里奇豪
美股三大指數是道瓊工業指數、S&P 500（標普 500）與那斯達克綜合指數。台灣新聞常再加上費城半導體指數，簡稱費半。四者差在選股範圍與算法：S&P 500 收錄約 500 家美國大型公司、按市值加權，道瓊只有 30 檔、按股價加權。
那斯達克有兩個常見指數，台灣 ETF 00662 追蹤的是那斯達克 100，不是綜合指數。指數越集中，漲跌越受少數公司影響；2026 年 9 月底，S&P 500 前十大成分股占 39.1%，費半前十大占 58.6%。
美股三大指數和費半差在哪？
差在成分股數、選股範圍與加權方式。下表另列那斯達克 100 與 NYSE FANG+，這兩個指數在台灣也有 ETF 追蹤。
美股主要指數比較
| 指數 | 編製公司 | 成分股數 | 加權方式 | 選股範圍 |
|---|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | S&P 道瓊指數公司 | 30 | 股價加權 | 從 S&P 500 挑選，排除運輸與公用事業 |
| S&P 500 | S&P 道瓊指數公司 | 503 | 流通市值加權 | 美國大型公司，總市值 227 億美元以上 |
| 那斯達克綜合指數 | 那斯達克 | 3,396 | 市值加權 | 所有在那斯達克掛牌的普通股，含金融股 |
| 那斯達克 100 | 那斯達克 | 101 | 修正市值加權 | 在那斯達克掛牌、市值最大的 100 家非金融公司 |
| 費城半導體指數 | 那斯達克 | 30 | 修正市值加權 | 在美國掛牌、市值最大的 30 家半導體公司 |
| NYSE FANG+ | ICE | 10 | 等權重 | 美國科技與網路大型股 |
資料來源：S&P 道瓊指數公司、那斯達克、ICE 指數編製規則。成分股數為 2026 年 9 月 30 日，FANG+ 為 2026 年 10 月 12 日查詢。
- 市值加權：公司市值越大，權重越高。S&P 500 用流通市值，只計算市場上能買到的股數。
- 股價加權：股價越高，權重越高，和公司大小無關，道瓊用的就是這種算法。
- 修正市值加權：先依市值計算，再替單一公司設上限，避免一家獨大。
- 等權重：每檔權重相同，FANG+ 每季把 10 檔調回各 10%。
S&P 500 怎麼選股？為什麼有 503 檔？
S&P 500 由 S&P 道瓊指數公司的指數委員會挑選，固定收錄 500 家公司。同一家公司有兩種股票時分開計算，例如 Alphabet 的 A 股與 C 股，所以 2026 年 9 月底有 503 檔。
依 2026 年 7 月版的編製規則，新成分股要符合下列條件：
- 美國公司：註冊地在美國，並向美國證券交易委員會（SEC）申報年報與季報。存託憑證（ADR）不符合資格。
- 市值門檻：公司總市值 227 億美元以上，門檻每季檢討。
- 獲利為正：最近一季，以及最近四季合計的 GAAP 淨利都要大於零。
- 流動性與上市時間：近 6 個月每月成交至少 25 萬股，新上市公司要交易滿 12 個月。
- 委員會裁量：符合條件不保證納入，委員會也會考慮各產業的比重是否接近整體市場。
這些條件只用在新增成分股。已經在指數裡的公司，一時不符合條件不會馬上被剔除。
權重依流通市值計算，每年 3、6、9、12 月調整。2026 年 9 月底，資訊科技類股占 39.7%，金融類股占 11.4%。
道瓊的股價加權有什麼特別？
道瓊工業指數從 1896 年開始計算，至今仍用股價加權：指數點數＝成分股股價加總÷除數。股價越高的股票權重越大，和公司市值無關。
假設有兩家公司叫做豪享 A 公司與豪享 B 公司，兩種算法的權重剛好相反。
股價加權和市值加權的差別（假設例）
| 項目 | 豪享 A 公司 | 豪享 B 公司 |
|---|---|---|
| 股價 | 500 美元 | 50 美元 |
| 發行股數 | 1 億股 | 100 億股 |
| 市值 | 500 億美元 | 5,000 億美元 |
| 股價加權的權重 | 500÷550＝90.9% | 50÷550＝9.1% |
| 市值加權的權重 | 500÷5,500＝9.1% | 5,000÷5,500＝90.9% |
說明：假設例，數字只用來示範算法。
豪享 A 公司上漲 10%、B 公司不動時，股價加權的指數上漲 9.1%（600÷550－1）。市值加權的指數只上漲 0.9%（5,550÷5,500－1）。
真實例子：威訊只占道瓊 0.5%
S&P 道瓊指數公司 2026 年 6 月 23 日宣布，Alphabet 自 6 月 29 日起取代威訊（Verizon）。公告說明，威訊因股價較低，只占道瓊 0.5 個百分點；長期低價的股票，對股價加權指數的影響很小。
2024 年 11 月 8 日輝達取代英特爾時，公告也有相同說明，換股理由是讓道瓊更能代表半導體產業。
依道瓊的編製規則，選股方式也和 S&P 500 不同：
- 沒有量化門檻：公司要有良好聲譽、持續成長，並受到許多投資人關注；原則上總部與註冊地在美國。
- 委員會組成：S&P 道瓊指數公司 3 人、《華爾街日報》2 人，沒有定期調整，需要時才換股。
- 留意股價差距：委員會會注意最高價股是否超過最低價股的 10 倍。
- 調整除數：換股或股票分割時調整除數，讓指數點數不會因此跳動。
那斯達克綜合指數和那斯達克 100 差在哪？
綜合指數收錄所有在那斯達克掛牌的普通股，2026 年 9 月底有 3,396 檔，包含金融股。那斯達克 100 只挑市值最大的 100 家非金融公司，不含銀行等金融股。
那斯達克綜合指數與那斯達克 100
| 項目 | 那斯達克綜合指數 | 那斯達克 100 |
|---|---|---|
| 成分股數（2026/9/30） | 3,396 | 101 |
| 選股條件 | 只在那斯達克掛牌即可，沒有市值與流動性門檻 | 市值前 100 大、日均成交值 500 萬美元以上、掛牌滿 3 個月 |
| 金融股 | 包含 | 排除 |
| 加權方式 | 市值加權 | 修正市值加權 |
| 調整時間 | 每天 | 每年 12 月重選，3、6、9 月調整 |
資料來源：那斯達克指數編製規則與指數簡介，2026 年 9 月 30 日
那斯達克 100 的權重上限如下：
- 單一公司：權重超過 24% 時，調降到 20%。
- 大型股合計：權重超過 4.5% 的公司合計達 48% 時，調降到 40%。
- 換股緩衝：12 月重選時，市值前 75 名直接入選；原成分股只要排在前 100 名就保留，減少換股次數。
外國公司以 ADR 在那斯達克掛牌，也能納入那斯達克 100。同一家公司的不同股票分開計算，所以成分股數可能超過 100 檔；2026 年 9 月底，科技類股占 68.01%。
費城半導體指數包含哪些公司？
費半全名是 PHLX 半導體類股指數，由那斯達克編製，收錄在美國掛牌、市值最大的 30 家半導體公司。成分股涵蓋晶片設計、記憶體與半導體設備，外國公司可以用 ADR 納入，例如台積電。
- 選股條件：市值 1 億美元以上，近 6 個月每月成交至少 150 萬股，並且有掛牌選擇權或符合掛牌資格。
- 權重上限：前三大分別不超過 12%、10%、8%，其餘每檔不超過 4%。
- 調整時間：每年 9 月重選成分股，每季調整權重。
- ADR 只算存託股數：外國公司的權重，依美國存託銀行持有的股數計算，可能低於它的全球市值。
2026 年 9 月底，權重最大的是輝達 11.35%、博通 8.67%、美光 8.13%，台積電 ADR 占 4.02%。
NYSE FANG+ 指數怎麼選股？
NYSE FANG+ 由洲際交易所（ICE）編製，只有 10 檔，每季把權重調回各 10%。其中 6 檔原則上固定，是 Meta、蘋果、亞馬遜、Netflix、微軟與 Alphabet。
另外 4 檔依市值、成交值、股價營收比與營收成長排名挑選。公司要在美國註冊，總市值 50 億美元以上。2026 年 10 月 12 日，ICE 網站列出的另外 4 檔是美光、輝達、Palantir 與博通。
美股指數的前十大成分股占多少？
2026 年 9 月底，S&P 500 前十大占 39.1%，那斯達克 100 占 46.9%，費半占 58.6%。成分股越少、單一上限越寬，權重越集中。
美股指數的集中度
| 指數 | 成分股數 | 最大成分股 | 前十大合計 |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 503 | 輝達 8.38% | 39.1% |
| 那斯達克 100 | 101 | 輝達 8.36% | 46.9% |
| 費城半導體 | 30 | 輝達 11.35% | 58.6% |
| NYSE FANG+ | 10 | 每季調回各 10% | 100% |
| 參考：0050 | 50 | 台積電 57.35% | 約 78% |
資料來源：S&P 道瓊指數公司、那斯達克、ICE，2026 年 9 月 30 日；0050 為元大投信 2026 年 8 月基金月報
- 前幾大高度重疊：S&P 500 與那斯達克 100 的前十大有 9 檔相同，前三大都是輝達、蘋果與微軟。
- 集中度比台股低：S&P 500 最大成分股占 8.38%，台積電在 0050 占 57.35%。
- 道瓊看股價：道瓊的權重由股價決定，像威訊這種低價股只占 0.5%。
台灣有哪些 ETF 追蹤美股指數？近年報酬多少？
台灣掛牌的例子有 00646、00662、00668、00830 與 00757，各追蹤一個美股指數。它們用新台幣計價，報酬除了指數漲跌，還受匯率與費用影響。
台灣掛牌追蹤美股指數的 ETF
| 代號 | 追蹤指數 | 經理費＋保管費（年） | 近 5 年累計報酬 | 近 5 年最大跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 00830 | 費城半導體 | 0.35%～0.45%＋0.06%～0.11% | +355.4% | -41.2% |
| 00757 | NYSE FANG+ | 0.85%＋0.18% | +197.6% | -41.9% |
| 00662 | 那斯達克 100 | 0.30%＋0.16%～0.21% | +136.8% | -28.7% |
| 00646 | S&P 500 | 0.30%～0.50%＋0.06%～0.11% | +106.9% | -19.6% |
| 00668 | 道瓊工業 | 0.45%＋0.18% | +69.2% | -17.6% |
資料來源：豪享看股票（還原權息收盤價）、證交所 ETF 商品資訊、元大投信公開說明書。期間 2021/10/8～2026/10/8；費率依規模分級，以最新公開說明書為準。
各年度台幣報酬
| 代號 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026（至 10/8） |
|---|---|---|---|---|---|
| 00830 | -29.5% | +67.9% | +27.8% | +36.0% | +84.4% |
| 00757 | -34.9% | +98.3% | +59.9% | +13.1% | +24.2% |
| 00662 | -26.3% | +54.2% | +33.8% | +14.8% | +24.0% |
| 00646 | -10.1% | +25.1% | +32.3% | +12.1% | +15.4% |
| 00668 | +1.4% | +13.7% | +20.0% | +9.5% | +7.8% |
資料來源：豪享看股票（還原權息收盤價）。
- 漲多的也跌深：00830 近 5 年上漲 355.4%，但 2024 年 7 月到 2025 年 4 月下跌 41.2%。00757 在 2021 年 11 月到 2022 年 11 月下跌 41.9%。
- 道瓊波動較小：2022 年 00662 下跌 26.3%，00668 上漲 1.4%；但 2023 年以後，00668 每年都落後其他四檔。
為什麼 ETF 報酬和指數不一樣？
差在匯率、費用與股利稅。以 00646 為例，扣掉匯率影響後，和 S&P 500 淨總報酬指數每年只差約 0.5 個百分點。
00646 和 S&P 500 的報酬拆解
| 年度 | S&P 500 淨總報酬（美元） | 美元兌新台幣 | 00646 淨值報酬（台幣） | 換算美元 | 和指數的差距 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | +24.5% | 30.579→32.792（+7.2%） | +32.8% | 約 +23.9% | 約 -0.6 個百分點 |
| 2025 | +17.4% | 32.792→31.416（-4.2%） | +12.0% | 約 +16.9% | 約 -0.5 個百分點 |
資料來源：S&P 道瓊指數公司、元大投信申購買回清單（計算淨值採用的匯率）、豪享看股票（淨值）。換算美元＝（1＋台幣報酬）÷（1＋匯率變動）－1。
- 匯率：2024 年美元升值 7.2%，00646 的台幣報酬高於指數。2025 年新台幣升值，台幣報酬只剩 12.0%。
- 費用：00646 目前適用經理費 0.30%、保管費 0.06%，每天從淨值扣除。
- 股利稅：淨總報酬指數已扣除美國的股利預扣稅，和 ETF 比較時用它，詳見美股稅務。
- 時差：台股收盤時美股還沒開盤，市價和淨值可能有落差，詳見海外ETF怎麼選。
費半和台股有什麼關係？
在 5 檔 ETF 中，追蹤費半的 00830 和台股走勢最接近。2021 年 10 月到 2026 年 9 月，它和加權指數的月報酬相關係數是 0.84，60 個月中有 53 個月同漲同跌。
相關係數介於 -1 到 1，越接近 1 代表兩者越常同方向變動。
和加權指數的月報酬相關係數
| 代號 | 追蹤指數 | 相關係數 | 同漲同跌的月數 |
|---|---|---|---|
| 00830 | 費城半導體 | 0.84 | 53／60 |
| 00662 | 那斯達克 100 | 0.63 | 49／60 |
| 00757 | NYSE FANG+ | 0.57 | 45／60 |
| 00646 | S&P 500 | 0.53 | 44／60 |
| 00668 | 道瓊工業 | 0.28 | 36／60 |
資料來源：豪享看股票（還原權息月底收盤價、加權指數）。期間 2021 年 10 月～2026 年 9 月，共 60 個月。
- 台積電在費半裡：2026 年 9 月底，台積電 ADR 占費半 4.02%。
- 成分股是台積電的客戶：輝達、博通、超微都是 AI 晶片設計公司。台積電 2026 年 7 月表示，AI 用的 CPU、GPU 與其他加速器業者幾乎都是它的客戶，詳見AI 晶片。
- 台股權重集中在半導體：台積電在 0050 的比重是 57.35%（2026 年 8 月底）。台股大型股的漲跌，和半導體景氣高度相關。
- 時差：美股收盤時是台灣清晨，費半前一晚的漲跌，要到台股開盤後才反映。
同方向不代表同幅度。2026 年 4 月 00830 上漲 40.0%，加權指數上漲 22.7%；2022 年 1 月 00830 下跌 14.9%，加權指數只跌 3.0%。費半成分股和台灣供應鏈的上下游關係，詳見 AI 供應鏈總覽。
常見問題
Q1：道瓊 5 萬點、S&P 500 七千多點，點數可以直接比嗎？
不行，各指數的起始日與基期點數不同，點數高不代表漲得比較多。比較時要看漲跌幅，例如道瓊在 5 萬點附近時，漲 500 點約 1%。
Q2：台積電在 S&P 500 或那斯達克 100 裡嗎？
不在。S&P 500 只收美國公司，ADR 不符合資格；那斯達克 100 只收在那斯達克掛牌的股票，台積電 ADR 在紐約證交所掛牌。FANG+ 也要求公司在美國註冊。
Q3：價格報酬、總報酬、淨總報酬差在哪？
價格報酬不含股利，總報酬假設股利在除息日再投入，淨總報酬則先扣除股利預扣稅再投入。2025 年 S&P 500 的三種報酬分別是 16.4%、17.9% 與 17.4%，新聞報的點數多是價格報酬。
Q4：美股指數可以直接買嗎？
不能，指數只是計算出來的數字，要透過追蹤指數的 ETF 或期貨參與。期交所也有美國道瓊、標普 500、那斯達克 100 與費城半導體期貨，詳見期貨是什麼。
延伸閱讀
- 美股ETF怎麼挑？VOO、QQQ與台灣掛牌ETF費用比較：同一個指數有多檔 ETF，費用率與規模怎麼比
- 海外ETF怎麼選？國外成分股ETF、時差溢價、匯率與稅務：台灣掛牌美股 ETF 的折溢價與匯率影響
- AI漲價供應鏈有哪些？從矽晶圓到伺服器的七大環節與台股相關公司：費半成分股和台灣供應鏈的關係
- 美債殖利率飆升代表什麼？10年期美債、股市、房貸與新台幣：殖利率上升時，高估值科技股的壓力
- 全球股市指數有哪些？：日經、KOSPI、上證、恒生與歐股指數和交易時間
免責聲明：本文僅為個人經驗分享與資訊整理，不構成投資建議，文中提及之任何商品、指數或代號均為說明範例，不為買進、賣出或持有之建議，亦不提供目標價或買賣點。過去績效不代表未來表現。文中交易制度、稅率與費率以美國證券交易委員會、美國國稅局、我國財政部、金管會及各證券商最新公告為準。投資有風險，下單前請自行評估並承擔結果。
留言0