農產品期貨有哪些封面：一張圖看懂穀物、軟性商品、畜產三類期貨、美國農業部 WASDE 報告、台灣進口與食品股原料

農產品期貨主要分三類：黃豆、玉米、小麥等穀物在芝加哥期貨交易所（CBOT）交易；咖啡、可可、糖等軟性商品在洲際交易所（ICE）；瘦肉豬、活牛等畜產在芝加哥商業交易所（CME）。價格主要受產地天候、美國農業部每月的供需報告（WASDE）與疫病影響。

台灣的黃豆、玉米、小麥幾乎全靠進口。美國農業部估計 2025/26 年度，台灣進口黃豆 280 萬公噸、玉米 465 萬公噸、小麥 130 萬公噸。三者的國內產量，都不到進口量的 3%。

國際價格的方向也不一樣。世界銀行統計，2026 年 9 月黃豆月均價比去年同月高 29.7%，阿拉比卡咖啡低 17.8%。

延伸閱讀：原油怎麼投資、期貨型ETF是什麼

農產品期貨有哪些？每口是多少？

農產品期貨是約定在未來月份，用現在談好的價格買賣一定數量農產品的標準化契約。下表列出主要合約的每口單位，以及未平倉量（還沒平倉的契約口數）。

主要農產品期貨的每口單位與未平倉量

類別商品交易所每口單位未平倉量（2026/10/13）
穀物黃豆CBOT5,000 英斗1,072,235 口
穀物迷你黃豆CBOT1,000 英斗25,440 口
穀物玉米CBOT5,000 英斗1,845,260 口
穀物小麥（軟紅冬麥）CBOT5,000 英斗506,774 口
軟性商品咖啡（阿拉比卡）ICE37,500 磅163,626 口
軟性商品可可ICE10 公噸179,733 口
軟性商品原糖（11 號糖）ICE112,000 磅1,179,144 口
畜產瘦肉豬CME40,000 磅296,644 口
畜產活牛CME40,000 磅293,427 口

資料來源：美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉報告（2026 年 10 月 13 日部位）、ICE Futures U.S. 合約規格

農產品期貨每口單位：黃豆、玉米、小麥 5,000 英斗，咖啡 37,500 磅，可可 10 公噸，原糖 112,000 磅，瘦肉豬與活牛 40,000 磅；ICE 咖啡、可可、糖沒有每日漲跌幅限制

  • 英斗（bushel，又稱蒲式耳）：美國穀物的計量單位，黃豆、玉米、小麥每口都是 5,000 英斗。
  • 沒有每日漲跌幅限制：ICE 公布的咖啡、可可、11 號糖規格，每日漲跌幅限制欄位都是「無」（None）。
  • 最小跳動：咖啡每磅 0.05 美分，等於每口 18.75 美元；可可每公噸 1 美元，等於每口 10 美元。
  • 交易時間：咖啡在紐約時間 4:15～13:30 交易。美國夏令時間期間，換算成台灣時間是 16:15 到隔天 01:30。

農產品價格由什麼決定？

農產品價格由供需決定。供給端最常看產地天候與美國農業部的 WASDE 報告，畜產還要看疫病。

WASDE 報告是什麼？什麼時候公布？

WASDE 是美國農業部每月發布的〈世界農產品供需預估〉。內容涵蓋小麥、玉米、黃豆、糖、棉花與畜產，在美東時間中午 12 點公布。

WASDE 報告發布時間

報告美東時間台灣時間
2026 年 10 月（已公布）10 月 9 日 12:0010 月 10 日 00:00
2026 年 11 月11 月 10 日 12:0011 月 11 日 01:00
2026 年 12 月12 月 10 日 12:0012 月 11 日 01:00
2027 年 1 月1 月 12 日 12:001 月 13 日 01:00

資料來源：美國農業部 WASDE 網頁（2026、2027 年發布日）；美國 11 月 1 日起結束夏令時間

2026 年 10 月 9 日的報告重點如下：

  • 小麥：美國 2026/27 年度產量 15.34 億英斗，是 1970 年以來最少。俄羅斯受黑海衝突的物流中斷影響，出口降到 4,000 萬公噸，是 5 年來最低。
  • 玉米：美國產量上修到 160 億英斗；法國玉米產量預估比前一年少 38%。
  • 棕櫚油：印尼過去幾個月天氣乾燥，產量下修 220 萬公噸到 4,500 萬公噸。
  • 豬價：美國豬肉批發價持續疲弱，2026 年剩下的月份到 2027 年上半年，豬價預估都下修。

天候和疫病怎麼影響價格？

  • 天候：美國農業部指出，巴西產量占全球咖啡近 4 成。霜凍、高溫或乾旱，容易讓大片產區同時減產。
  • 大小年：阿拉比卡咖啡樹的產量會一年高、一年低交替。巴西在正常情況下，大年可能增產 500 萬～1,000 萬袋，隔年小年減少相近的量。
  • 疫病：台灣 2025 年 10 月 21 日發生首例非洲豬瘟案例，全國豬隻禁運禁宰，毛豬拍賣也跟著停止。

黃豆、玉米、小麥的主要產地在哪？

黃豆、玉米的出口集中在美洲，小麥的出口國比較分散。下表用美國農業部 10 月報告的 2026/27 年度預估計算。

黃豆、玉米、小麥的產地與出口國（2026/27 年度預估）

商品全球產量主要產地（占產量）主要出口國（占出口）
黃豆4.43 億公噸巴西 42.0%、美國 28.0%、阿根廷 11.3%巴西 61.5%、美國 24.0%
玉米12.94 億公噸美國 31.5%、中國 23.7%、巴西 10.7%美國 39.8%、巴西 20.4%、阿根廷 18.0%
小麥8.22 億公噸中國 17.1%、歐盟 16.2%、印度 14.7%俄羅斯 19.1%、歐盟 14.8%、加拿大 14.6%

資料來源：美國農業部 WASDE（2026 年 10 月 9 日）；占比為各國數量 ÷ 全球數量

  • 黃豆：壓榨後分成黃豆粉（豆粕）與黃豆油。中國預估進口 1.15 億公噸，占全球進口 60.3%。
  • 玉米：全球玉米有 62.6% 用作飼料，美國占全球出口將近 4 成。
  • 價格：世界銀行統計，2026 年 9 月美國黃豆月均價每公噸 524 美元，比去年同月高 29.7%。玉米 239.6 美元，高 21.4%；軟紅冬麥 278.6 美元，高 34.6%。

咖啡、可可、糖這些軟性商品看什麼？

軟性商品的產地集中在南美、非洲與亞洲，天候對產量的影響大。ICE 的 Coffee C 是阿拉比卡咖啡的全球基準，交割的是交易所認可等級的生豆。

  • 咖啡：美國農業部預估 2026/27 年度全球產量 1.897 億袋（每袋 60 公斤），其中巴西 7,190 萬袋。世界銀行統計，9 月阿拉比卡月均價每公斤 7.26 美元，比去年同月低 17.8%。
  • 可可：ICE 可可每口 10 公噸，迦納、象牙海岸等產地列在溢價最高的 A 組。9 月月均價每公斤 5.92 美元，比去年同月低 15.8%。
  • 糖：ICE 11 號糖是原糖期貨，可交割產地包括巴西、泰國、台灣等。9 月世界糖價月均每公斤 0.41 美元，比去年同月高 17.1%。

依農業統計年報的進口值計算，2023 年台灣進口的生咖啡以巴西占 24.93% 最多，其次是衣索比亞與哥倫比亞。粗精製糖以泰國占 40.29% 最多。

瘦肉豬和活牛期貨看什麼？

畜產期貨在 CME 交易，瘦肉豬、活牛每口都是 40,000 磅。美國農業部 10 月報告預估，美國牛肉減產、進口增加，豬價則下修。

美國牛肉與豬價（美國農業部預估）

項目2025 年2026 年預估變化
牛肉產量（百萬磅）26,07124,870−4.6%
牛肉進口（百萬磅）5,3886,347+17.8%
肥育閹牛價格（美元／英擔）224.37237.56+5.9%
肉豬價格（美元／英擔）68.8063.79−7.3%

資料來源：美國農業部 WASDE（2026 年 10 月 9 日）；1 英擔＝100 磅

  • 牛肉出口國：美國農業部估計，2026 年巴西占全球牛肉出口 29.7%，澳洲占 16.6%。
  • 豬肉出口國：美國占全球豬肉出口 30.3%，歐盟占 28.9%，巴西占 17.1%。
  • 美國進口牛肉增加：報告說明，2026 年牛肉進口上修，主要是澳洲的供貨增加。

台灣進口多少黃豆、玉米、小麥與牛肉？

台灣的穀物與牛肉大多靠進口，豬肉以國產為主。來源國方面，黃豆、玉米以巴西和美國為主，小麥以美國為主。

台灣主要農產品的進口量與來源國

品項進口量國內產量主要來源（2023 年進口值占比）
黃豆280 萬公噸0.7 萬公噸巴西 50.43%、美國 45.66%
玉米465 萬公噸10.5 萬公噸巴西 55.99%、美國 21.33%、南非 14.45%
小麥130 萬公噸0.2 萬公噸美國 79.40%、澳洲 19.84%
牛肉21.5 萬公噸0.8 萬公噸冷凍：美國 37.28%、巴拉圭 27.09%；生鮮冷藏：美國 72.28%
豬肉15.3 萬公噸74.2 萬公噸冷凍：加拿大 34.41%、西班牙 30.77%

資料來源：美國農業部 PSD Online（2026 年 10 月版；穀物為 2025/26 年度，肉類為 2025 年屠體重）、農業部《112年農業統計年報》（財政部關務署資料）

台灣黃豆、玉米、小麥幾乎全靠進口：USDA 估計 2025/26 年度進口玉米 465 萬公噸、黃豆 280 萬公噸、小麥 130 萬公噸，國內產量都不到進口的 3%

  • 用途：國內玉米消費 480 萬公噸，其中 460 萬公噸用作飼料；黃豆有 218 萬公噸拿去壓榨。
  • 自給比例：牛肉國內產量約占消費量 4%，豬肉約 83%。農業部分析 2023 年農產貿易時指出，台灣糧食自給率約 32%。
  • 來源會變動：農業部統計，2024 年自美國進口的黃豆金額減少 31.2%，自巴西進口的玉米減少 23.2%。

國內毛豬價格怎麼看？非洲豬瘟後怎麼變化？

國內毛豬在各縣市肉品市場拍賣，價格以每公斤活體重計算。依農業部「毛豬交易行情」開放資料，2026 年 9 月規格豬月均價每公斤 103.26 元。去年同月是 103.19 元，兩者相近。

國內毛豬月平均價格，2024 年 12 月到 2026 年 9 月：2025 年 8 月 109.18 元，非洲豬瘟後回落，2026 年 4 月 78.24 元，9 月 103.26 元

  • 2025 年 8 月：月均價 109.18 元，是 2024 年 12 月以來最高的月份。
  • 2025 年 10 月 21 日：國內發生首例非洲豬瘟案例，全國豬隻禁運禁宰。10 月 23 日到 11 月 6 日沒有拍賣成交紀錄，11 月 7 日恢復。
  • 2026 年 4 月：月均價降到 78.24 元，是這段期間最低的月份。
  • 2026 年 4 月 6 日：世界動物衛生組織（WOAH）核可台灣恢復非洲豬瘟非疫區。

月均價是用 20 個肉品市場的規格豬平均價格，依成交頭數加權計算。

農產品漲價會反映到 CPI 嗎？

會，但幅度和國際價格差很多。主計總處統計，2026 年 9 月消費者物價指數（CPI）食物類年增 2.64%，對總指數的影響是 0.69 個百分點。

CPI 食物相關項目（2026 年 9 月）

項目權數（‰）年增率
食物類255.742.64%
外食費105.883.04%
肉類22.211.88%
穀類及其製品15.011.82%
蛋類3.288.84%

資料來源：行政院主計總處〈消費者物價指數變動分析表〉，2026 年 10 月 7 日發布

同一個月，國際黃豆月均價年增 29.7%，國內穀類及其製品只漲 1.82%。從國際原料到零售價格，中間還有加工、通路、匯率與庫存。CPI 的權數怎麼看，詳見通膨是什麼。

台股食品股的原料從哪裡來？

飼料、油脂與麵粉業者的原料，多半靠進口穀物。各公司 114 年度（2025 年）年報列出的主要原料與來源如下。

食品股的營業比重與主要原料

公司（代號）營業比重（114 年度）年報列出的主要原料與來源
大成（1210）飼料、油品、肉品與消費食品玉米、黃豆向國際穀物商採購，同業聯合採購
卜蜂（1215）飼料及熟料 26.1%、農畜牧肉品 46.8%、消費食品 27.1%飼料原料由跨國集團團隊規劃採購，毛雞由契養農場供應
福壽（1219）配合飼料 33.9%、油脂 27.0%、單味產品 22.2%、大宗穀物 10.7%黃豆、大麥、玉米，向美國、中南美、印度採購
福懋油（1225）油脂 48.96%、飼料及原料 25.62%、麵粉 25.42%玉米、黃豆、小麥大部分自美國、南美及澳洲進口
佳格（1227）營養食品 37%、廚房料理食品 54%、其他 9%燕麥自澳洲；葵花油、芥花油自歐洲、澳洲、日本
聯華食（1231）休閒類 46.91%、鮮食類 53.09%開心果自美國；豌豆仁自加拿大、美國；馬鈴薯國內與美國

資料來源：各公司 114 年度年報（公開資訊觀測站）

  • 福懋油：年報指出原料有 9 成以上依賴進口，玉米、黃豆受國際行情影響很大。
  • 佳格：114 年度獲利下滑，年報說明原因包括中國市場消費保守，以及葵花原油成本上升。
  • 大成：年報提到參考 CBOT 期貨與實物基差走勢，採取多元來源採購。

2026 年食品股的股價與營收

以下用豪享看股票的還原權息收盤價，計算 2025 年 12 月 31 日到 2026 年 10 月 16 日的漲跌。

食品股 2026 年漲跌與營收

公司（代號）2026 年漲跌1～9 月累計營收年增
大成（1210）+7.4%+9.52%
卜蜂（1215）−14.4%+4.86%
統一（1216）+7.4%+4.25%
福壽（1219）−14.2%−7.50%
福懋油（1225）−12.8%−2.42%
佳格（1227）−1.2%+7.57%
聯華食（1231）−11.9%+2.73%

資料來源：豪享看股票（還原權息收盤價、合併營收）

食品股的主要原料與 2026 年表現：大成、統一上漲 7.4%，卜蜂、福壽、福懋油、聯華食下跌 11.9%～14.4%，佳格下跌 1.2%；1～9 月營收年增 −7.50%～+9.52%

7 家公司中，2 家股價上漲、5 家下跌；營收年增的有 5 家。卜蜂營收年增 4.86%，股價卻下跌 14.4%。股價反映市場對未來的預期，營收是已經發生的結果，兩者不一定同步。

一般人怎麼投資農產品？

一般人參與農產品價格，主要有國外期貨、台灣掛牌的期貨 ETF 與食品股三種方式。開戶、保證金與課稅，詳見原油怎麼投資。

參與農產品價格的方式

方式參與的是什麼要注意的地方
國外農產品期貨期貨價格保證金交易，虧損可能超過保證金
期街口S&P黃豆（00693U）黃豆期貨指數轉倉成本、匯率，沒有漲跌幅限制
食品股公司獲利原料成本只是影響獲利的因素之一

資料來源：臺灣證券交易所商品資訊、CFTC、ICE

證交所掛牌的原型期貨 ETF 中，農產品只有 00693U，追蹤標普高盛黃豆超額回報（ER）指數。經理費 1%、保管費 0.15%，不配息。以 00693U 為例，2026 年（至 10 月 16 日）還原後上漲 13.9%，轉倉怎麼影響報酬見期貨型ETF是什麼。

一口黃豆期貨漲跌 1 美元，賺賠多少？

假設投資人阿豪用期貨帳戶買進 1 口 CBOT 黃豆期貨，價格每英斗 12 美元，匯率用 31.716 元換算。

合約價值 ＝ 5,000 英斗 × 12 美元 ＝ 60,000 美元，約 1,902,960 元

每英斗下跌 1 美元的虧損 ＝ 5,000 英斗 × 1 美元 ＝ 5,000 美元，約 158,580 元

12 美元是為了好算的假設價格。美國農業部預估，2026/27 年度美國黃豆的農場平均價格是每英斗 12 美元。

不同合約每變動一單位的損益

合約每口單位價格變動損益（美元）約合新台幣
黃豆5,000 英斗每英斗 1 美元5,000158,580 元
迷你黃豆1,000 英斗每英斗 1 美元1,00031,716 元
咖啡37,500 磅每磅 10 美分3,750118,935 元

資料來源：CFTC、ICE 合約規格；匯率為中央銀行 2026 年 9 月新台幣對美元月平均；未計手續費與稅

最不利的情況要先想清楚：

  • 虧損可能超過保證金：期貨只要先付保證金，價格反向變動時，虧損由交易人全數負擔。
  • 追繳與砍倉：權益數低於維持保證金要補繳，沒補足可能被期貨商代為沖銷，見期貨保證金與風險。
  • 沒有漲跌停擋住：ICE 咖啡沒有每日漲跌幅限制，單日虧損不會被漲跌停限制住。
  • 時差與匯率：WASDE 在台灣半夜公布，期貨以美元計價，新台幣升值也會減少換回的金額。

常見問題

Q1：黃豆和大豆一樣嗎？

一樣，美國農業部與交易所的英文都是 soybeans。黃豆壓榨後得到黃豆粉與黃豆油，大成年報寫明黃豆粉是製造飼料的主要原料。

Q2：WASDE 報告的數字會修正嗎？

會。每一期都會依新的收成與庫存資料修正，例如 10 月報告把美國玉米產量上修 2.34 億英斗。下一期在 11 月 10 日公布，是台灣時間 11 月 11 日 01:00。

Q3：咖啡期貨交割的是哪一種咖啡？

ICE 的 Coffee C 交割阿拉比卡生豆，墨西哥、宏都拉斯、秘魯等產地以平價交割。巴西豆每磅折價 6 美分，越南豆從 2027 年 5 月到期的合約起也可以交割。

Q4：國內毛豬價格去哪裡查？

農業部「毛豬交易行情」開放資料每天更新，列出各肉品市場的成交頭數、平均重量與平均價格。可以在政府資料開放平臺下載。

延伸閱讀

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