以及跨入工規 eMMC 的宇瞻。

2025 年 10 月到 2026 年 9 月企業級 SSD 與記憶體模組時間軸：威剛 TRUSTA 切入企業級 SSD、宜鼎 CXL 與三期廠、群聯籌資與 245.76TB SSD、旺宏擴產、宇瞻 eMMC

企業級 SSD 與記憶體模組最近的切入與擴產

日期公司內容類型
2025-10-09威剛TRUSTA 企業級 SSD 部署於技鋼伺服器新進者、策略合作
2026-02-24宜鼎CXL 記憶體擴充卡，第 1 季推出既有廠商、技術時程
2026-04-08群聯海外可轉債上限 8 億美元，用於購料既有廠商、籌資備料
2026-04-28十銓B2B 占第 1 季營收 47.58%既有廠商、已出貨
2026-05-21群聯245.76TB 企業級 SSD 獲 Computex 金獎既有廠商、技術時程
2026-06-18瑞昱PCIe 5.0 SSD 控制晶片 2027 年量產既有廠商、媒體報導
2026-07-28旺宏再編 158 億元資本支出擴充產能既有廠商、擴產
2026-08-13群聯AI 生態系模組占第 2 季營收 38%既有廠商、已出貨
2026-08-27宜鼎宜蘭三期廠預計年底動工既有廠商、擴產
2026-08-27宇瞻工規 eMMC 第 3 季送樣新進者、送樣
2026-09-03威剛TRUSTA 列入 4 家伺服器平台認證清單新進者、認證

資料來源：公開資訊觀測站、各公司法說會簡報與新聞稿、媒體報導

企業級 SSD 未來怎麼發展？

  • 新產能 2027 年下半年開出：TrendForce 7 月預估，NAND 供需比 2027 年轉正。
  • 更大容量與 PCIe 6.0：群聯與 Sandisk 都已發表 245TB 以上的 QLC SSD。群聯也預覽了 PCIe 6.0 控制晶片。
  • 高頻寬快閃（HBF）：Sandisk 與 SK 海力士推動標準，Sandisk 目標 2027 年初推出 AI 推論裝置樣品。
  • 公司看法：媒體報導，群聯潘健成認為 2027、2028 年供需也難平衡。威剛則預期 2027 年 NAND 上半年小缺（法說整理）。

追蹤時可以看 3 個指標：

  1. 月營收與公告備註：分辨成長來自出貨量還是價格，例如群聯 4 月起加上「均價」。
  2. 合約價：TrendForce 每季的 NAND、企業級 SSD 與晶圓報價。
  3. 毛利率與存貨：存貨金額、週轉天數與跌價損失，詳見資產負債表怎麼看。

SSD 與記憶體模組產業有哪些風險？

  • 新產能開出：TrendForce 預估 2027 年 NAND 供需轉正，下半年新廠陸續開出。
  • 消費端轉弱：TrendForce 指出晶圓價格創新高，模組廠採購轉趨保守。
  • 存貨跌價：模組廠的存貨依成本與市價孰低評價，報價下跌時要提列損失。群聯第 2 季存貨週轉天數 297 天。
  • 毛利率回落：進貨成本追上售價以後毛利率會下降，威剛第 2 季已經出現。
  • 原廠競爭：企業級 SSD 前五大品牌都是 NAND 原廠，也是模組廠的晶片供應商。
  • 題材與營收占比落差：瑞昱 SSD 控制晶片占比未揭露，宜鼎 AI 解決方案占營收 4%。

常見問題

Q1：SSD 控制晶片和 SSD 模組有什麼不同？

控制晶片是 SSD 裡負責管理資料的晶片，營收不含 NAND 成本。SSD 模組是整顆 SSD，營收包含 NAND 成本。群聯兩者都做，2026 年第 2 季控制晶片只占營收 6%。

Q2：台灣有生產 NAND Flash 的公司嗎？

有，旺宏與華邦電都有自己的晶圓廠，產品包含 SLC NAND、eMMC 等利基型產品。企業級 SSD 用的大容量 NAND，主要由三星、SK 海力士、美光、鎧俠與 Sandisk 生產。

Q3：NAND 缺貨會持續到什麼時候？

TrendForce 預估 2027 年 NAND 供需轉正，新產能在 2027 年下半年開出。群聯執行長則認為 2027、2028 年也難平衡，實際情況要看原廠擴產與 AI 需求。

延伸閱讀

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