醫材股封面：一張圖看懂隱形眼鏡、X 光平板偵測器、BNCT 放射治療、骨科醫材、血糖機與洗腎耗材，以及 TFDA、FDA、CE 認證分級

醫療器材（簡稱醫材）公司靠賣器材與耗材賺錢，產品要先通過各國主管機關的分級審查才能上市。台股醫材股以隱形眼鏡為大宗，晶碩、視陽、精華、望隼 2025 年營收合計約 189 億元。其他還有 X 光平板偵測器的睿生光電、硼中子捕獲治療（BNCT）設備的禾榮科，以及人工關節、血糖機與洗腎相關公司。

2026 年隱形眼鏡廠擴產矽水膠與彩片，益安的攝護腺醫材 3 月取得美國 FDA 510(k)。禾榮科已和 6 家醫院合作建置 BNCT 系統，公司預估第一台在 2027 年上半年認列設備營收。

資料截至：股價到 2026 年 10 月 16 日（還原權息），月營收到 2026 年 9 月；公司公告、法說與主管機關資料到 2026 年 10 月 17 日。

延伸閱讀：生技股有哪些

醫材公司怎麼賺錢？產業鏈與相關公司

醫材從設計到賣給醫院或消費者，要經過研發、臨床試驗、法規認證、製造與通路。低風險產品不一定要做臨床試驗，高風險產品要先完成臨床才能送審。

醫材產業鏈：設計研發、臨床試驗、TFDA／FDA／CE 認證、自有品牌與代工製造，到醫院、透析中心、眼鏡行與電商通路

台股醫材股：各類別與相關公司

類別產品怎麼賺錢台股相關公司
隱形眼鏡日拋、月拋、矽水膠、彩片代工為主、自有品牌為輔，消費者定期回購晶碩、視陽、精華、望隼
醫學影像X 光平板偵測器賣面板與模組給 X 光設備廠睿生光電
放射治療加速器型 BNCT 系統設備銷售、每年維保、含硼藥物禾榮科
骨科醫材人工髖、膝關節、脊椎固定器透過直營分公司與經銷賣給醫院聯合
血糖機血糖機、試片代工加自有品牌，試片是耗材泰博
洗腎相關人工腎臟、血液迴路管、穿刺針代理經銷（佳醫）、自行製造（邦特）佳醫、邦特
介入性醫材導管、攝護腺與心血管醫材醫材 CDMO、自有產品授權益安

資料來源：各公司 2025 年報與 2026 年法說簡報

  • 耗材型：隱形眼鏡、血糖試片、血液迴路管要持續購買，營收比較平穩。
  • 設備型：禾榮科簡報寫，BNCT 系統每台約 12 億～16 億元，營收看醫院建置與驗收的時間。
  • 醫材 CDMO：益安在美國接單、台灣量產；藥品的委託開發製造見CDMO是什麼。

醫材的需求從哪裡來？

醫材需求來自天天使用的耗材，以及高齡化帶來的慢性病與手術。各類醫材的最新需求數字如下。

醫材主要類別的需求數字

類別最新數字或說法來源
隱形眼鏡2025 年全球市場逾 120 億美元，年增約 4.1%Contact Lens Spectrum（視陽年報引述）
隱形眼鏡北美占全球銷售金額超過 1/3，日本約占 20%精華 2025 年報
糖尿病全球約 5.89 億成人患糖尿病，2050 年預估 8.53 億IDF，2025-04
人工關節2024 年全球產值 226 億美元，年增 5.3%ORTHOWORLD（聯合年報引述）
洗腎台灣透析總人數 9.4 萬多人（2025 年第 4 季）腎臟基金會（佳醫年報引述）
X 光印度結核病篩檢政策、政府標案與偏鄉遠距醫療睿生 2026 年 9 月法說

資料來源：視陽、精華、聯合、佳醫 2025 年報；IDF Diabetes Atlas 第 11 版；睿生光電法說簡報

醫材需求與門檻：隱形眼鏡市場逾 120 億美元、糖尿病成人 5.89 億人、人工關節產值 226 億美元、台灣透析 9.4 萬多人；醫材依風險分三級，歐盟 MDR 過渡期到 2027～2028 年

  • 隱形眼鏡往日拋與矽水膠移動：視陽年報指出，四大品牌的新品都是矽水膠，而且以日拋為主。

醫材認證怎麼分級？TFDA、FDA 510(k)與歐盟CE差在哪

醫材上市前要先過主管機關審查，風險越高，要準備的資料越多。台灣、美國、歐盟都依風險分級，同一款產品賣到不同國家，要分別取得當地證照。

台灣、美國、歐盟的醫材上市規定

市場主管機關與法規分級上市方式台股公司實例
台灣衛福部食藥署（TFDA）、醫療器材管理法第一～三等級（低、中、高風險）查驗登記取得許可證，部分品項登錄；製造廠要符合 QMS禾榮科 BNCT 系統 2024 年 6 月取得許可證
美國美國食品藥物管理局（FDA）Class I～III非豁免的 I、II 類送 510(k)，III 類一般要 PMA益安 Urocross 2026 年 3 月取得 510(k)
歐盟醫療器材法規 MDR（2017/745）I、IIa、IIb、III符合 MDR 後標示 CE精華 2025 年由舊指令轉換為 MDR

資料來源：全國法規資料庫、衛福部醫療器材分類分級管理辦法、美國 FDA、歐盟執委會、各公司法說簡報與年報、益安重大訊息（媒體報導）

  • 510(k)：證明產品和已合法上市的同類產品實質等同（substantially equivalent）。多數中低風險醫材走這條路。
  • PMA：上市前核准，用在高風險的 Class III，要附臨床資料證明安全與有效。
  • 歐盟 MDR：2021 年 5 月 26 日起適用，舊指令證書的過渡期依產品等級延到 2027 年底或 2028 年底。
  • 各國分別取證：望隼的矽水膠鏡片 2022 年取得台灣證照，2024 年取得中國與美國證照。歐盟與東南亞的證照還在申請（望隼年報）。

隱形眼鏡概念股：日拋、矽水膠、彩片與代工差在哪？

隱形眼鏡是台股醫材股的大宗。四家公司都以拋棄式軟式隱形眼鏡為主，差別在材質、市場與代工比重。隱形眼鏡屬於醫材，和手機、車用鏡頭是不同產業，鏡頭見光學鏡頭概念股。

隱形眼鏡的產品差異

分法類型公司年報的說法
使用週期日拋、雙週拋、月拋日拋已成主流，比重持續上升（視陽）；日拋球面鏡片全球市占超過 50%（精華）
材質水膠、矽水膠矽水膠透氧量約為水膠 5～6 倍，價格貴 3 成以上（望隼）；美國矽水膠市占超過七成（視陽）
外觀透明片、彩片歐美以透明片為主，亞洲彩片漸成主流；日本是彩片最大單一市場（視陽）
生意模式代工（OEM／ODM）、自有品牌四大品牌嬌生、愛爾康、酷柏、博士倫以自有品牌為主，區域品牌與通路商需要代工（精華、視陽）

資料來源：視陽、精華、望隼 2025 年報

台股隱形眼鏡相關公司比較

公司（代號）2025 年營收毛利率生意模式工廠與產能
晶碩（6491）70.39 億元53.1%（2026 上半年）代工 82.4%、品牌 17.6%媒體報導年底月產能 1.18 億片
視陽（6782）42.23 億元47%（2026 上半年）代工與自有品牌 refrear馬來西亞檳城，2025 年第 4 季月產能 4,900 萬片
精華（1565）41.17 億元23.1%（2025 年）台灣自有品牌 Ticon，外銷以代工為主台灣多個廠區
望隼（4771）34.87 億元42%（2026 上半年）ODM 代工為主竹南、江蘇河陽，媒體報導 2027 年初月產能約 8 千萬片

資料來源：各公司 2025 年報與 2026 年法說簡報；產能為經濟日報 2026 年 7 月報導；精華毛利率依年報營業毛利自算

晶碩（6491）：四家中營收最大的隱形眼鏡廠，2026 上半年營收 40.00 億元、年增 24.2%。媒體報導，擴產重心在矽水膠，越南新廠 2027 年投產。

視陽（6782）：年報寫，公司在矽水膠隱形眼鏡製造商中排名亞洲第一，全球第五。矽水膠散光片在日本上市逾一年，自有品牌 refrear 在日本、中國與台灣銷售。

精華（1565）：2025 年營收年減 9.52%，年報說主因是市場競爭激烈。毛利率約 23.1%，年報說銷量減少使單位成本上升。

望隼（4771）：產品以水膠材質為主，包括彩片與透明片。公司簡報寫，2022～2025 年營收年複合成長率 23.88%。

毛利率怎麼看，詳見損益表怎麼看。

醫學影像與BNCT：X光平板偵測器、硼中子治療怎麼賺錢？

X 光平板偵測器：睿生光電

睿生光電（6861）：群創子公司，做 X 光平板偵測器。偵測器把穿過人體的 X 光轉成數位影像，睿生用 TFT 面板製程生產，賣面板（Cell）和模組給 X 光設備廠。2026 上半年營收 15.48 億元、年增 42.3%。

睿生光電產品營收占比

產品2024 年2025 年2026 上半年
TFT-PD Cell28%29%27%
Open Cell43%43%31%
FPD 模組（OEM）16%10%12%
FPD 模組（ODM）13%17%30%

資料來源：睿生光電 2026 年 9 月法說簡報

  • 模組比重提高：OEM 加 ODM 模組從 2025 年 27% 升到 2026 上半年 42%，公司說高毛利產品占比提升。
  • 工廠移轉：群創 A2 廠 9 月停產，睿生已先備貨，新廠預計 11 月初全面量產。
  • 工業檢測：工業 X 光鎖定 AI 伺服器水冷板與先進封裝，水冷板見液冷散熱。

BNCT 硼中子捕獲治療：禾榮科

禾榮科（7799）：2025 年 9 月上市，做加速器型 BNCT 系統與含硼藥物。BNCT 是一種放射治療，先給病人含硼藥物，再用中子照射。禾榮科的系統 2024 年 6 月取得 TFDA 醫療器材許可證。

禾榮科的營收來源

項目收費方式
設備銷售每台約 12 億～16 億元，可買斷、租賃、BOT 或分潤
設備維保每年約設備售價的 5%～9%
治療藥物 BPA平均約 40 萬元／人次，目前用於臨床試驗與恩慈治療
診斷藥物 FBPA約 4 萬～8 萬元／次，臨床試驗中

資料來源：禾榮科 2026 年 10 月法說簡報

  • 已合作 6 台：臺北榮總、竹銘、南京明基、中國醫、新加坡國立大學醫院、義大。
  • 營收時程：公司預估臺北榮總第一台在 2027 上半年認列，其他 5 台 2028～2029 年陸續貢獻。
  • 海外送件：2026 年 5 月向新加坡衛生科學局申請註冊，6 月向美國 FDA 提出上市前諮詢。

骨科醫材、血糖機與洗腎醫材怎麼賺錢？

骨科醫材：聯合

聯合（4129）：台灣的人工關節廠，2025 年營收 56.55 億元、年增 22%，人工關節占 91.3%。公司在瑞士、法國、英國、日本、美國等地設直營分公司，直接賣給醫院。

  • 市占：聯合年報引述 ORTHOWORLD，美國四大廠合計約占人工關節產值 71%，聯合約 1%。
  • 各地成長：2025 年歐洲營收年增 38.2%，美國年增 14.5%，日本年增 68.8%。
  • 日本通路：2025 年和京瓷（Kyocera）簽經銷合作，聯合的人工髖關節股骨柄進入京瓷通路。

血糖機與洗腎：泰博、佳醫、邦特

血液透析（俗稱洗腎）要用洗腎機、人工腎臟、血液迴路管和穿刺針，患者通常每週洗 3 次。佳醫以代理經銷為主，邦特自己製造迴路管與導管。

泰博（4736）：血糖機與試片代工廠，也有自有品牌福爾（FORA）。2025 年 1～9 月，血糖機與試片占營收 74.5%；連續血糖監測（CGM）在臨床試驗中。

佳醫（4104）：醫材通路商，代理的人工腎臟在台灣市占約 30%（公司年報），也代理 Medtronic 外科耗材。2026 年 5 月 29 日取得 ABL 過半董事席次，納入合併報表。

邦特（4107）：做血液迴路管、體內導管與藥用軟袋，菲律賓子公司生產迴路管。公司說迴路管毛利較低，會持續降成本；宜蘭的宜科新廠已有近四成客戶產品移入。

介入性醫材：益安

益安（6499）：做導管類醫材的委託開發製造（CDMO），也開發自有產品再找夥伴授權。2026 年第 2 季 CDMO 營收 1.07 億元。

  • Urocross：攝護腺微創醫材，2026 年 3 月 13 日取得美國 FDA 510(k)，台灣 TFDA 申請中。
  • Cross-Seal：和 Terumo 的合約已認列簽約金與里程金 3,100 萬美元。2026 年 9 月月營收備註寫，當月認列 Cross-Seal 資產讓與合約相關和解金。

醫材公司的營收從哪裡來？

隱形眼鏡廠的營收以亞洲為主，聯合、泰博的歐美營收超過一半，邦特最大的單一市場是美洲。益安另有依合約里程碑認列的授權收入，和產品銷售的持續營收不同。

台股醫材相關公司營收結構

公司（代號）期間營收結構
晶碩（6491）2026 上半年代工 82.4%、品牌 17.6%；台灣以外的亞洲 78.9%、台灣 13.6%
視陽（6782）2025 年亞洲 67.3%、歐洲 16.9%、台灣 10.6%、美洲 5.2%
精華（1565）2025 年亞洲 68.3%、歐洲 16.6%、台灣 11.5%、美洲 3.7%
望隼（4771）2025 年台灣以外的亞洲 93.2%、台灣 6.5%
睿生光電（6861）2026 上半年FPD 模組 42%、Open Cell 31%、TFT-PD Cell 27%
聯合（4129）2025 年人工關節 91.3%、脊椎 4.5%；亞太 43.2%、歐洲中東非 35.1%、美洲 21.7%
泰博（4736）2025 年 1～9 月血糖機與試片 74.5%；歐洲 39%、美洲 22%、台灣 17%
佳醫（4104）2025 年外科耗材 25.0%、藥品 19.1%、洗腎耗材與透析用藥 24.9%
邦特（4107）2026 年 1～7 月體內導管 31.8%、血液迴路管 19.9%、藥用軟袋 18.7%；美洲 27.1%

資料來源：各公司 2025 年報、2026 年法說簡報

醫材相關公司營收來源：晶碩代工 82.4%、精華與視陽亞洲約 68%、望隼亞洲 93.2%、睿生模組 42%、聯合人工關節 91.3%、泰博血糖機與試片 74.5%、佳醫洗腎相關 24.9%、邦特體內導管 31.8%

醫材股的營收與股價比較

下表用豪享看股票的月營收與股價，比較 11 家公司。股價用還原權息收盤價，從 2025 年 12 月 31 日算到 2026 年 10 月 16 日。

醫材相關公司營收與股價比較

公司（代號）1～9 月累計營收年增率9 月單月年增率2026 年以來漲跌幅
睿生光電（6861）+47.5%+57.1%+319.3%
視陽（6782）+25.3%+14.9%+55.4%
晶碩（6491）+22.3%+20.6%+48.5%
泰博（4736）+3.7%+7.1%+25.6%
望隼（4771）+33.0%+24.9%+24.1%
禾榮科（7799）-12.6%-27.0%+0.3%
佳醫（4104）+14.8%+24.5%-4.2%
邦特（4107）+9.4%+10.4%-4.7%
益安（6499）+75.0%+513.1%-11.6%
精華（1565）-15.3%-6.3%-17.5%
聯合（4129）+10.8%-7.2%-27.5%

資料來源：豪享看股票，月營收與還原權息收盤價

醫材相關公司 2026 年以來股價漲跌幅與 1～9 月累計營收年增率比較

  • 營收與股價都上升：睿生光電累計營收年增 47.5%，股價上漲 319.3%，備註寫客戶需求增加及產品組合變化。視陽、晶碩、望隼、泰博營收年增 3.7%～33.0%，股價上漲 24.1%～55.4%。
  • 營收成長、股價下跌：益安年增 75.0%，備註寫 9 月認列 Cross-Seal 和解金及 CDMO 成長。佳醫、聯合、邦特年增 9.4%～14.8%，四家股價下跌 4.2%～27.5%。
  • 營收減少：精華年減 15.3%，股價下跌 17.5%；禾榮科年減 12.6%，股價上漲 0.3%。
  • 營收基期：禾榮科的設備營收預估 2027 年才開始認列，目前營收基期小，年增率變動大。

股價反映市場對未來的預期，營收是已經發生的結果，兩者不一定同步。

醫材最近有哪些動態？

2025 年下半年到 2026 年，醫材股的重點在美國 FDA 取證、隱形眼鏡擴產與 BNCT 建置。

2025 年 9 月到 2026 年 10 月醫材動態時間軸：禾榮科上市、美國 232 調查、益安取得 FDA 510(k)、佳醫併表、隱形眼鏡擴產、邦特與睿生新廠、禾榮科法說

醫材最近的認證、擴產與法說

日期公司或機構內容類型（依據）
2025-09禾榮科上市掛牌上市（公司簡報）
2025-09美國商務部對醫療耗材與醫療設備進口啟動 232 調查政策（MedTech Dive）
2025-10益安Urocross 配套器材取得 FDA 510(k)認證（工商時報）
2026-03-13益安Urocross 主系統取得 FDA 510(k)認證（公司重大訊息）
2026-05-29佳醫取得 ABL 過半董事席次併表併購（公司簡報）
2026-06禾榮科向美國 FDA 提出上市前諮詢送件（公司簡報）
2026-07禾榮科含硼藥物口腔癌試驗通過 TFDA 審查臨床（公司簡報）
2026-07晶碩、視陽、望隼擴產矽水膠與彩片擴產（經濟日報）
2026-08-25邦特宜科新廠近四成客戶產品移入法說（簡報）
2026-09睿生光電群創 A2 廠停產，11 月初新廠量產法說（簡報）
2026-10-13禾榮科已合作 6 台，首台 2027 年認列法說（簡報）

資料來源：公開資訊觀測站法說簡報、益安重大訊息（媒體報導）、經濟日報、工商時報、MedTech Dive

醫材未來看什麼？

醫材的未來看新產能開出後的需求，以及取證與建置的進度。下面的時程都照公司公告。

  • 隱形眼鏡：矽水膠與日拋的比重，以及新產能開出後的產能利用率。
  • 睿生光電：11 月新廠量產與醫療法規認證；工業 X 光客戶的資本支出計畫落在 2026 年第 4 季到 2027 年上半年。
  • 禾榮科：公司簡報把含硼藥物 BPA 的藥證列為 2026 年底的目標，首台設備預估 2027 上半年認列。
  • 益安：Urocross 的 TFDA 審查與授權談判。

追蹤醫材股，可以看 3 個指標：

  1. 月營收：每月 10 日前公布，看擴產後的出貨與新廠量產，詳見月營收怎麼看。
  2. 法說的毛利率與產品比重：隱形眼鏡的矽水膠比重、睿生的模組比重。
  3. 主管機關資料：TFDA 醫療器材許可證查詢、美國 FDA 510(k) 與 PMA 資料庫。

醫材有哪些風險？

  • 審查與建置時程：各國審查時間不一定，設備型公司的營收還要等醫院驗收。
  • 價格競爭：精華年報說市場競爭激烈，2025 年營收年減 9.52%；邦特的血液迴路管毛利較低。
  • 客戶集中：精華前兩大客戶 2025 年合計約占營收 52.5%，晶碩第一大客戶上半年占 19.9%。
  • 關稅與政策：視陽年報說美國關稅是 2025 年需求最大變數；美國 2025 年 9 月對醫療耗材與設備啟動 232 調查。
  • 匯率：隱形眼鏡廠外銷多以美元、歐元、人民幣計價，新台幣升值會影響營收與毛利。

常見問題

Q1：FDA 510(k) 和 PMA 差在哪？

510(k) 要證明產品和已上市的同類產品實質等同，多數中低風險醫材走這條路。PMA 用在高風險的 Class III 醫材，要附臨床資料證明安全與有效，審查比 510(k) 嚴格。

Q2：隱形眼鏡廠為什麼都在擴產矽水膠？

視陽年報指出，四大品牌的新品都是矽水膠，而且以日拋為主；美國矽水膠市占已超過七成。媒體報導，晶碩、視陽、望隼 2026 年的新產能也以矽水膠為重點。

Q3：醫材股和新藥股差在哪？

醫材股多數已有穩定的產品營收，例如隱形眼鏡、人工關節與洗腎耗材。新藥公司要先走完臨床試驗與藥證審查，營收常常很小，詳見新藥股怎麼看。

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