庫藏股怎麼看？公司買回自家股票的規定、執行率與註銷

庫藏股是公司從股票市場買回、還沒轉讓或註銷的自家股票。上市櫃公司依證券交易法第 28-2 條買回，目的只能是轉讓員工、股權轉換、維護公司信用及股東權益三種。買回股數不得超過已發行股份的 10%，要在申報後 2 個月內執行完畢。

看庫藏股公告，重點是買回目的、預定股數，以及期滿後的執行率。2025 年 1 月到 2026 年 9 月決議的上市櫃買回，已結束的 460 件執行率中位數約 83%，有 9 件一股都沒買。

本文用仁寶、聯電與台泥的公告和股價，說明提前買滿、股價漲過區間上限，以及買滿後股價仍下跌三種情況。

延伸閱讀：內部人持股怎麼看

庫藏股是什麼？公司為什麼要買回自家股票？

公司法第 167 條原則上不准公司收買自己的股份。上市櫃公司可以依證券交易法第 28-2 條例外買回，買回後還沒處理的股票就是庫藏股。

法條列出的買回目的只有三種，買回後的處理方式和期限也不同：

證券交易法第 28-2 條的三種買回目的

資料來源：證券交易法第 28-2 條（全國法規資料庫）。查證日期 2026-10-13。

轉讓員工或股權轉換的股份，5 年內沒有轉讓完，視為公司未發行股份，也要辦理變更登記。股權轉換是配合可轉債等商品換股，觀念見可轉債是什麼。

轉讓員工是最常見的目的。依公開資訊觀測站統計，2025 年 1 月到 2026 年 9 月，上市櫃公司董事會決議的買回共 479 件。其中轉讓員工 315 件，維護公司信用及股東權益 162 件，股權轉換 2 件。

上市櫃公司買回庫藏股有哪些規定？

買回的規定主要在證券交易法第 28-2 條。金融監督管理委員會（金管會）另訂有〈上市上櫃公司買回本公司股份辦法〉。從董事會決議、公告申報、每天能買多少，到期滿後公告結果，都有明確規定。

上市櫃公司買回庫藏股的主要規定

資料來源：證券交易法第 28-2 條；上市上櫃公司買回本公司股份辦法第 2、3、5、7、8、9 條（2026 年 1 月 22 日修正）。查證日期 2026-10-13。

2026 年 1 月的修正，把申報改成電子化辦理。2026 年 5 月 1 日起，公司把文件上傳到公開資訊觀測站，就算完成申報和公告。

買回期間，董監和大股東不得賣出

公司買回期間，關係企業、董事、監察人、經理人與持股超過 10% 的大股東，都不得賣出持股。他們的配偶、未成年子女，以及利用他人名義持有的股份也一樣。

這項限制寫在證券交易法第 28-2 條第 6 項與第 8 項。內部人平時的申報轉讓規定，見內部人持股怎麼看。

豪享公司試算：最多可以買回多少股？

公司能買多少，要同時看數量上限和金額上限。假設有一家公司叫做豪享公司，已發行 1 億股，董事會訂的買回區間價格上限是 60 元。

豪享公司買回股數上限試算

資料來源：證券交易法第 28-2 條；上市上櫃公司買回本公司股份辦法第 7、8 條。數字為假設。

實務上，公司會用預定股數乘上區間價格上限，確認所需金額沒有超過法定上限。以仁寶 2026 年 5 月的買回為例，預定 1 億股、上限 44.43 元，所需金額 44.43 億元。仁寶申報的法定金額上限約 736 億元。

庫藏股執行率怎麼算？去哪裡查？

執行率是期滿後實際買回的股數，占預定買回股數的比例。公司要在期間屆滿或執行完畢後 5 日內公告結果，執行率就從這份公告算出來。

執行率 ＝ 實際買回股數 ÷ 預定買回股數 × 100%

以聯電（2303）為例，2026 年 4 月預定買回 5,000 萬股。實際買回 3,055.1 萬股，執行率是 61.10%。

已結束的買回，執行率中位數約 83%

公開資訊觀測站的「庫藏股統計彙總表」列出每件買回的預定股數與執行率。2025 年 1 月到 2026 年 9 月決議、已結束的 460 件，執行率分布如下：

上市櫃公司庫藏股執行率分布

資料來源：公開資訊觀測站「庫藏股統計彙總表」，出表日 2026-10-08。統計上市與上櫃公司董事會決議日 2025-01-01～2026-09-30 的買回；479 件中 19 件仍在執行，未列入。

臺灣證券交易所（證交所）也按季公布上市公司的執行情形。2026 年 10 月 1 日的新聞稿指出，2025 年 10 月到 2026 年 9 月上市公司買回 129 件，已結束 116 件。其中執行率 100% 的 66 件，未滿 50% 的 12 件。

執行率低，常見原因是股價高於區間上限

公司要依申報的數量與價格買回。股價一直高於區間價格上限時，公司就不會買。

以金居（8358）為例，2026 年 4 月 13 日董事會決議買回 100 萬股，區間價格 200～280 元。公司公告買回期間股價持續高於 280 元，所以一股都沒買。

另一種常見的說明，是「視股價變化及成交量狀況採分批買回」。看執行率時，可以對照買回期間的股價，有沒有超過區間上限。

補充：2025 年 4 月全球股市急跌。證交所 4 月 9 日表示，上市公司買回轉讓給員工、執行比率較佳的，會提報公司治理評鑑額外加分。當月上市櫃董事會決議買回 135 件，3 月只有 8 件。

在公開資訊觀測站怎麼查？

公開資訊觀測站有全市場統計，也有個別公司每一次買回的公告：

1. 全市場統計：「彙總報表」→「股權變動/證券發行」→「有價證券」→「國內有價證券」→「庫藏股統計彙總表」。選市場別與日期區間，也可以勾選「庫藏股執行率低於50%公司資訊」。
2. 個別公司的買回計畫：查「庫藏股買回基本資料」，看目的、預定股數、區間價格、預定期間與董事會紀錄。
3. 執行結果：查「期間屆滿（執行完畢）公告事項」，看實際買回期間、股數、平均價格、未執行完畢原因與註銷日期。

舊版公開資訊觀測站把這些報表放在「投資專區」→「庫藏股資訊專區」。找不到時，在首頁搜尋列輸入「庫藏股」也能找到。

庫藏股的真實案例：買回期間股價怎麼走？

下面 3 家公司的公告都來自公開資訊觀測站。股價是豪享看股票的原始收盤價，比較報酬時用含息的還原價。

3 家公司的庫藏股執行結果

資料來源：公開資訊觀測站「庫藏股買回基本資料」「期間屆滿（執行完畢）公告事項」。查證日期 2026-10-13。括號內是占已發行股數的比例。

仁寶 2026 年：提前買滿 1 億股，期間股價上漲

以仁寶（2324）為例，2026 年 5 月 12 日董事會決議買回 1 億股轉讓給員工。區間價格 21.56～44.43 元，預定期間 5 月 13 日到 7 月 10 日，決議當天收在 29.9 元。

仁寶在 5 月 13 日到 6 月 10 日就買滿 1 億股，平均每股 34.17 元，總金額約 34.2 億元。公告的執行結果是「期間未滿已執行完畢」。

買回初期股價先跌，5 月 20 日收 27.6 元。之後股價上漲，6 月 3 日收 47.05 元，高於區間上限。6 月 10 日收 37.1 元，比 5 月 12 日上漲約 24.1%；同期 0050 含息上漲約 3.5%。

聯電 2026 年：股價漲過區間上限，執行率 61.10%

聯電 2026 年 4 月 29 日董事會決議買回 5,000 萬股轉讓給員工。區間價格 52.5～109.5 元，預定期間 4 月 30 日到 6 月 29 日，決議當天收在 74.5 元。

聯電 5 月 5 日開始買回，到 5 月 20 日共買 3,055.1 萬股，平均每股 101.33 元。5 月 15 日收盤 110 元，第一次高於區間上限。5 月 20 日是最後一個買回日，當天以 108～109 元買進 950 萬股。

5 月 21 日到期滿，聯電的最低價是 111.5 元，股價沒有回到區間上限以下，之後就沒有再買。6 月 29 日收 164 元，比 4 月 29 日上漲約 120.1%；同期 0050 含息上漲約 15.1%。公司公告未執行完畢的原因是「為考量市場機制及整體股東權益」。

台泥 2025 年：兩次都買滿並註銷，期間股價下跌

台泥（1101）2025 年 6 月 30 日的臨時董事會，同時決議兩次買回。一次是 1,000 萬股轉讓給員工，另一次是 2,800 萬股維護公司信用及股東權益並註銷。

決議當天台泥收在 25.5 元，比 3 月 31 日的 32.05 元下跌約 20.4%。兩次買回都買滿：轉讓員工的部分 7 月 4 日到 7 月 9 日買完，平均 24.70 元。註銷的部分 8 月 14 日到 8 月 25 日買完，平均 23.44 元，總金額約 6.56 億元。

買回期間股價繼續下跌。8 月 29 日台泥收 22.45 元，6 月 30 日起含息下跌約 8.5%；同期 0050 含息上漲約 9.3%。11 月 19 日收 20.4 元，是 2025 年下半年的最低收盤價。

註銷的 2,800 萬股，董事會訂 2026 年 1 月 13 日為減資基準日。2 月 23 日主管機關核准變更登記，3 月 2 日完成銷除。

三個例子裡，仁寶與聯電買回期間上漲，台泥買滿兩次仍下跌。股價同時受大盤、產業與公司獲利影響，公司買回是其中一項因素。

買回的股票怎麼處理？轉讓員工和註銷差在哪？

買回的股票依目的不同，最後會轉讓給員工、交付給轉換的人，或是註銷。最大的差別，在已發行股數會不會變少。

轉讓員工與註銷比較

資料來源：證券交易法第 28-2 條；上市上櫃公司買回本公司股份辦法第 10、10-1 條。查證日期 2026-10-13。

以低於平均買回價格轉讓給員工，股東會要有代表已發行股份過半數的股東出席。出席股東表決權三分之二以上同意才能通過，而且不得用臨時動議提出。這類轉讓累計不得超過已發行股份的 5%，單一員工不得超過千分之五。

豪享公司試算：註銷後每股盈餘怎麼變？

假設有一家公司叫做豪享公司，已發行 1 億股，一年稅後淨利 5 億元，每股盈餘（EPS）是 5 元。公司買回 500 萬股並註銷後，已發行股數剩 9,500 萬股。

淨利不變時，每股盈餘變成 5 億元 ÷ 9,500 萬股，約 5.26 元，增加約 5.3%。不過買回用掉的現金不再產生利息或投資收益，實際影響要看之後的財報。

庫藏股在財報上列為權益減項

依〈證券發行人財務報告編製準則〉第 11 條，庫藏股票按成本列為權益的減項，並註明股數。股本、資本公積與權益怎麼看，見資產負債表怎麼看。

庫藏股有哪些常見誤解？

• 「宣布庫藏股，股價就會漲」：這是常見說法。仁寶與聯電買回期間上漲，台泥兩次都買滿，期間含息仍下跌約 8.5%。
• 「宣布了就一定會買」：已結束的 460 件中，有 9 件執行率 0%。仁寶 2026 年的申報也寫出，2014 年曾申報買回 1 億股，實際買回 0 股。
• 「執行率低，代表公司說話不算話」：股價高於區間上限時，公司不會在區間外買回。金居股價持續高於上限而沒有買；聯電 5 月 21 日到 6 月 29 日期滿，股價都在上限以上，這段期間也沒有再買。
• 「買回的股票都會註銷」：只有維護公司信用及股東權益的買回要註銷。轉讓員工的股份在 5 年內轉給員工，轉讓後已發行股數不變。

常見問題

Q1：庫藏股會配股利嗎？

不會。依證券交易法第 28-2 條，公司買回的股份在轉讓前不得享有股東權利，不能領股利，也不能在股東會投票。

Q2：沒有上市櫃的公司可以買回自家股票嗎？

可以，但規定不同。依公司法第 167-1 條，公司經董事會特別決議，可以在已發行股份 5% 內收買自家股份，並在 3 年內轉讓給員工。

Q3：公司一定要在集中市場買回嗎？

不一定。證券交易法第 28-2 條也允許依第 43-1 條第 2 項，用公開收購的方式買回，要另外依公開收購的規定申報公告。公開收購的流程見公開收購是什麼。

Q4：同一家公司可以連續買回很多次嗎？

可以。法規沒有限制次數，但每次都要董事會決議並公告。例如燁輝在 2025 年 4 月到 2026 年 9 月，董事會共決議買回 11 次。

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