里奇豪
矽智財（Silicon IP，簡稱 IP）是預先設計好、並在晶圓廠製程上驗證過的電路區塊。晶片設計公司付費取得授權，直接放進自己的晶片，常見的有 PCIe 介面、記憶體元件庫與 CPU 核心。
AI 晶片走向 3 奈米、2 奈米，又拆成多顆小晶片再接上 HBM，需要的介面 IP 更多、更貴。研究機構 IPnest 統計，2024 年全球設計 IP 市場約 85 億美元、年增 20%。
IP 公司開案時收授權金，晶片量產後按晶圓或晶片收權利金。高速介面晶片則是 Retimer、PCIe Switch 這類實體晶片，負責在伺服器裡補強訊號。
台股矽智財公司有 M31、力旺、晶心科與興櫃的乾瞻科技，創意、智原也授權 IP；介面晶片有祥碩、譜瑞-KY 與群聯。
資料截至：股價到 2026 年 9 月 29 日，月營收到 2026 年 8 月。
延伸閱讀：ASIC 與 IC 設計服務、AI漲價供應鏈有哪些
矽智財和設計服務、介面晶片差在哪？
三者都和晶片設計有關，差在賣的東西。矽智財公司賣電路設計，設計服務公司代客戶設計並安排量產，介面晶片公司賣晶片。
矽智財、設計服務與介面晶片公司比較
| 類型 | 賣什麼 | 怎麼收錢 | 毛利率（2026 年第 2 季） |
|---|---|---|---|
| 矽智財公司 | 預先驗證的電路設計 | 授權金、權利金，部分收維護費 | M31、力旺 100% |
| 設計服務公司 | 晶片設計與量產管理 | 委託設計費（NRE）、量產、IP 授權 | 創意 21.5% |
| 介面晶片公司 | Retimer、PCIe Switch 等晶片 | 按顆賣晶片 | 祥碩 50.3%、譜瑞-KY 40.2% |
資料來源：各公司 2026 年第 2 季法說會簡報與財報
IP 公司賣的是設計圖，沒有晶圓與封裝成本，毛利率接近 100%；設計服務的量產營收含晶圓成本，詳見ASIC。
矽智財在晶片產業鏈的哪裡？
矽智財和 EDA 設計軟體同在產業鏈最上游，是設計晶片要用的零件。IC 設計公司整合 IP 完成設計，交給晶圓代工廠量產，再裝進 AI 伺服器。
- 上游：國際大廠有 Arm、Synopsys（新思）與 Cadence（益華），台股有 M31、力旺、晶心科。
- 中游：聯發科、創意、智原等公司整合 IP，再由台積電等晶圓廠量產，詳見晶圓代工。
- 介面晶片：祥碩、譜瑞-KY、群聯的晶片裝在伺服器裡。
部分 IP 的權利金由晶圓廠支付。力旺表示，每季第一個月會收到多數晶圓廠依上一季晶圓出貨支付的權利金。
高速介面是什麼？PCIe、HBM、UCIe 與 Retimer
高速介面是晶片之間傳資料的通道。AI 伺服器裡，CPU 用 PCIe 連接 GPU、網路卡與 SSD，GPU 用 HBM 介面讀取記憶體。
AI 伺服器常見的高速介面
| 介面 | 連接什麼 | 最新規格 | 台股相關公司 |
|---|---|---|---|
| PCIe | CPU、GPU、網路卡、SSD | PCIe 7.0 達 128 GT/s，2025 年 6 月完成 | M31、祥碩、譜瑞-KY、群聯 |
| HBM 介面 | AI 晶片與 HBM | HBM4 介面寬 2,048 位元，每疊最高 2 TB/s | 創意 |
| UCIe 晶粒互連 | 同一封裝裡的小晶片 | UCIe 3.0 最高 64 GT/s | 創意、乾瞻科技 |
| 乙太網路 SerDes | 伺服器、交換器、銅纜 | 112G、224G 導入中 | 譜瑞-KY；M31 規劃中 |
資料來源：PCI-SIG、JEDEC、UCIe 聯盟與各公司簡報
速度越快，訊號在電路板上能走的距離越短。譜瑞-KY 簡報指出，PCIe 5、PCIe 6 的速度是 PCIe 4 的 2 倍、4 倍。伺服器又有長走線與連接器，所以許多平台要加裝 Redriver 或 Retimer。
群聯官網說明，Redriver 適合短距離、低損耗的通道；Retimer 會完整重建訊號，適合長距離傳輸。
晶片內部的小晶片之間，也要靠高速互連。以輝達（NVIDIA）Blackwell 為例，2 顆晶粒以每秒 10 TB 的互連當成一顆 GPU。
矽智財需求從哪裡來？為什麼成長？
需求來自 AI 晶片的數量、製程與設計複雜度同時增加。晶片越先進、介面越多，IP 公司能收的錢就越多。
- 雲端資本支出：TrendForce 8 月估計，九大雲端業者今年資本支出超過 8,867 億美元、年增約 90%。
- 晶片往先進製程走：台積電第 2 季 7 奈米以下占晶圓營收 77%。力旺 8 月法說會表示，越先進的晶圓，每片權利金單價越高。
- 小晶片與 HBM：UCIe 3.0 把晶粒互連提高到 64 GT/s；創意 9 月宣布，2 奈米 HBM4E IP 獲 AI ASIC 採用。
- 介面速度每 3 年翻倍：PCI-SIG 表示，PCIe 8.0 達 256 GT/s，目標 2028 年前發布。
- Retimer 需求：美國 Astera Labs 第 2 季營收年增 104%，PCIe Retimer 產品線營收創新高。
新案也集中在資料中心。力旺有 70 個 3～7 奈米授權設計定案，41 個用在 HPC 與資料中心；M31 第 2 季 16 奈米以下的權利金年增近 400%。
矽智財會缺貨嗎？供給瓶頸在哪裡？
矽智財不是實體產品，沒有產能缺貨的問題。瓶頸在供給端：先進製程 IP 開發與驗證要好幾年，能做的廠商也少。
- 每個製程都要重新驗證：M31 年報寫，介面 IP 要在晶圓廠製程上驗證，一個節點世代約需 2 年。
- 權利金要等量產：力旺簡報列出，晶圓廠製程開發與客戶產品開發各需 1～4 年，之後才收權利金。
- 研發成本高：M31 超過 80% 研發專案在先進製程，第 2 季營業利益率為 -4.0%。
- 供應商集中：IPnest 統計，2024 年前 4 大 IP 廠合計占 75%。其中 Alphawave 在 2025 年 12 月被高通買下。
- 客戶決策變慢：M31 8 月法說會表示，新案簽約時間拉長，上半年只完成全年營收目標約 40%。
報價方面，先進製程 IP 的單價較高。力旺預期權利金成長加速，原因之一是先進製程新應用的單價較高；M31 也希望每筆專案金額明顯高於過去。
介面晶片的壓力來自成本與需求。譜瑞-KY 第 2 季毛利率 40.2%，媒體報導受封測漲價影響；祥碩則表示記憶體漲價排擠 PC，今年 PC 可能衰退 10%～15%。
矽智財 IP 怎麼賺錢？授權金與權利金
IP 公司的營收主要是授權金與權利金，部分公司另收維護費；介面晶片公司則按顆賣晶片。
- 授權金：客戶開案取得 IP 時，依合約里程碑付款，單月起伏大。
- 權利金：客戶晶片量產後，按晶圓或晶片數量計算，每季持續入帳。
矽智財與介面晶片公司的營收結構
| 公司 | 官方揭露的營收結構 | 和 AI 的關係 |
|---|---|---|
| M31 | 授權金 82.1%、權利金 17.9%（2026 上半年） | 16 奈米以下占授權金 67.4%，含 AI 加速器案（第 2 季） |
| 力旺 | 權利金 60.8%、授權金 39.2%（第 2 季） | 3～7 奈米設計定案 70 個，41 個用在 HPC 與資料中心 |
| 晶心科 | 授權金 55%、權利金 25%、維護 20%（第 1 季） | AI 應用占營收 50% |
| 智原 | 量產 73%、委託設計 14%、IP 13%（第 2 季） | 委託設計中 AI 占 35% |
| 創意 | 量產 84%、委託設計與 IP 16%（2026 上半年） | 雲端應用占 80% |
| 祥碩 | 主機端 77%、裝置端 6%、車用監控 17%（第 1 季） | 未揭露 |
| 譜瑞-KY | 高速介面 47%～52%、eDP 時序控制器 29%～34%（第 2 季） | 未揭露 |
| 愛普 | IoTRAM 約 71%、矽電容約 27%、VHM 約 2%（第 2 季） | 矽電容用在 AI 晶片封裝 |
資料來源：各公司 2026 年法說會簡報；愛普占比依法說會金額換算
權利金會隨客戶量產持續入帳，占比越高，營收越穩定。力旺每季第一個月收多數晶圓廠的權利金，1、4、7、10 月營收特別高。以 2026 年為例，1 月營收 6.67 億元，3 月只有 1.21 億元。
台股矽智財與介面晶片相關公司：誰做什麼？
台股相關公司可分成矽智財公司、兼做 IP 的設計服務公司，以及高速介面晶片公司。
台股矽智財與高速介面相關公司
| 公司（代號） | 主要產品 | 在 AI 鏈上的角色 |
|---|---|---|
| M31（6643） | 基礎元件 IP、高速介面 IP | AI 晶片的先進製程 IP |
| 力旺（3529） | OTP、MTP 記憶體 IP、PUF 資安 IP | 晶片開機碼與資安 |
| 晶心科（6533） | RISC-V CPU 核心 IP | AI 加速器的 CPU 核心 |
| 創意（3443） | 設計服務、HBM 與 UCIe IP | AI ASIC 的 HBM 與晶粒互連 |
| 智原（3035） | 設計服務、基礎元件與介面 IP | AI 相關委託設計 |
| 乾瞻科技（7898，興櫃） | UCIe、ONFI、DDR 介面 IP | 資料中心晶片的晶粒互連 |
| 祥碩（5269） | USB、PCIe 控制晶片與 Switch | 伺服器 PCIe Switch 開發中 |
| 譜瑞-KY（4966） | Retimer、Redriver、eDP 時序控制器 | 伺服器訊號補強 |
| 群聯（8299） | NAND 控制晶片、PCIe Retimer | PCIe 5.0 Retimer 已量產 |
| 愛普（6531） | IoTRAM、VHM、矽電容 | 矽電容用在 AI 晶片封裝 |
資料來源：各公司年報、法說會簡報與官網
矽智財公司
M31（6643）：円星科技，做基礎元件與高速介面 IP。8 月營收年增 73.1%，公告寫「去年同期基期較低所致」。公司表示，2 奈米權利金最快在今年第 4 季到明年第 1 季入帳。
力旺（3529）：嵌入式記憶體與資安 IP 廠，NeoFuse 占第 2 季營收 56.6%，PUF 資安 IP 占 10.9%。它主推資料中心用的 Caliptra 資安平台，1～8 月營收年增 21.9%。
晶心科（6533）：RISC-V CPU 核心 IP 廠，簡報引用 Meta 論文，第一代 MTIA 用晶心的核心。6 月營收 3.72 億元創新高，公告寫「矽智財授權收入增加」，媒體引述法人指出是雲端業者的授權金。上半年營收年增 62.1%，每股虧損 4.62 元。
創意（3443）：設計服務公司，也授權 HBM、UCIe 與 GLink 晶粒互連 IP。4 月發表 3 奈米 HBM4 IP，9 月推出 2 奈米 HBM4E IP；營收以量產為主，8 月公告寫「主要因晶圓產品收入增加」。
智原（3035）：設計服務公司，也授權基礎元件與介面 IP。第 2 季 IP 營收 4.33 億元、占 13%，比一年前增加約 5 成；1～8 月營收年減 41.1%，主因是量產減少。
乾瞻科技（7898）：神盾集團的介面 IP 公司，5 月 27 日登錄興櫃，產品以 UCIe、ONFI、DDR 為主。媒體報導，上半年營收年增 50.4%，新增授權案 88% 來自資料中心。
高速介面晶片公司
祥碩（5269）：USB 與 PCIe 控制晶片廠，第 1 季主機端控制晶片占營收 77%。公司在股東會表示轉向伺服器與邊緣 AI，PCIe Gen5 產品下半年投片；8 月營收年減 32.5%。
譜瑞-KY（4966）：高速介面與顯示晶片廠，第 2 季高速介面產品占營收 47%～52%。伺服器用的 PCIe 6 Redriver 在 2025 年 9 月推出。乙太網路 Redriver 用在主動式銅纜，56G 已量產，112G、224G 與一線客戶合作。
群聯（8299）：NAND 控制晶片廠，也做 PCIe 訊號補強晶片。官網列出 PCIe 5.0 Retimer 已量產，PCIe 6.0 Retimer 開發中；Retimer 營收沒有揭露，詳見SSD 與記憶體模組。
其他相關公司
愛普（6531）：設計客製化記憶體，第 2 季 IoTRAM 約占營收 71%、矽電容約 27%。矽電容用在 AI 晶片封裝，VHM 預計 2028 年量產，詳見HBM 與 DRAM。
矽智財相關股的營收和股價同步嗎？
下表比較 8 家公司 2026 年 1～8 月累計營收年增率，和 2026 年以來的股價漲跌幅。股價用還原權息收盤價，從 2025 年 12 月 31 日算到 2026 年 9 月 29 日。
矽智財與高速介面相關公司營收與股價比較
| 公司（代號） | 1～8 月累計營收年增率 | 8 月單月營收年增率 | 2026 年以來漲跌幅 |
|---|---|---|---|
| 創意（3443） | +103.8% | +111.0% | +274.6% |
| 愛普（6531） | +109.1% | +150.8% | +108.8% |
| 力旺（3529） | +21.9% | +42.8% | +92.3% |
| M31（6643） | +4.1% | +73.1% | +34.3% |
| 晶心科（6533） | +40.4% | -25.7% | +26.5% |
| 祥碩（5269） | -6.9% | -32.5% | +25.8% |
| 智原（3035） | -41.1% | +29.9% | +24.3% |
| 譜瑞-KY（4966） | -0.7% | +0.2% | +0.8% |
資料來源：豪享看股票，月營收與還原權息收盤價
- 營收與股價都大幅成長：創意、愛普。創意股價上漲 274.6%，營收成長主要來自晶圓量產。
- 股價漲幅明顯大於營收成長：力旺、M31、祥碩與智原。力旺營收年增 21.9%、股價上漲 92.3%；祥碩、智原營收年減，股價仍上漲。
- 營收成長大於股價漲幅：晶心科，營收年增 40.4%、股價上漲 26.5%。
- 兩者都接近持平：譜瑞-KY，營收年減 0.7%、股價上漲 0.8%。
股價反映市場對未來的預期，營收是已經發生的結果，兩者不一定同步。IP 公司的授權金依專案入帳，看累計年增率比單月準確；晶心科 8 月年減 25.7%，是因為去年 8 月授權收入較多。
最近誰在切入矽智財與高速介面？
2025 年下半年以來，新進者有登錄興櫃的乾瞻科技，以及跨入 Retimer 的群聯。既有公司把 IP 推進到 2 奈米與 HBM4E，祥碩、譜瑞-KY 則轉攻伺服器。
矽智財與高速介面最近的切入與布局
| 日期 | 公司 | 內容 | 類型（依據） |
|---|---|---|---|
| 2025-09 | 譜瑞-KY | 推出伺服器用 PCIe 6 Redriver | 既有廠商、送樣認證（簡報） |
| 2026-03-03 | 群聯 | PCIe 6.0 Retimer 規格書發布，PCIe 5.0 Retimer 已量產 | 新進者、技術時程（官網） |
| 2026-04-23 | 創意 | 3 奈米 12Gbps HBM4 IP 平台 | 既有廠商、技術時程（新聞稿） |
| 2026-05-27 | 乾瞻科技 | 登錄興櫃，啟動 2 奈米 UCIe IP 研發 | 新進者、技術時程（媒體報導） |
| 2026-06 | 晶心科 | 認列雲端業者專案授權金，月營收創新高 | 既有廠商、媒體報導 |
| 2026-06-17 | 祥碩 | 轉攻伺服器，PCIe Gen5 產品下半年投片 | 新市場、技術時程（股東會） |
| 2026-08-05 | M31 | 私募引進信驊，合作伺服器介面 IP | 既有廠商、策略合作（公告） |
| 2026-08-12 | M31 | 2 奈米客戶完成設計定案 | 既有廠商、技術時程（法說） |
| 2026-08-14 | 力旺 | 推資料中心 Caliptra 資安平台 | 既有廠商、技術時程（法說） |
| 2026-09-07 | 譜瑞-KY | 112G、224G Redriver 與一線客戶合作 | 既有廠商、送樣認證（簡報） |
| 2026-09-22 | 創意 | 2 奈米 HBM4E IP 獲客戶 AI ASIC 採用 | 既有廠商、已接單（新聞稿） |
資料來源：各公司法說會、新聞稿、官網與媒體報導
信驊不是切入 IP，而是入股合作。媒體報導，信驊認購 M31 私募 53 萬股，雙方合作伺服器介面 IP。
矽智財產業未來怎麼發展？
未來 2～3 年的重點，是 2 奈米權利金開始入帳，以及 PCIe、HBM、UCIe 的規格世代交替。
矽智財與高速介面的時程
| 時間 | 事件 | 依據 |
|---|---|---|
| 2026 下半年 | 台積電 2 奈米快速放量，M31 切入台灣主要晶圓廠的最先進製程 | 台積電、M31 法說 |
| 2026 下半年 | 祥碩 PCIe Gen5 與 USB4 v2 產品投片 | 祥碩股東會 |
| 2026 第 4 季～2027 第 1 季 | M31 最快開始收 2 奈米權利金 | M31 法說 |
| 2027 年 | 美光 HBM4E 預計量產，譜瑞-KY 客製化晶片專案年底量產 | 美光、媒體報導 |
| 2028 年 | PCIe 8.0 規格預計發布，台積電 A14 量產 | PCI-SIG、台積電 |
資料來源：各公司法說會、新聞稿與 PCI-SIG
追蹤矽智財產業，你可以看這 3 個指標：
- 權利金占營收比：比重上升，代表過去的設計案進入量產，例如 M31 目標 20%。
- 先進製程設計定案：M31 的 16 奈米以下占比，以及力旺每季公布的 3～7 奈米設計定案數。
- 月營收備註與累計年增率：IP 公司單月起伏大，詳見月營收怎麼看。
矽智財產業有哪些風險？
- 專案時程延後：IP 營收依專案認列，客戶延後簽約，營收就延後；M31 上半年只完成全年目標約 40%。
- 權利金時間差：從授權到收權利金常要數年，客戶產品沒有量產就收不到。
- 國際大廠競爭：Arm、Synopsys、Cadence 規模大，高通也買下 Alphawave。
- 大廠自有 IP：博通、聯發科自有大量高速介面 IP，能提供完整子系統，和 IP 公司形成競爭。
- 終端需求：台積電表示消費性市場受零組件漲價影響，祥碩預估今年 PC 衰退 10%～15%。
- 題材與營收落差：祥碩伺服器 PCIe Switch 仍在開發，譜瑞-KY、群聯沒有揭露資料中心營收；愛普 VHM 約占 2%。
常見問題
Q1：授權金和權利金有什麼不同？
授權金是客戶開案取得 IP 的費用，依合約里程碑分次付款，不隨出貨量增加。權利金是晶片量產後，按晶圓或晶片數量持續付的費用，量產越多、製程越先進，權利金越多。
Q2：Retimer 是什麼？AI 伺服器為什麼需要？
Retimer 是重建高速訊號的晶片。PCIe 速度越快，訊號能走的距離越短。伺服器又有長走線與連接器，所以常在 CPU、GPU 與網路卡之間加裝 Retimer 或 Redriver。
Q3：力旺的月營收為什麼每季第一個月特別高？
力旺每季第一個月，會收到多數晶圓廠依上一季晶圓出貨支付的權利金。所以 1、4、7、10 月營收較高，看成長要和去年同月比，或看累計年增率。
延伸閱讀
- 伺服器管理與電源晶片：信驊的 BMC 本業與伺服器 IC
- ASIC 與 IC 設計服務：創意、智原的委託設計與量產
- 晶圓代工：3 奈米、2 奈米為什麼帶動權利金
- HBM 與 DRAM：HBM 介面與愛普的 VHM、矽電容
- IC設計股有哪些？：驅動 IC、網通 IC、MCU 等非 AI 的 IC 設計股
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