綠能概念股差在哪？太陽能、風電、儲能與台灣再生能源目標

綠能概念股是做再生能源設備與工程、經營電廠或儲能的公司，分成太陽能製造、太陽光電電廠、離岸風電與儲能 4 塊。製造商按瓦或按專案出貨，營收隨報價與訂單起伏；電廠開發商把電躉售給台電 20 年，或轉供給企業。

能源署統計，2026 年 8 月底太陽光電累計 16,178MW，占再生能源裝置容量 64.7%。行政院的目標是 2026 年 20GW、2030 年 31.2GW，離岸風電則看區塊開發 3-3 期的選商結果。

台股相關公司中，聯合再生、元晶、茂迪做太陽能電池與模組，雲豹能源、泓德能源開發電廠並售電。世紀鋼、華新做離岸風電的水下基礎與海纜，台達電、台泥則有儲能設備與案場。

資料截至：股價到 2026 年 10 月 16 日（還原權息），月營收到 2026 年 9 月；裝置量到 2026 年 8 月，政策與公告到 2026 年 10 月 18 日。

延伸閱讀：太陽能概念股有哪些

綠能產業分哪幾塊？太陽能、電廠、風電與儲能

綠能產業依產品與收錢方式，可以分成 4 塊。同一家公司可能跨好幾塊，例如聯合再生做模組，也開發電廠與儲能案場。

綠能產業的 4 塊

資料來源：各公司法說會、年報與月營收公告

綠能產業鏈怎麼分工？

太陽能從原料到賣電分成 6 段，離岸風電分成 4 段，儲能則接在電網與案場旁。台股公司多在中游的設備、工程與電廠。

1. 太陽能：多晶矽、矽晶圓、電池、模組、逆變器，再到電廠開發與售電。多晶矽與矽晶圓以中國為主，台廠多從電池開始做。
2. 離岸風電：風機、塔架與水下基礎、海纜與電力設備，最後是開發商與海事工程。風機本體以國際大廠為主，台廠集中在中間兩段。
3. 儲能：電芯、電池櫃、PCS 與 EMS、系統整合，再到案場與電力交易。上游電芯以中國廠商為主。
4. 電網：電廠與案場都要經過變壓器與開關設備併網，詳見重電與電力。

製造商和電廠開發商的賺錢方式差在哪？

製造商賺的是設備出貨的價差，營收跟著報價與訂單起伏。電廠開發商賺的是長期售電收入，報酬受費率、利率與發電量影響。

設備製造商與電廠開發商比較

資料來源：經濟部躉購費率公告、各公司法說會與年報

製造商：營收隨設備景氣起伏

台灣的太陽能電池與模組廠，近 3 年營收大幅下滑。聯合再生的年營收從 2022 年 183.8 億元降到 2025 年 30.5 億元，元晶從 90.1 億元降到 18.3 億元。

價格與需求同時轉弱。IEA PVPS 統計，中國占 2025 年全球模組產量 80%；台灣太陽光電的年新增量則從 2023 年 2,694MW 降到 2025 年 1,193MW。

電廠開發商：躉購 20 年的售電現金流

假設有一家公司叫做豪享公司，在 2026 年蓋好一座 1MW 的地面型電廠，全部躉售給台電。依 115 年度公告參數，設置成本 3,810 萬元，每年售電收入約 437.96 萬元。扣掉運維費 123.06 萬元，不算利息約 12.1 年回收。

這筆收入每年相近，但對利率敏感。資金成本從 5.25% 升到 7%，這座電廠扣掉本息後，每年從多 2.7 萬元變成少 44.7 萬元。

風電與儲能：專案合約與輔助服務

離岸風電的水下基礎、海纜與變電站多是專案合約，依工程進度或交貨認列。世紀鋼 2026 年 6～9 月的營收公告，都寫營收增加來自風力事業案依進度交貨。

儲能案場則把電池的待命能力賣給台電，每小時領容量費與效能費。2026 年調頻備轉（dReg）與 E-dReg 的容量結清價格都是 0 元，收入只剩效能費與電能服務費。

台灣再生能源目標達成多少？太陽光電、離岸風電與儲能

能源署統計，2026 年 8 月台灣再生能源裝置容量 25,003.8MW，太陽光電占 64.7%。儲能不在這份統計裡，另由台電統計併網量。

台灣再生能源裝置容量（2026 年 8 月）

資料來源：經濟部能源署〈再生能源裝（設）置容量月資料〉

2026 年 8 月的再生能源裝置容量，是 2016 年底的約 5.3 倍，增加的部分約 7 成 4 來自太陽光電（豪享生活自算）。

再生能源目標與實際進度

資料來源：經濟部能源署、行政院〈再生能源加速-太陽光電減碳旗艦行動計畫〉、經濟部、台電

• 太陽光電落後：2026 年 1～8 月新增 704MW，到 8 月底還差約 3,822MW 才達 20GW。到 2030 年平均每年要新增約 3.5GW，是 2025 年新增量的 2.9 倍。
• 離岸風電加速：2026 年前 8 個月增加 1,398MW，已超過 2025 全年的 600MW。
• 儲能電網端已達標：電網端儲能已達 2025 年 1,000MW 目標，政策轉向補助工廠的表後儲能。

綠能需求從哪裡來？

綠能需求除了政府目標，還來自企業買綠電、用電成長、海外的非中國供應鏈與 AI 資料中心。

• 企業綠電義務：用電大戶條款要求契約容量 5,000 瓩以上的用戶，5 年內完成前一年度平均契約容量 10% 的義務。
• 綠電交易變多：經濟部統計，2023 年綠電轉直供約 17 億度；雲豹法說會引用台電預估，2025 年全國綠電交易約 58 億度。
• 用電成長：經濟部估計，2026～2035 年用電每年成長 2.5%。能源署統計 2025 年發電量有 47.7% 來自燃氣，燃料價格見油價上漲影響哪些產業。
• 海外訂單：美國 232 關稅預定 12 月 4 日生效，非中國製的電池與模組有新訂單。元晶法說會表示，日本部分案場指定台灣製造。
• AI 資料中心：TrendForce 預估，2030 年全球 AI 資料中心新增儲能達 216.8GWh。

綠能的價格與成本怎麼變？

2026 年綠能各段的價格方向不同。太陽能設備維持低價，躉購費率持平，儲能案場的容量價格降到 0 元。

綠能各段的價格與成本

資料來源：InfoLink、美國 232 公告、經濟部、BNEF、台電電力交易平台

• 中國產能過剩：IEA PVPS 指出，中國模組產能超過國內需求 2 倍，主要大廠 2025 年預估都虧損。
• 電廠成本上升：耐風標準從抗 14 級陣風升到 17 級，每瓩成本約多 1,500 元。
• 材料漲價：2026 年 1 月銀價年漲約 270%，推高電池的銀漿成本。

綠能公司的營收從哪裡來？

綠能公司的營收有 5 種，不少概念股的綠能營收只占一小部分，要看年報的產品比重。

• 設備與材料：電池、模組按瓦計價，逆變器與 PCS 按功率計價。
• 工程（EPC）：電廠、水下基礎與海纜按案場計價，依進度認列。
• 售電：躉售台電或轉供企業，按度數收錢。
• 出售電廠：把蓋好的電廠賣給壽險或基金，也可承接維運與資產管理。
• 輔助服務：儲能案場賣調頻與備轉，每小時領容量費與效能費。

綠能相關公司的營收結構

資料來源：各公司 2025 年年報與法說會

台股綠能概念股：各次產業有誰？

台股綠能相關公司

資料來源：各公司法說會、年報、官網與月營收公告

太陽能製造

聯合再生（3576）：做電池、模組、太陽能系統與儲能。2026 年 7 月和中美晶宣布合資，在美國設年產能 1GW 的模組廠。

元晶（6443）：TOPCon 電池與模組產能各約 1GW，2025 年模組占營收 93.35%。

茂迪（6244）：做 TOPCon 電池與模組，也做系統工程與售電，目標 2026 年底電站掛錶量突破 100MW。

太陽光電電廠與售電

雲豹能源（6869）：開發電廠並經營售電。2026 年 8 月完成交割 GIP 在台 187MW 案場，集團年發電量將從約 2.5 億度提高到約 5.2 億度。

泓德能源（6873）：和壽險等夥伴組了 5 個合資平台持有電廠，2026 年台灣太陽能開工目標 238MW。

中租-KY（5871）：本業是融資租賃，2025 年底持有約 4,621 座太陽能案場、約 1.6GW。

離岸風電

世紀鋼（9958）：做套管式水下基礎與基樁，2025 年 7、8 月簽下海盛、海廣兩座風場共 92 座基礎。

華新（1605）：和丹麥 NKT 合資高雄港海纜廠，年報寫 2026 年取得產品認證後準備量產。

東元（1504）：累計承攬約 2.5GW 離岸風電陸域變電站，也做儲能系統整合與自製 PCS。

注意：森崴能源（6806）原本做太陽能、儲能與離岸風電工程，2026 年 6 月 23 日已終止上市。做風機鑄件的永冠-KY（1589），證交所公告 11 月 18 日終止上市。

綠能概念股營收與股價比較

下表挑出 10 家代表公司，用豪享看股票的資料比較營收與股價。股價用還原權息收盤價，從 2025 年 12 月 31 日算到 2026 年 10 月 16 日。

綠能相關公司營收與股價比較

資料來源：豪享看股票，月營收與還原權息收盤價

• 營收年減、股價上漲：聯合再生營收年減 13.9%，股價上漲 106.7%；期間宣布赴美合資設模組廠。
• 營收與股價都成長：中美晶、華新、茂迪營收年增 3.3%～12.4%，股價上漲 1.0%～91.4%。
• 營收持平、股價小漲：中租-KY 營收年減 0.4%，股價上漲 9.7%。
• 營收成長、股價下跌：世紀鋼、上緯投控營收年增 45.6%、35.9%，股價下跌 34.8%、10.1%。
• 營收與股價都下滑：元晶、雲豹能源、泓德能源營收年減 5.5%～37.7%，股價下跌 8.1%～31.2%。

股價反映市場對未來的預期，營收是已經發生的結果，兩者不一定同步。中美晶的營收以半導體為主，華新以不銹鋼為主，比較時要先看營收結構。

表中數字和太陽能概念股、太陽能電廠、風電概念股三篇的比較表相同。儲能相關公司的比較見儲能概念股有哪些，股價算到 10 月 14 日。

綠能產業最近有哪些動態？

2025 年下半年以來，政策面有躉購費率不再調降、3-3 期選商與美國 232 關稅。公司面則有赴美設廠、收購電廠，以及森崴終止上市。

綠能產業的最近動態

資料來源：經濟部、公開資訊觀測站、各公司法說會、美國公告、IEA PVPS

綠能產業未來怎麼發展？

• 太陽光電：2030 年目標 31.2GW。躉購費率新增汰舊換新，老舊案場換高效模組後，新增容量適用新費率。
• 離岸風電：能源署預計 2026 年底前公告 3-3 期的容量分配；中長程藍圖規劃每 4 年一期、每期約 8GW。
• 美國市場：232 關稅預定 12 月 4 日生效，中美晶與聯合再生的美國模組廠，順利的話約一年量產。
• 儲能：科技儲能補助從 2026 年到 2029 年，目標累計 1GWh 的表後儲能，並要求國產電芯。

追蹤綠能產業，可以看 5 個指標：

1. 每月裝置量：能源署每月更新太陽光電與離岸風電的累計裝置容量。
2. 躉購費率：經濟部每年公告，審定會紀錄會寫成本參數與理由。
3. 選商與併網：3-3 期選商結果，以及台電加強電網的工程進度。
4. 月營收與公告備註：工程依進度認列，單月起伏大，詳見月營收怎麼看。
5. 毛利率與在手訂單：法說會的開工 MW、在手專案與毛利率。

綠能股有哪些共同風險？

• 政策變動：躉購費率每年審定，3-3 期只收到 2 件申請；美國關稅細則也可能再調整。
• 利率：電廠與風場多半借錢蓋，中能風場總投資約 550 億元。以豪享公司 1MW 電廠試算，資金成本升到 7%，每年少 44.7 萬元，詳見升息降息對股市有什麼影響。
• 價格戰：中國占全球模組產量 80%；儲能案場供給大於台電的採購量，容量結清價格降到 0 元。
• 併網延遲：併網熱區的變電所容量不足。台電在彰化以南推動 46 項工程、增加 11.825GW 電網容量，2025 年上半年完成 6.92GW。
• 工程成本與財務：森崴的離岸風電工程成本高於預期，2026 年 6 月終止上市；永冠-KY 可轉債賣回付不出，11 月 18 日終止上市。
• 天災與土地：耐風標準提高讓成本增加，地面型電廠需要大量土地與地方溝通。
• 題材與營收落差：中美晶的再生能源只占 4.8%，華新的海纜還沒量產。

常見問題

Q1：綠能和再生能源差在哪？

能源署的再生能源統計，包含太陽光電、風力、慣常水力、地熱、生質能與廢棄物。儲能不發電，不在這份統計裡；台股的綠能概念股，多指太陽能、風電與儲能相關公司。

Q2：台灣再生能源裝置量有多少？

能源署統計，2026 年 8 月再生能源裝置容量 25,003.8MW。太陽光電 16,178.1MW 最多，離岸風力 4,984.9MW 第二。

Q3：綠能概念股的營收都來自綠能嗎？

不一定。中美晶的再生能源只占營收 4.8%，中租-KY 的太陽能收入約占 8.5%，台達電沒有單獨揭露逆變器營收。看綠能概念股時，先查年報的產品比重與月營收公告。

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